作者smayson (sm)
看板Fund
标题Re: [问题] 元大/中信/永丰20年美债有何不同
时间Tue Oct 31 00:05:11 2023
※ 引述《dvidtung (dvidtung)》之铭言：
: 朋友推荐最近可买一些美债的etf，因为联准会升息看得到尾声了。
: 看了一下美债的etf有好些支，如中信美债20年，元大美债20年，永丰美债20年，请问板
: 上能人有人知道这三支有何不同吗？谢谢。
在目前二十年到三十年区间殖利率倒挂的情形下，简单来说，都是垃圾：
一、这些ETF手上持有的债券只要到期时间少於二十年就要出清
然後再买进到期时间高於二十年的债券
二、债券的价格与殖利率是高度负相关，也就是利率越高，债券价格越低
三、在二十年至三十年期区间殖利率倒挂的情形下，用较低的殖利率买进
意味买进的价格越高；而用较高的殖利率卖出，意味卖出的价格越低
换言之，也就是高买低卖。
四、当ETF的操作是高买低卖，即使是市场利率不动，净值也是放越
久损失越大。
所以说，这些都是垃圾，而这个就是杨世光叫大家不要买，老巴只买到期时间
不到一年期债券的原因。
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牛奶涨价，何不喝米酒？
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1F：→ Mosin: 不太对吧，要讲高买低卖，应该要看出清价/当时购入价/利息 10/31 19:23
2F：→ Mosin: 而不是看现在出清手头债券、新购入债券之间的比较 10/31 19:24
3F：推 ac1102: 问产品本质上的差异… 11/01 00:53
4F：推 pupuliao: 杨世光这个拿政治看经济搞到被抓的人就别拿出来说了 11/06 11:57
5F：→ pupuliao: 现在会买长天期债券的人看的是未来会降息 11/06 11:57
6F：→ pupuliao: 老巴买短债是当定存单买阿...目标本就不同 11/06 11:58
7F：→ pippen2002: 倒挂? 你真的信? 哈哈哈!! 11/14 18:38
9F：→ icelaw: CC 11/16 02:10
10F：→ icelaw: 你对债券的理解 只懂半套 11/16 02:22
11F：→ icelaw: 你买30年债抱10年後 换债 债券的价格也会慢慢往票面价值 11/16 02:23
12F：→ icelaw: 逼近 债券的价格并不是买了之後就一成不变的 11/16 02:23
13F：→ icelaw: 因为当你抱十年以上的时候 债券的duration也会变短 11/16 02:24
14F：→ icelaw: 还有换债的时候 你只是在不同的价格的债券中做转换 11/16 02:25
15F：→ icelaw: 但你持有资产的总价值是不变的好吗 11/16 02:25
16F：→ icelaw: 你举的高买低卖根本不对 你以为换债是一换一吗 11/16 02:27
17F：→ icelaw: 换债是拿卖掉的钱去买 高买的单位数就少一点 低买的单位 11/16 02:32
18F：→ icelaw: 数就多一点 不就这样 总价值还是一样好吗 11/16 02:33
19F：→ icelaw: 但现在是升息循环下 你现在几乎只买的到折价债券 等於你放 11/16 02:36
20F：→ icelaw: 十年 你的本金就是越来越多 11/16 02:37
21F：推 spider214: 楼上讲的是什麽意思？最後一句！ 11/28 07:14
22F：推 famet: 他讲的很清楚 就是越靠近到期日债卷价格就会越趋向100 不过 12/21 10:53
23F：→ famet: 这个一开始就会算在Yarn里面了 12/21 10:53
24F：→ famet: YTM 12/21 10:53