-----投资基金，先认清基金属性 共同基金在台湾的历史已有近20年之久，也已逐渐成为一般大众的主要理财工具之一 但由於投资标的日新月异和新金融衍生性商品的诞生 投资人常会弄不清楚自己所买的基金，真正属性为何 例如「风险的高低」、「保本与否」。 前两年在银行理专大力推荐，风靡全台湾的连动(结构)债保本基金 如今结算下来不少人深受其害，譬如说当初所谓保本是指保外币的本 而不是台币的本。类似的情形也发生在其他基金身上 例如「债券基金」是否就?有跌价风险，「高收益基金」是否就收益高 「避险基金」是否就真的避掉风险，「保本基金」是保那个本、多少本 「货币基金」是否就是投资在各国货币，以上答案全部是否定。 -----「高收益债券基金」是否就收益高 高收益债券基金名称是由英文High Yield Bond Fund 直接翻译而来 主要投资於信用评等BBB以下的公司债(又称为非投资级债券) 由於该类型债卷信用评等较差，所以必须提高发行利率(收益)吸引投资人购买 因此称之为「高收益债券基金」，实际上其投资的风险大於一般政府公偿或投资级债券。 由於发行公司的债信较差甚至是垃圾债(Junk Bond)违约机率高 一般而言高收益债的报酬会因违约率的下跌而反向上涨 所以适合在经济景气较佳时投资。 -----「避险基金」是否就真的避掉风险 避险基金又称为对冲基金，避险基金投资范围广大 影响投资收益(风险)最主要因素是经理人技术经验和所采取的投资策略。 策略种类有套利、事件、多空、总经、、、等八种 由於该基金可同时运用「卖空」、「杠杆」或投资「衍生性商品」等不同於传统 基金的操作方式，而且也可同时采用买入和卖出的双向对冲策略 所以有人称之为对冲基金或避险基金。 该类型基金法规较少规范，资讯透明度低，管理费用高 相当依赖基金经理人的操守和经验来追求绝对报酬。若操作不慎其实风险不小 并不如基金名称所谓的「避险」。 -----「保本基金」是保那个本、多少本 保本基金主要运作方式是将基金大部份资产从事固定收益投资 再将未来所孳生的固定收益，从事部份衍生性商品投资，即使衍生性商品产生亏损 也不致损及本金的投资方式。保本基金「保本率」不一定都是100% 也有保本95%或其他百分比。 连结标地的衍生性部位可以投资於利率商品、一篮子个股或指数 指数可以是全世界各交易所指数，也可以是新近崛起的避险基金指数(Hedge Fund Index) 换言之，保本基金的衍生性部位投资是颇为多样化。 除连结标的物要多加了解之外，保本基金的「计算公式」和其中的 「参与率」 (Participation Rate)也都会左右该基金的收益 参与率是指投资人实际享有连结标的上涨幅度的比例，参与率愈高享有上涨比例也愈大 但相对却可能降低保本率。 此外、投资保本基金还需注意「计价币别」，计价货币对台币的涨跌会使投资人产生 汇率风险。「提前解约」也是另一种风险，投资人若因基金期满前解约 将会被收取相当高的惩罚性手续费。所以投资保本基金之前 必须多加考虑前述各项因素。 -----「货币基金」是否就是投资在各国货币 货币基金是指投资於短期货币市场工具的基金，例如商业票券、短天期债券附买回等 固定计息的工具。基本上投资风险不大，申购赎回灵活性高，收益则略优於银行 的活期存款，主要是当作其他投资工具的暂时休息处所(Parking Fund)。 所以货币基金并不是字面上所显示投资在各国货币，用於赚取汇率价差。 -----「平衡式基金」股、债平衡吗！ 平衡式基金通常藉由股票和债券同时投资，或以投资操作模型 来求得绩效的稳定并适度降低风险，这是平衡式基金的基本投资哲学。 但股、债投资的比例是否适中，操作模型是否能发挥平衡的效果 都是投资人必须特别留意。关於这点投资人可观察该平衡基金以往的绩效 或与股市的相关系数，从而了解该基金的「平衡」功力，作为投资的参考。 上述几个基金名称是比较容易引起投资人误会，在此简要说明 希望对大家有帮助!! --

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