※ 引述《smayson (sm)》之铭言： : ※ 引述《dvidtung (dvidtung)》之铭言： : : 朋友推荐最近可买一些美债的etf，因为联准会升息看得到尾声了。 : : 看了一下美债的etf有好些支，如中信美债20年，元大美债20年，永丰美债20年，请问板 : : 上能人有人知道这三支有何不同吗？谢谢。 : 在目前二十年到三十年区间殖利率倒挂的情形下，简单来说，都是垃圾： : 一、这些ETF手上持有的债券只要到期时间少於二十年就要出清 : 然後再买进到期时间高於二十年的债券 我跟另一位大大的想法不太一样，殖利率的波动 会直接影响ETF的价值改变 毕竟每次换手不是更换相同年分 而是低年分换高年份，单一一档债券买入卖出价确实 不同，只是这个损失不是在换手时产生，而是每天在变化 当然 如果没打算换手，直接买入债券 放到底就确实根本没差 假设各种年份债券殖利率固定不变 那买入30年放10年到剩下20年 卖出 确实会有市价上的损失，但损失很大吗? 我找了点资料算了一下 殖利率跟市价的关系应该是看平均有效存续期间 以元大美债20年为例 平均有效存续期间16.61年代表 利率上升1% 市价下降16.61% 目前美债30/20年利差约0.2%，换算下来 市价约下跌3.32% 如果依照你所说长期持有 目前殖利率4.5%左右，持有超过一年 就已经完全cover 殖利率倒挂造成的损失 PS.想要问一下 为什麽美债20年的存续期间会低於20年，有高手解释吗? 但在这边完全忽略了一个核心问题，或是说 那位杨世光完全忽略的问题 殖利率根本不是固定的阿... 你现在买入的殖利率是固定的，但10年後呢? 就单纯拿https://www.stockq.org/bond/treasury.php 这个数据来看 20年 30年 9/1 4.48 4.29 10/1 5.00 4.81 11/1 5.13 4.96 11/15 4.87 4.68 看看这个波动 都比你那个倒挂的0.2%还高 所以是否投资债券ETF，要投资长天期 还是短天期 请预估未来殖利率走势这个影响程度远大於你那个倒挂利差 : 二、债券的价格与殖利率是高度负相关，也就是利率越高，债券价格越低 : 三、在二十年至三十年期区间殖利率倒挂的情形下，用较低的殖利率买进 : 意味买进的价格越高；而用较高的殖利率卖出，意味卖出的价格越低 : 换言之，也就是高买低卖。 : 四、当ETF的操作是高买低卖，即使是市场利率不动，净值也是放越 : 久损失越大。 : 所以说，这些都是垃圾，而这个就是杨世光叫大家不要买，老巴只买到期时间 : 不到一年期债券的原因。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 220.133.208.141 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Fund/M.1700112438.A.C93.html 感谢 原来不是债券有效期限，而是完全回本的时间 谢谢 ※ 编辑: pupuliao (118.160.86.139 台湾), 11/16/2023 22:41:50