感觉最近这支蛮多人在问的 但毕竟不是支hedge fund， long fund能操作成这样已经算是大进化了 一来要台湾投资人长期投资也不太容易 二来就像推文说的”没有万用基金” 我是认为还是要看投资人的需求是什麽~ 考量的因素其实不少 如果是要看总报酬，那就看投资标的跟市场展望 後续来看经济成长大概不会太有起色，利率会维持低档 现阶段市场大涨或大跌的机会不高，盘整盘用covered call不失为一个策略 然後主要布局在美股上，如果美国延续前几年领涨态势 对基金表现也算是有利 如果只是要领配息，以现在来看息是不错 covered call只是息收来源其中之一而已 就这样，再多想想吧~ ※ 引述《djo (cder)》之铭言： : ※ 引述《awne (小减)》之铭言： : : 不好意思 三更半夜被猫吵起来 来回一下这篇文章 : : 我的工作是理专 (恩 我了解大家对理专的看法) : : 但是我想这个身分别 来回答这个问题应该有点建设性 : : ===============================以上都是前言============================= : : 首先我跟客户讨论配置的想法 : : 1.想放的年期 2.愿意承受的风险 3.可配置的比重及金额 : : 4.停损的概念 再加上一点我个人偏好的区块 最後再加上报酬的合理性 : : 我不了解你想买进这档基金的想法 上述那些你想了几点 : : 以目前你提供的讯息 就是利率比定存好最好可以保本 : : 用我把你当作客户的角度去做建议的话 : : 你买进去以後多久可能会动用到? 闲钱? 还是突然想买车就会用到? : : 今天市场反向跌20%你的做法是? 本金不动等配息还是停损? : : 你想配置的金额是多少? 他占你的核心资产比重是? : : 当你看到别的市场大赚50% 你能不能忍受他本金只让你赚5%? : : 最後就是8.5% USD的年化配息 AUD 11.5%左右的年化配息 : : 接近於定存的风险你觉得合理吗? : : 回到你最初想要的!! 利率比定存好的基金 波动率低最好可以接近於保本的 : : 其实就是优质债 也许你会说优质债一年就配2~3% 这麽少 : : 对阿 美国十年期公债就差不多这样 : : 多出来的那5%就是你必须要承担的风险 : : 回到介绍这档基金 这档基金能不能买? : : 当然可以阿 年化波动度约7%约等同於摩根多重收益 : : 为一般股票型基金的一半 : : 加上cover call的特性 就"理论上" 相对抗跌 : : 但是回归他的本质 他的名字 收益"成长" : : 没错他的1/3股票 有一块是成长股 (跟价值股的差异麻烦自己了解一下) : : 1/3的可转换公司债 1/3的高收益债 知道了这个 : : 然後呢?你要去想 你要的是甚麽 : : 买这档基金的好处:1.利息高 : : 2.波动低 (相较於同等报酬标的) : : 3.目前投资区域为看好的主流市场(美国) : : 4.买高收益债买腻了 可以换个口味 : : 买这档基金必须承担 : : 1.股票市场反转 股票部位跌价 : : 2.可转换公司债 面临无转换价值 : : 无利得相对一般公司债息低或贵 : : 3.高收益债违约风险 : : 4.手续费基本为3%(平衡型基金) : : 5.由於保护部位的特性 : : 大涨-本金小赚 : : 盘整-赚息 : : 跌 -赚息赔本金 : : 以上大概谈一下我对这个基金的想法 : : 再来我想浅谈一下 其实这些基金都只是个工具 : : 甚麽工具? 用来补足你资产完整性的工具 : : 不要因为这个商品配息高不高 赚不赚就去买 : : 而是想一下这个东西对你的需求是甚麽? : : 他能解决你甚麽问题? : : 顺便想一下 他会给你带来甚麽问题?(这个通常大家都不会想到) : : 简单举个例子 今天你满手股票部位 达总资产8成 : : 再跟你说一档超棒的股票基金 未来一年获利机率70% 报酬率50% : : 但是这基金对你整体资产有帮助吗? 可以去想一想? : : 真的不要去嫌储蓄险不好、优质债不好 利率低、甚麽太贵之类的 : : 投资没有对的答案 只有能不能满足你的需求 : : 不行?他就是个没用的工具 可以?他对你而言就是个好工具 : : 德盛收益成长是目前市场上少见的好商品 : : 但是有没有符合你的需求 端看你自己的想法 : : 希望我的想法可以带给你一些帮助 : 没人要回， : 没睡着来当黑脸 : http://fossejiang.blogspot.tw/2013/05/covered-call-cash-secured-put.html : covered call : Cover Call就是一般常听到的出租绩优股，刚接触的时候会觉得这个策略很好玩，因为平常 : 可收到premium(类似租金）而且股票还是你的，即使最差的状况（到价被执行了），也可 : 收到premium加上股票涨幅（execution price -cost),这个稳赢的生意，在数学上确实如 : 此，但在实际操作上就破功了，这半年来美股大涨，我的部份covered call被execution : ，股票被强迫交割，虽然赚了premium加上股票涨幅（execution price -cost),但COSTCO : 及NIKE後来的涨幅令人兴叹，这机会成本还真大（把绩优股上涨的潜力为代价），从此我 : 不再作COVERED CALL 了，因为做sell covered call 出租绩优股与出租房子绝对不同， : 不要被广告欺骗了，虽然都是收租金但sell covered call 在大涨时现股会被强迫买走， : 所以平常就牢牢抱着绩优股就好，投资轻松点。 : 文章里面没有提到的是， : 如果开始跌，甚至大跌， : Cover Call 除了那少少的利息外， : "完全"没有保护到下跌风险! : 如果再去查基金配置，其实会发现他蛮积极的。科技投很多， : 其实是把波动率换成利息给你 : 这种标的，多头还好，跑输大盘收点息就算了， : 空头会跌下去再也回不来，因为涨幅都被sell call领走了。 : 不过这基金成立在完美的2011年底， : 如果2010或2007成立,应该就不会这麽轰动 : 这一档基金， : UBS Emerging Market Income : http://www.bloomberg.com/quote/UKSEMPM:LX/chart : 其实可以称为新兴市场的德盛安联收益成长， : 他是用新兴市场股票，新兴债券+ Cover Call 三个合起来的基金 : 如果把他跟EEM或EMB做比较， : 过去两年刚好新兴市场大幅波动， : 会发现下跌一样凶，但其实上涨没力 --

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