※ 引述《dasein79 (白莲教教主)》之铭言： : ※ 引述《ntoufatman (胖侠)》之铭言： : : 我对於反指标、虾咪恐惧贪婪的都觉得是无稽之谈。 : : 从以前黄金跌破多少、世矿跌破多少就OOXX的，看久了真的觉得... : : 我不否认任何大跌段进场抢股票是对的，但问题还是在股票能不能回得去。 : : 能抢到底部很厉害，但能从底部抱上去+10% +20% +30%的更厉害。 : : 过去的我也一直限在一种迷思了，就是跌深的很值得买，便宜为什麽不买？ : : 而且以前他涨很高呢，以後只要涨回去我就可以赚到这些%数了～ : : 但真正的问题在於，"他涨得回去吗？他要花多久回去？" : 这一段话实在说得太棒了！ 这篇文章也实在是写的太棒了， 没啥特别大的讨论空间， 只能插进去给点附注而已 有人帮忙讨论，我想教主也会开心点吧XD : 投资标的的价格呈现波动状态，是市场在那个时间框架下，由供需、投资、筹码 : 与投机等等一大堆变因造成的，而不是说：投资标的的价格有某种「自然」且「 : 必然」会波动的特质。在拉大时间框架的时候，短期的波动会变得不明显，而价 : 格会呈现一个长期的价格走势来，这个相对平滑的长期走势会「暗示」该投资标 : 的似乎有某种「趋势」或「模式」，误导投资人以该趋势为基础，然後用+/- x% : 的方式去推算短期的变化。 : 事实上，唯一真实的数据，只有每一个片段的价格，而放大时间框架之後所呈现 : 的波浪状，以及归纳出来的各种「规则」，都是人脑推论所得的结果，越是长线 : ，推论的比重越大。技术分析者可以透过这些规则去「推论」接下来的走势，但 : 这些「规则」本身却不是主要决定该投资标的价格变化的变因（当然会有自证预 : 言的效应），所以，一个投资标的不会因为跌了50%，就比跌了30% 较便宜，会 : 有这种错觉，那是因为投资人被自己「推论」出来的趋势 +/- 0% 欺骗了。 : 简单讲，每一天交易中的每一秒，该投资标的的价格都是「全新的开始」，它会 : 上涨或下跌，依然受到当下的供需、投资、投机等等的影响，那个想像中的弹簧 : 是根本不存在的。 没错！ 市场上是不存在弹簧的，有的只是人心。 所以投资要成功， 就是不管市场先生每天的吵杂， 专注在基本面持续买进的固着型投资者。 或者综合各大新闻/时事/政论/法规/生活型态等各式各样的资讯， 配合市场的情绪，用自己的脑袋推想未来可能发生的情况， 逢低买进有机会的类股投机者。(我是这类型) 顺带一提，我不太买高涨类股， 因为很难判断到底有多少利多已反应在里面了， 买波段跌深的类股，至少可确信已反应了大量利空。 又或者，贴着市场脉动的趋势型证券玩家， 又称为短线技术分析交易者。 这三个最为典型的成功交易者， "没有一个"是预设市场的弹簧机制而下去交易。 : 就像科学哲学（研究「科学」为什麽是、以及如何是「科学」的哲学）帕波尔的 : 否证论，每个已知的科学定律都只是一种假说，一旦某一天发生了新的现象，无 : 法由该科学定律来解释时，我们不能去否定那个现象，我们只能去否定那个定律 : ，看看是要修改，或是修正。 金融市场的最大特点， 就是社会科学， 社会科学的根基就是人心。 你发现了何种赚钱的现象， 一堆人涌进。 其现象即归零 古代的技术分析是可以做长线的， 因为当时懂的人还不太多， 到了现代，长线纯技术分析则接近失效(用的人太多) 所以有两个解决方案： 1.聘请一大堆的数学博士， 在现象出现初期就用来交易直到接近失效， 再继续尝试发现新的现象。 (Pimco是这个做法) 2.不要去甩这个现象， 对於没有资源的一般投资人来说， 这是一个比较理性的选择。 : 举例来说：自从人类发现了万有引力，直到今天数百年，每颗苹果都是掉下来的 : ，但万一有一颗苹果在众目睽睽之下，不是往下掉，反而向天空飞去，而调查所 : 得，当时所有状况都无异常。我们不能说：干！恁伯看过几兆颗苹果都往下掉， : 独独你这一颗苹果不成猴，为什麽不按照万有引力的规定向下掉！恰恰相反的， : 我们只好去研究，到底定律上哪里出了问题，或者有哪些特殊变因没看到（科学 : 的进步往往就在这时候产生）。 : 在观察大量事物时，无法如此精确，必须引进统计学，就会有偏误的问题。但是 : 一样的原则还是存在的－－我们不能拿人类推论的结果，去「规范」投资标的的 : 行为。市场永远是对的。某基金跌了30%，反应的是各种变因的总合影响，而不 : 是它得遵守波浪理论或任何技术分析。 而它跌了30%之後，它还是得继续反应各 : 种变因的总合影响，依旧没有「义务」遵守任何人为推论。 http://www.bespokeinvest.com/thinkbig/2013/3/11/historical-sp-500-sector-weightings.html 如果有ㄧ定的事情的话， 为何连更大指标的 S&P sector， 都不会有回复以前平衡的状况。 : 在股票上有句话：见关不是关，见底不是底。就是例证：市场最大，根本无视於 : 人脑归纳的支撑与压力。偏偏很好笑的，正因为人们或多或少会相信这些推论， : 因而产生的行为本身又会形成影响因子，另外一些人也会跟你一样，去做上面的 : 推论，第二度变成影响因子，所以都必须连同筹码面与基本面一起考虑进去。 : （第三度的推论倒不必了，因为会收敛在第二度推论） : 没了。 --

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