※ 引述《isaacwu974 (退隐江湖搂)》之铭言： : 「理论上，理论跟实务没有差距，但是，实务上有。」 : 结合选择权是有机会让长期操作绩效更好， : Covered Call是其中一种，既然etf和指数走势类似， : 理论上指数选择权也可以跟etf做结合， : 但是指数选择权是针对指数设计的，并不是针对etf， : 实务上要先解决一个问题：怎麽计算多少张0050配一口op？ 请参考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/11/50-by-covered-call-writing-4.html : 再或者我打算在57.5块的价位抛掉0050，那麽op履约价要设多少，8000还是8200? 用什麽履约价都可以，但必须了解如何用个别选择权的delta来换算，请参考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/50-by-covered-call-writing-7.html : 0050跟大盘虽然同向，但是只跟0050指数有收敛特性，和加权指数并没有， : 期现货价差的拉锯会是个问题。 : 再或者是到期日，涨到57.5块目标价了，同时未到期的8000call也从50点涨到150点， : 如果是期货我可以一概等结算日左右再同时交易，但是0050没有到期日， : 所以这时你要卖掉57.5块的0050，然後平仓认列100点的亏损? : 可不要原本的上涨获利出场，倒弄成了放空亏损了， 所谓避险，会使原持股部位亏损缩减，当然也会侵蚀获利， 必须计算避险部位相对於原持股部位的Delta大小，通常介於0与1之间。 请参考： http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/50-by-covered-call-writing-8.html : 勉强用一个不是专为etf设计的工具做搭配，问题多多，在在都有机会弄巧成拙， : 所以目前最完美结合的选择还是指数期货， 台湾50与指数的走势相关性高， 以指数选择权来避险交易成本最低，若是指数盘整时，还可赚取时间价值。 操作的重点在於股价(或指数)涨跌过程中避险部位调整的弹性。 : 期货/op在同一帐户内交易，还可以互通有无、节约保证金， : 如果另外准备一套做op的资金，还会降低总体报酬率。 : ※ 引述《oskwu (old dog)》之铭言： : : 持有台湾50就是持有台湾前50大权值股组合，持股部位的大小与股价水准有关，属於多方 : : 部位，当指数暴跌时，逐步往下承接，降低持有成本，可以缓和指数暴跌的亏损风险。然 : : 而，是不是有其他方法可以降低指数暴跌时的风险？ : : 部位避险的方法很多，最简单的方法是直接出脱持股，然而以永续投资为目标的台湾50平 : : 衡比例投资法，并不建议在指数暴跌时卖出持股，而违反操作机制。 : : 避险必须花费交易成本，可以降低亏损，当然也会侵蚀获利，端视投资人如何设定部位避 : : 险的程度。既然台湾50代表近7成的上市权值，相关系数95%以上，因此可考虑指数选择权 : : 的Covered Call(抵补销售买权)策略，虽然指数上涨时会侵蚀部份获利，但可收取时间价 : : 值，缓和指数下跌时的亏损，而且其交易成本相较於其他避险工具有利，不失为很好的避 : : 险策略。 : : 请参考： : : http://0050-option.blogspot.tw/2012/11/50-by-covered-call-writing-1.html : : 【台湾50社团@Facebook】https://www.facebook.com/groups/217494754992667/ --

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