※ 引述《kobeyang1019 (this is Steve.)》之铭言： : 两税合一前 : Vl = Vu + [1- (1-Tc)(1-Ts)/(1-Td)]*D : 而Vu : 目前有看到两个版本略有小小不同 : 张永霖 : Vu= EBIT(1-Tc)(1-Ts)/Rsu 这里没提到Rsu是不是税後 但看他题目解答应该是要税後 : 但是税後是要怎麽算没有提到 : 梁培华 : Vu= EBIT(1-Tc)(1-Ts)/Ke Ke=Ks(1-Ts) 这里他的Ks=张的Rsu : 那这样梁的公式是否表示 Vu = EBIT(1-Tc)/Rsu ???? : 想请问哪一版的才是正确或者说 : 正确的版本是如何的？ 这问题我看查过谢剑平的书(印象中他的跟ross一样) 他的写法跟张永霖一样 仔细去思考rd*(1-t)是税後的借债成本 其来源是负债的利息可以抵税(利息在税前就已经扣掉罗) 但公司用权益的资金成本并不能够抵税 所以在乘以(1-t)并没有道理 以上是我的个人想法 : 另外请问两税合一後的 Vu是怎麽算？ : EBIT(1-Ts)/Rsu? : EBIT(1-Tc)/Rsu? : EBIT(1-Tc)/Rsu(1-Ts) ? : 谢谢 --

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