※ 引述《ohbu (哦不~~)》之铭言： : 在研究是否有可低接的基金时，认为富兰克林韩国基金具备低接的条件，想和PTT的朋友 : 们分享。此基金经理人为墨比尔斯，和其他韩国基金相比，较注重造船类股并长期持有， : 以期掌握全球景气复苏的商机。并具有价值投资的精神，即使是在利空之下低接股票，如 : 2014年11月的月报上原物料+能源持股即占10%。也因为基金投资策略的关系，其波动度较 : 大。 这个前提应该是低转换率, 不然好不容易等到了反转， 经理人却转换持股, 投资人不就.... 从富兰克林年报来看, 转换率44%，非常高, 等於每年会换掉一半持股。 : 韩国的造船业市占率约29%，为世界第二，仅次於中国的市占率约38%。造船中以石油探勘 : 类的海工船最贵，可享有高利润，而此种海工船正是韩国造船业的强项。目前全球最大也 : 可能是最贵的海工船Pieter Schelte即为韩国大宇造船建造，待最後完工後其优异的性能 : 将可为石油公司做出贡献。此基金的2014年11月的月报上大宇造船为最大持股，占10%，在 : 此波价下跌中，大宇造船股价直落，反映了其和油价的高度相关性。 如果这麽重视能源价格， 为何不买能源基金呢？ : 此基金在近几年绩效的表现中，可以看到在2011年的年绩效落後其他韩国基金一截，但是 : 在2012年的年绩效却有较好的表现，而2013年和2014年的年绩效和其他韩国基金相差不远 : ，表示此基金长线绩效具有一致性。个人判断造成绩效差异的主因是持股不同。在操作上 : 个人的观点当此基金的一年绩效落後其他韩国基金10%以上时，就是可以考虑低接的时候， : 并且判断绩效落後的原因很重要。目前虽有日币贬值的环境因素，使韩国股市的表现受到 : 压抑，但韩国可能是目前亚洲主要股市中，本益比最低者，就低买高卖的策略来说值得考 : 虑。 最後一点， 要比较选EWY(南韩ETF)跟南韩基金， 到底哪一个比较好。 factsheet 有写到， 这档基金最大特色是没持有科技类股 但韩国的工业及民生类股, 受到日本的竞争很大 日币汇率对这档基金的影响因素，比EWY大。 在买之前除了相对EWY表现外, 要先想想自己对日币的看法， 如果依然看空，就不适合投资这档基金 : 发这篇文章前个人考虑了很久，因为分析中带有太多的个人判断。但是後来想想，不确定 : 性就是投资的常态，既然苦思後想不出必胜法，乾脆大胆的制定策略来迎战，期望这篇文 : 章也能帮助更多人制定自己的投资策略。 要透过基金定策略时， 要先选择低转换率的， 才不会熬到反转点之前就被经理人停损 --

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