作者Leepofeng (萤火虫)
看板Fund
标题Re: [请益] 买ETF vs 买其成份股
时间Tue Jan 22 23:22:24 2013
※ 引述《isaacwu974 (退隐江湖搂)》之铭言：
: 我觉得自行选股，那不是买菜回来煮，更不是自己养猪种菜，
: 这都把这项工作形容得太难、太复杂，又或者太辛苦，也许是藉此希望听者打退堂鼓。
: 市场里个股就按股号排在那，像列在菜单上似的任君挑选，
: 我觉得自建组合比较像是选套餐，还是各别挑几个喜好菜色上桌的差别而已。
: 讲究的可以仔细研究卡路里，营养成分cp值，菜色的历史渊源典故，搭配四时节气，
: 要符合用餐者的身分，又要合饮食口味，还要合餐具装潢摆设布景....，
: 力求一个完美组合，宾主尽欢。
: 不讲究的也许随便乱点几个，蒙一个吃饱又便宜就行。
: 但如果把自建组合比喻成什麽养猪种菜啦，哇～，这可不是普通人能做的天大难事，
: 那我就难以同意了，我就是个普通人，我觉得并不难。
如果你自己买0050成份股来复制
当0050有12%的年报酬，你可以接受有14%或10%的年报酬，也就是2%的误差
那当然不算太难
但是你如果要把这个误差降到1%甚至是0.5%以下，你也觉得不难
那我只能说是你小看了追踪指数的难易程度，因为这是可以申请专利和卖钱的技术
道富每年光这个技术赚的钱就比宝来发行0050多很多了
而技术最好的是Vanguard，但好像都是自己的基金在用
只是，如果你可以接受2%的误差，怎麽会去在意0.5%以下的费用？
尤其是非法人交易手等级的投资人，通常会拿到的是10%，不是14%....
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◆ From: 118.166.245.228
1F：→ isaacwu974:你只要自建组合就好，为什麽要追踪指数呢？ 01/23 06:16
2F：→ isaacwu974:这是一个机率问题：所有人的整体表现会分布在指数两侧 01/23 06:20
3F：→ isaacwu974:，就是落点云会分布在平均值的两侧，有的远些有的近些 01/23 06:24
4F：→ isaacwu974:但是由於费用存在，可以确定ETF将落在平均值的较差一侧 01/23 06:26
5F：→ isaacwu974:这里的所有人整体，是在都没有扣除费用以前，所以费用 01/23 06:28
6F：→ isaacwu974:率一定要比ETF更低，否则所构成的整体表现只会更差。 01/23 06:29
7F：→ isaacwu974:过去怎麽解释被动型基金优点，现在应用相类似的原则而 01/23 06:35
8F：→ isaacwu974:已，L大过去写过多少篇幅，不会现在想不起来了吧。 01/23 06:36
9F：→ isaacwu974:至於0.5％费用，嗯..我大概还有30年的投资人生，我觉得 01/23 06:40
10F：→ isaacwu974:长期年化报酬7％与6.5％的差距，是天差地远。 01/23 06:41
11F：→ ashidaka:"所有人的整体表现会分布在指数两侧"是没错,但是是"对称 01/23 09:58
12F：→ ashidaka:的"分布在指数的两侧吗? 自己随便凑的组合有一半的人长期 01/23 10:00
13F：→ ashidaka:下来会胜过指数? 我很有兴趣知道这理论从哪里来的... 01/23 10:02
14F：→ isaacwu974:这句话的反面就是有一半的组合长期下来不如指数，A大如 01/23 10:39
15F：→ isaacwu974:果不同意，可以尝试论证看看，例如择时或择股能力是否 01/23 10:41
16F：→ isaacwu974:能改变这项假设，不过我猜得证同时也摧毁被动投资一半 01/23 10:45
17F：→ isaacwu974:以上的立论基础了 01/23 10:45
18F：→ isaacwu974:原理很简单，我讲得差不多了，低费用率能为长期胜出带 01/23 10:51
19F：→ isaacwu974:来最强而有力的胜算基础，能接受这句话的人2分钟就接受 01/23 10:52
20F：→ isaacwu974:了，不能接受的人我说上一个礼拜他还是听不懂。 01/23 10:53
21F：推 badfood:既然投资策略不是追踪指数 那就是打败指数(总不会策略是 01/23 10:59
22F：→ badfood:要输给指数吧) 既然想要打败指数那就只能自行选股 指数基 01/23 11:00
23F：→ badfood:金合理期望报酬是略输给指数 01/23 11:00
24F：→ Apin:被动投资ETF或指数基金 扣掉费用後其平均的确略输市场 01/23 12:11
25F：→ Apin:所有自行选股人的平均 因其费用率较低 01/23 12:12
26F：→ Apin:虽然也是略输市场 但仍比前者高一些 这我认同 01/23 12:12
27F：→ Apin:但差异较大的是报酬率标准差吧？ 01/23 12:12
28F：→ Apin:至於投资金额多庞大 费用率差多少 换来标准差差多少 01/23 12:13
29F：→ Apin:差到多少才划算 这就不是纯数学了 牵扯到心理层面 01/23 12:14
30F：→ hijacker000:如果是自建组合而不用追踪指数...那并不难~~ 01/23 12:40
31F：→ hijacker000:不过如果能自建组合 又能打败指数 那你一定是高手~~ 01/23 12:41
32F：→ hijacker000: ^长期 01/23 12:42