标题:无视预警终令冰岛大祸临头 新闻来源:http://chinese.wsj.com/big5/20081017/fea124510.asp?source=insidetoday (需有正确连结) 上周﹐当冰岛银行系统崩溃时﹐深感震惊的银行家和政府官员认为罪魁祸首是令全球陷入 痛苦的短期融资市场的冻结。 但冰岛领导人早就被警告过流动性短缺的潜在危害。而当这一切来临时﹐曾对其系统持乐 观态度的政府部门却没有工具来拯救银行系统。 曾任冰岛总理和雷克雅未克市长的冰岛央行行长大卫‧奥德松(David Oddsson)已成为冰 岛人发泄怒火的主要目标。央行持有的外汇储备过低﹐使其在危机中缺乏足够的资金实力 。在这场风暴中﹐冰岛央行试图用本国货币冰岛克朗钉住一篮子货币﹐但在实行了一天後 就放弃了这种做法。它曾宣布从俄罗斯获得了40亿欧元（约合54亿美元）贷款﹐但几小时 後又称俄罗斯方面尚未表示同意。 上周﹐随着冰岛三大银行中的两家实行了国有化﹐第三家银行也摇摇欲坠﹐奥德松在电视 上指责该国“不计後果的”银行家﹐并说冰岛不会给这些银行的外债买单。不到两天﹐第 三家银行也轰然倒塌：对本国储户表示担忧的英国有关部门查封了该行在英国的资产﹐并 引发了拖欠。 英国财政大臣向英国广播公司(BBC)说﹐在奥德松接受电视采访的同一天﹐他就得到了冰 岛政府不会对这些债务负责的通知。 奥德松在接受电话采访时称﹐认为他的话导致英国采取行动的想法是错误的。不过﹐这番 讲话被普遍认为过於轻率﹐更适合於政治攻讦﹐而不像是深思熟虑的央行行长的言辞。 冰岛大学经济学家马格努松(Gylfi Magnusson)说﹐奥德松从过去到现在都没有担任央行 行长应有的背景。 奥德松的发言人称﹐奥德松曾在20多年的时间里负责冰岛最大城市和冰岛这个国家的金融 。 但马格努松说﹐央行和其他部门近年来还出现了其它监管失策。其中包括降低银行存款准 备金率和让它们接受大量海外存款。他说﹐这大大超过了政府能够提供存款担保的数额。 冰岛金融监管局(Financial Supervisory Authority)发言人说﹐该局的官员忙於处理当 前的危机﹐没有时间回答问题。 6年前﹐刚摆脱了国有化束缚的冰岛银行业开始了快速的扩张。其中三家银行就基本构成 了整个银行体系的绝大部分。这些银行通过宽松的贷款迅速扩张﹐从国外借入资金﹐再将 它们放贷出去。它们越变越大：合计总资产在5年里增加了10倍。 这曾是冰岛人的骄傲﹐也给他们带来了大量财富。2004年﹐时任冰岛总理的奥德松在讲话 中称﹐该国的私有银行一直在向海外大规模扩张。这是非常积极的发展势头﹐毫无疑问地 显示出当国家将行动自由赋予人民後所爆发出来的巨大力量。 但这也带来了一个致命弱点。为了维持借贷和放贷的车轮转动﹐冰岛银行依赖於海外机构 为他们提供现金贷款。但如果海外银行停止放贷了怎麽办﹖虽然冰岛银行总资产高达 1,000亿欧元左右﹐但该国央行只有区区20亿欧元的外汇储备﹐根本无力承担其作为最後 贷款人的职责。 马格努松表示﹐外汇储备严重不足。银行的短期需求规模至少就超过了央行能够提供的数 目。 奥德松在电视采访中表示﹐外汇储备不是问题所在。他说﹐当银行扩张时﹐人们开始呼吁 我们必须随着银行扩张的步伐扩大外汇储备。这是完全错误的理论。我们本应该缩减银行 体系。 在电话采访中被问及冰岛央行是否应该随着银行业膨胀而增加外汇储备时﹐奥德松表示﹐ 冰岛的人均外汇储备已经比大多数国家都高了。冰岛只有30万人口。 冰岛也不愿意用非常规手段为银行体系提供更多支持。丹麦银行(Danske Bank)分析师克 里斯滕森(Lars Christensen)谈到了克罗地亚的例子﹐该国要求各银行在央行开立特别帐 户﹐然後根据各自的海外债务规模按比例在帐户内存入外汇。现在克罗地亚就可以动用这 笔资金了。 早在2006年初﹐克里斯滕森就对冰岛不断扩大的经常项目赤字、过热的经济和过度扩张的 银行提出了警告。他和同事在2006年3月一篇名为《间歇泉危机》(Geyser Crisis)的论文 中写道﹐冰岛似乎非常依赖於全球金融市场的放贷意愿。这令人怀疑冰岛经济面临的不只 是一场衰退﹐更是一场严重的金融危机。 冰岛三家银行都对这一分析嗤之以鼻。该国Glitnir Bank写道﹐这一报告极其不现实地预 计了一场金融危机和相应的深度衰退。在2006年3月接受冰岛一家商业日报采访时﹐奥德 松对担忧情绪不以为然。他表示﹐我不认为这是场危机﹐甚至一点危机的迹象都没有。 另一个参与还击的人是赫伯特森(Tryggvi Herbertsson)﹐当时的冰岛大学经济学家。赫 伯特森和哥伦比亚大学教授、後来出任美国联邦储备委员会(Fed)理事的梅斯金 (Frederic Mishkin)撰写了一篇65页的论文﹐他们在论文中提出了对经济和银行两者规模 失衡危害的担忧﹐但认为这种情况发生的可能性很低。两人写道﹐金融脆弱性现在不是问 题﹐金融崩溃发生的可能性很低。 赫伯特森今年夏天离开了学术界﹐出任冰岛总理的首席经济顾问。赫伯特森一次在接受采 访时表示﹐我们当时试图表述的是基本经济（宏观经济）处於良好状况﹐当时并没有迫切 危险。 梅斯金今年夏天则离开Fed重返哥伦比亚大学。他表示﹐当时没人预见到这个夏天发生的 这样一场全球性浩荡。 就在冰岛银行体系崩溃前不久﹐赫伯特森还在电视上发表了乐观言论。他表示﹐我知道这 可能有些问题﹐但我坚信银行能够度过风暴。仅仅10天之後﹐崩盘就到来了。这一切发生 得如此突然。 有关部门是被乐观蒙住了眼睛吗﹖赫伯特森周三说﹐当你运行着建立在信任基础上的金融 体系时﹐你不得不持有信心。他已经辞去了政府职务。 Charles Forelle -- 「就像其他各类集体主义一样，种族主义也寻求不劳而获。它寻求自动获得知识﹔它寻求 自动评价人们的品质而忽略运用理性或道德判断的责任﹔而更重要的是，它寻求自动的自 尊（或伪自尊）」 Ayn Rand<The Virtue of Selfishness> 致台湾之光的影迷跟球迷 --

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