※ 引述《Ellimy (Ellimy)》之铭言： : ※ 引述《Leepofeng (萤火虫)》之铭言： : : 我们的确无法预测未来的市场涨跌，但是我们可以从历史资料来分析市场特性 : : 有些市场的波动很大，殖利率很高，本益比很低，这些特性不太会改变 : : 同样的，我们无法预测未来经理人的绩效表现，但是我们同样可以从历史资料学点东西 : : 我们可以知道的是，经理人交易频率高，基金周转率高 : : 我们也能知道，经理人的绩效不稳定，表现好的不会一直维持 : : 更别提有些特性是明文规定，例如为了要分散风险，所以真正看好的股票不能买太多 : : 或是基金为了应付赎回需求，一定会持有一些现金，而不是全部拿去投资 : : 而这些特性，也不太会改变，所以我们其实不用预测经理人未来的绩效表现 : : 就可以去判断，要不要花高很多的费用，来持有主动管理的共同基金 : : 另外，既然你知道我们无法预知市场涨跌，难道经理人就可以？ : : 最後，我相当认同如果能给更高的报酬，付多一点费用真的无所谓 : : 所以，有哪档基金在收高费用的时候，能先保证赢大盘？ : : 我不贪心，不会要求大盘跌20%的时候基金要涨20% : : 我只要求，我付了2%的经理费，要能保证我的净报酬比大盘还高，这是过份的要求吗？ : 感谢L大的回应， : 小弟的论点重点在於不应该将经理费算成基金本身的成本。 : 您提到的分散风险或是现金部分我了解， : 但经理费这东西应该当成是不是适合选择此基金来考量， : 而非算入成本考量。 : 意思是说，当一支股票公司营运获利能力不佳时， : 我们可能觉得他是支不好的股票， : 同样的道理当经理费高绩效又不好时， : 我们可能觉得他是支不好的基金。 : 要不要选择基金当投资工具、付经理费其报酬是否比大盘高 : 这都不是我想讨论的重点，只是提供一点对经理费不同的看法。 : 至於嘘文的两位前辈不知您是因为对既有的观念已根深蒂固， : 或是有您的另一番见解，小弟实想了解。 前面两位讲的其实都是同样的事情 我用不同的方式讲看看 因为没有人知道这一支基金未来报酬率是不是到达预期 注意 预期报酬不一定是 "高过大盘" 或 "高过平均值" 只要能够 "赚够钱" 就是达到预期报酬率 所以 要尽可能的减少额外开销 达到最大"净报酬率" 如果这支基金操盘手的绩效略高於大盘 但是抽取高额经理费+手续费+再加有的没的!@#$%^&*() 经理费 手续费 这种鸟毛费用是不管赚或赔 都先抽一笔的 也等於 "一入场就先赔了" 别看这少少的几趴而已 累计几年下来是很恐怖的 等操盘绩效赢过经理费+手续费+!@#$%....的比例 你的投资才开始 "赚钱" 假设某支基金年化报酬率可达7% (这个数字不过分吧~很合理) 对应的指数报酬率为6% 基金抽取 1.75% 经理费 5.0% 最高销售费 2.00% 最高保管费 morningstar的总开支比纪录为2.03% 不考虑汇差情况下 你可以试算 "净报酬率" 还剩多少 如果没有以上那些杂费 还原真实的报酬率 你应该要拿到多少........ 9成以上选基金 都是参考过去的3~5年绩效 长一点的可到10年 如果你选中的基金当年度有高於大盘绩效 不管是运气或眼光 恭喜你!! 选错了 那就悲剧了~~ 何况这是照後镜手法 不代表未来绩效.....未来会怎样 没有人知道 根据历史经验 有多少基金能够连续十年打败大盘 有多少操盘手可以连续赢过平均值 就算有 在入场前你会知道吗??? 当年某 成长基金 红透半遍天 如同现今的新兴市场 有超高的操盘绩效 但是现在呢 赢过大盘吗.....未必吧 没有在 "适当时机"出场 那又是悲剧了 不过出场入场 那又是另一门学问 根标题无关就不谈 再举一个反例 如果十年前有人对你说强力转进投资 "印度" 或现今的"东协各国" 你会不会认为他是疯子.....你有够精准的眼光看见东南亚各国的这十年来高成长率吗... 印度 印尼 泰国 越南这些国家 当年MSCI 多少人连喵都懒的喵一眼 如果当初出手的话 随便买到现在都大赚 可是当初谁有足够精准的眼光 谁算的出到现在2012底为止的报酬率??? 对照当初和现在的指数 会不会觉得可惜... 因为你不知道 我不知道 基金经理人也不会知道........ 因为没有人知道未来哪支基金 哪种投资产品 那种题材 哪种地区会涨会跌 所以投资第一步是要尽可能减少额外支出 如经理费 管理费 销售费 等等 让投资金额达到 "最大的报酬率" 增加每一分钱获胜的机率 没有人可以"连续多年"操盘赢过平均值和大盘 "跟着大盘赚" "每年都打败一半的人 十年後就是冠军" 这两项也是指数基金发明的宗旨 再回过头来对照你所说的 你会希望投资 年化报酬率7% 却有"总开支比" 高达2.03%的投资工具 还是选择 年化报酬率6% 内扣费用只有0.8%的标的 百货公司周年庆的时候 消费者往往货比三家才出手 达到最高CP值 但是面对投资 往往失去理智 追逐昂贵又不确定的报酬 投资不是谁花的钱越多越能赢 也不是谁整天看盘谁就赚 往往是付出越多 得到越少 -- --

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