标题: 联准会预测升息　川普：难以置信但信任华许 新闻来源: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202606180068.aspx 中央社 综合巴黎外电 美国联准会今天宣布维持利率不变，但预测年底前可能升息1次以抑制通膨，美国总统川 普对此称「难以置信」，但对他亲自提名的新任联准会主席华许表达充分信任。 综合法新社与路透社报导，新任联准会主席华许（Kevin Warsh）是由川普亲自提名，并 在上任後首次利率决策会议中决定维持利率不变，但同时公布预测报告指出，近半数联准 会官员认为今年底前有必要升息一次。 前任联准会主席鲍尔（Jerome Powell）过去曾因不肯降息，屡屡遭川普批评为「蠢货」 、「笨蛋」等诸多难听绰号。川普一再主张央行应降息，以振兴房市、刺激经济并减轻政 府举债成本。 不过，川普在法国被记者问及对利率不变的看法时，却丝毫没有这类批评，甚至表示：「 没关系，随便啦。」 当被问及升息的可能性时，川普说：「这只会让国家经济持续低迷，这太不寻常了…但我 们那边（联准会）现在有个很棒的人，所以我会遵循他的意愿。」 华许在决策会後记者会上，拒绝对於未来利率走向发表评论，也拒绝透露接掌联准会以来 ，是否曾与川普交谈，仅表示已与财政部长贝森特（Scott Bessent）会面数次。 华许说，「关於总统的部分，我无可奉告。至於财政部长，他一直都有公布我们共进早餐 的照片，所以…我想我无法否认」，毕竟财政部每周和联准会主席会面已是多年惯例。（ 编译：张茗喧） ─────────────────────────────────────── 联准会利率不变却放鹰　一文看懂华许首秀5大要点 https://www.cna.com.tw/news/aopl/202606180020.aspx 中央社 综合华盛顿外电 联邦准备理事会（Fed）及主席华许今天对利率决策紧跟既定脚本，投票决定维持基准利 率不变，但同时抛出数项出乎意料的讯息，使市场对未来政策走向摸不着头绪。 市场显然不埋单，在会议结束以及华许（Kevin Warsh）召开记者会时，美股各大股指应 声重挫。 美国财经媒体CNBC整理出这次会议的5大重点： 利率按兵不动，但鹰派已蠢蠢欲动 这次将联邦基金利率目标区间维持在3.5%到3.75%的决议，显然没有遭到任何反对。然而 ，反映未来利率预期的「点阵图」却显示，决策官员倾向在今年稍晚升息。 联邦公开市场委员会（FOMC）内部出现9比9的拉锯战：一派预期利率维持不变或降息一次 ，另一派则预期至少会升息一次。点阵图的中位数预测，将升息1码（0.25 个百分点）。 点阵图之谜揭晓 在会议召开之前，市场便议论纷纷，猜测华许这次不会提交自己的利率预测点阵图，而他 随後也证实确实没有提交。华许过去就曾对这类「前瞻性指引」（forward guidance）表 达保留态度，认为这会限制未来政策调整的弹性。 华许表示：「提交这些预测一直是本委员会委员的惯例，我也鼓励同僚继续这麽做。然而 ，基於我对经济预测摘要（SEP）长期以来的看法，至少就目前的架构而言，我选择不提 供我个人的任何预测。」 透过工作小组推动改革 华许一直承诺将对联准会进行改革，而他推动变革的第一步，就是宣布成立5个工作小组 。这些小组将分别针对政策沟通、联准会的资产负债表、所依赖的数据来源、生产力与就 业情况、人工智慧（AI）等变革性科技的影响，以及联准会对抗通膨的方法进行研究。 对抗通膨立场强硬 在会议中，华许在多达十几次谈话中反覆使用「物价稳定」一词。对於一位过去经常主张 降息的主席而言，他此次对通膨展现出意外偏鹰派的论调，强调他与委员会对压制通膨拥 有「明确且一致」的决心。 市场对此做出反应，对政策高度敏感的2年期美国公债殖利率大幅上升14.4个基点。 言以简为贵，货币政策亦然 华许也承诺要改革联准会的沟通方式，而第一个可见的变化，就是会後声明大幅精简。在 新任主席上任前，这类声明通常超过300字，斥着大量制式化措辞，投资人往往必须逐字 推敲。而这一次，声明只有130个字，言简意赅，几乎没有任何含糊空间。（编译：陈昱 婷） ─────────────────────────────────────── Fed会议重点一文看懂：利率连4冻、半数官员押注升息、华许大改声明 https://www.ctee.com.tw/news/20260618700441-430701 工商时报 吕佳恩 美国联准会（Fed）於17日公布最新利率决策，如市场预期按兵不动，此次会议释出明显 偏鹰讯号，会後决议声明删除带有降息倾向的前瞻指引，且点阵图显示，官员对未来升息 的支持度大幅升高。以下整理本次会议六大要点。 一、维持利率不变 但政策立场转鹰 本次会议为新任联准会主席华许（Kevin Warsh）首次主持联邦公开市场委员会（FOMC） 会议，会後声明指出，FOMC决议将联邦基金利率维持在3.50％至3.75％的目标区间不变， 为今年以来连续第四次会议按兵不动。 本次决议以12票赞成、0票反对通过，为近九个月来首度获得所有FOMC票委一致支持的决 议。相较於4月会议8比4的表决结果，当时主张立即降息1码的联准会理事米兰（Stephen Miran）已於今年5月卸任，也使决策内部歧见明显缩小。 二、删除前瞻指引、大幅改写声明 本次决议声明最大的变化在於全面删除前瞻指引与降息暗示。4月声明曾提及，「在考量 进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度与时机时」，市场普遍解读联准会下一步仍偏向 降息；然而，该段文字已在本次声明中完全消失，不再重申将依据未来数据调整政策立场 ，也删除「若出现可能阻碍委员会达成目标的风险，将准备适时调整货币政策」等措辞， 被视为联准会由偏鸽的观望立场转向偏鹰派。 华许在会後记者会上表示，新版政策声明刻意变得更为简短，舍弃过去公式化语言，让外 界更清楚理解联准会立场，其认为，金融市场应根据实际公布的经济数据进行定价，而非 过度揣测联准会未来可能采取的行动，因此取消提供前瞻性指引。 三、点阵图转向：升息立场成主流 本次会後亦公布最新利率点阵图，更可看出FOMC官员转向鹰派立场。18名提供利率预测的 官员中，有9人预估今年底前至少升息一次，占比达一半；其中3人预估升息一次、5人预 估升息二次、1人预估升息三次。换言之，共有6名官员预期今年至少升息二次。 不过，华许本人并未提交经济预测摘要（SEP）与利率预测，其虽鼓励其他FOMC委员持续 提供经济预测与点阵图，但其认为现行SEP架构对货币政策制定的实质帮助有限，因此选 择不提交个人预测。 另一方面，预估今年利率维持不变的官员由前次的8人降至7人；支持降息的阵营则大幅缩 水，仅剩1人预估今年仍有降息空间。相较於3月的利率点阵图仍显示今年可能降息一次， 此次已完全不再暗示宽松方向。 被封为「联准会传声筒」的《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）形容，本次 的点阵图「非常鹰派」，联准会已释出讯号，显示今年升息的可能性已高於降息，且越来 越多官员认为下一步行动可能是升息、而非降息。 四、经济评估调整 通膨是核心风险 针对经济情势评估，联准会本次对就业市场的措辞更为正面。本次决议声明指出，尽管中 东冲突使经济前景存在高度不确定性，但整体经济活动仍以稳健步伐扩张，生产力成长与 资本投资表现强劲，就业增长与劳动力规模扩张保持同步，失业率则大致维持不变。相较 於4月声明提及「就业成长维持低档」，此次声明改以较正面的语气描述劳动市场，也首 度新增生产力与资本投资表现强劲的论述。 联准会亦延续对高通膨的警戒态度，声明指出，目前通膨仍处於高位，反映出能源等特定 领域因供应冲击而导致价格上涨的情况。此次声明未再提及「长期实现充分就业与2％通 膨目标」的措辞，也删除「密切关注就业与通膨双重风险」等说法，而是在文末新增「委 员会将致力於实现物价稳定」，凸显抑制通膨已成为当前政策重心。 五、最新经济预测：下修成长、上修通膨 最新经济展望显示，联准会官员预期今年经济成长将进一步放缓，但失业情势略有改善， 通膨则明显升高。联准会下调今年国内生产毛额（GDP）成长率预测至2.2％，低於3月预 估的2.4％；2027年维持2.3％，2028年则由2.1%上调至2.2％。 失业率方面，今年预估值由4.4％下修至4.3％，2027年维持4.3％，2028年与长期预估则 均维持4.2％。 通膨预测则全面上修，今年个人消费支出物价指数（PCE）预测由2.7％大幅调升至3.6％ ，2027年由2.2％上修至2.3％，2028年与长期预估维持2.0％；核心PCE的今年预估由2.7 ％上修至3.3％，2027年由2.2％升至2.5％，2028年则由2.0％微升至2.1％。 六、华许启动联准会改革 此外，华许宣布将以「第一原理方针」（First Principles）重新检视联准会政策架构， 并成立五个特别任务小组，分别聚焦沟通改革、资产负债表制度、即时数据运用、人工智 慧（AI）等新兴技术对就业与经济的影响，以及通膨框架研究。 华许也强调，不认同联准会必须在「容忍高通膨」与「提高就业」之间做出二选一的取舍 ，其认为，只要货币政策制定得当，强劲经济成长、稳定低通膨与高就业率三者可以同时 存在。 ─────────────────────────────────────── Fed决策／6月17日会议声明全文 https://udn.com/news/story/6811/9573515 经济日报 编译刘忠勇／综合外电 联准会6月17日声明全文如下： 联邦公开市场委员会（FOMC）以12票对0票批准发布以下声明： 委员会决定将联邦资金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，以支持联准会的双重使命。委 员会重申维持银行体系充裕准备金的政策。 尽管不确定性仍高，部分源於中东冲突，经济活动仍以稳健步调扩张。生产力成长和资本 投资均表现强劲。就业成长与劳动力保持同步，失业率变化不大。 通膨相对於委员会2% 的目标仍然偏高，部分反映供应冲击推升能源等特定产业价格。委员会将致力恢复物价稳 定。 -- 长亭外，古道边，芳草碧连天。晚风拂柳笛声残，夕阳山外山。 天之涯，地之角，知交半零落。一壶浊酒尽余欢，今宵别梦寒。 长亭外，古道边，芳草碧连天。问君此去几时还，来时莫徘徊。 天之涯，地之角，知交半零落。人生难得是欢聚，惟有别离多。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　——【现代】李叔同《送别》 --

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