作者nisi0773 (深知身在情常在)
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标题[新闻] 「提前买回」非投资等级债 成资金避风港
时间Fri Apr 22 22:05:01 2022
1.原文连结:
https://money.udn.com/money/story/5618/6255232
原标题:「提前买回」非投资等级债 为市场震荡下资金避风港
2022/04/21 10:16:35
经济日报 记者王皓正/台北即时报导
2.内容:
台新投信表示,俄乌战事陷入胶着,美欧对俄罗斯的制裁扩大至将俄罗斯大部分银行与企
业踢出SWIFT金融系统,加上全球通膨高涨,Fed已於3月正式进入升息循环,而新冠肺炎
疫情又持续扩散,导致金融市场震荡激烈,投资人操作困难度大幅提升。「提前买回」非
投资等级债券拥有「息优、短期、受总经影响有限」三大利多,同时满足投资人「较低波
动、较佳息收」二大诉求,为现阶段市场动荡下最佳财富守护者,是绝佳资金避风港。
台新策略优选总回报高收益债券基金经理人李怡慧表示,就债券特性而言,存续期间愈长
,违约的掌握度愈低,违约风险与信用风险愈高;反之,债券年期愈短,违约掌握度愈高
,投资人面临的风险也相对低。「提前买回」非投资等级债券投资於一般全球非投资等级
债券,因此可获得较高债券殖利率,但却着重布局於有机会被提前买回的标的,等於是布
局短存续期间的债券,因此承担的违约风险、不确定风险较低,大幅提升资产防御力。
李怡慧指出,企业进行「并购」是债券被执行提前买回的原因之一,「并购狂潮」正在席
卷全球 有助於债券『提前买回』策略的执行。2021年前三季全球合并和收购(Mergers
and acquisitions, M&A)交易金额已达4.28兆美元,较前一年同期大幅成长95%,创下自
1995年以来的最高纪录。交易金额主要流向美国,占比为47.7%,其次为欧洲M&A交易金
额成长80%,约占全球交易的25%。
李怡慧表示,透过基本面分析及参与企业法说会,可获知发行人未来1~2年并购计画等相
关资讯,提前布局於有买回机会的发行人,并显着提升债券提前买回的执行率。就市场趋
势分析,欧洲非投等债目前利差与近10年最低利差有192点空间;美非投等债目前利差与
近10年最低利差仅有71点空间,欧洲非投等债利差空间远高於美非投等债,具有落後补涨
的机会。
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