※ 引述《beminaru (老胖子)》之铭言： : 刚刚在7-11看了基金相关的杂志 : 结果某投顾专家说 : 定期定额比较不适用在投资债券的基金 : 投资债券比较适合以单笔投资的方式进行 : 她给的理由是说因为债券通常很稳定 : 起伏不大 所以以定期定额投资没有意义@@" : 有板友听过这种说法吗 路过回一下 没那回事喔 推文里的诸位都讲得很清楚 债券的年化报酬率长期而言相较於股票为低 但是也有高上许多的时候 像去年的美国公债/日债... 单笔投资的好处是 "if买在相对低档" 获利=资本利得+年配息+汇率差异 但是问题就在前面这个前提假设是否成立? 如何判读? "if not" 获利=资本利损+年配息+汇率差异 利得和利损 一来一回就差很多 更不用说你若是第一个单笔就是半数以上可动用资金就丢进去... 我自己还看过单笔就全额砸进去的 可资回旋向下摊平的空间 在一开始作了决定後 就完全不存在 若是遇到2008年的债券大幅下杀 这样的投资人只能被动等待本金回来 时间成本完全丧失 再来是年配息率 各家基金的配息政策不一 有的采平衡配息政策~每年都配多少 有的采高配息政策 ~每年至少几趴 有的采本金保留政策~赚多少配多少,以配息的现金流出不太影响本金再投资为前提 一般投资人不太可能去追踪和判读这些 不容易去判断基金经理人的投资组合更动的情况 和是否符合未来发展的状况 是金融债比较多? 还是公用事业? 还是矿业? 评等分布? 汇率分布? 汇率操作的总获利占比? 汇率避险政策? 存续期间分布? 那又何从去判读现在这配息率到底合理与否? 是不是现在的高配息率 只是快速地拿左口袋的本金 配给在右口袋等待的你? (配息跟发现金股利一样 没有填息 股东权益不会变动的) 还有投资不是看後照镜 这档基金过去的高配息率 如何评断是否能延续到你投资後的未来? 这档基金过去几年的高获利率 是因为历史的偶然? 还是京理人真的聪明非凡? 这档基金有个明星团队 团队会不会崩解? 你怎麽知道它在崩解? 这些放在ETF也可以思考思考 新兴市场债券的报酬率曲线最高和最低长什麽样子 拉高报酬率的因子是什麽 能不能延续到未来? 最後是汇率差异 市场上大部分的债券基金都是美金计价 而我们的口袋却多半是新台币 台币跟随美金 然而汇率的波动也曾有过单年10%以上的震荡 以美国公司债而言 一年配息也不过6~7% 汇率单年的震荡可能就把配息吃光还倒扣... 然後问题再度回到第一段~ 你有多少钱可以再投入?? 如果债券单年度ROA是6% 定时定额的确会平滑化 也减低总报酬率 但是债券若是单年度ROA是-15% 定时定额也是平滑化你对亏损的恐惧 如果你能清楚辨识"什麽时候是这种债券的大多头大波段" 当然用单笔最有效率 但是你既然会来这问 应该就还不具备这种知识吧 在自己能够随心所欲 料敌先机之前 还是找一种可以参与市场 又不会让自己心脏跳得太大的方式吧... =========== 人很容易高估自己对亏损的忍受程度 很容易高估自己对未来现金流的掌握能力 公司倒闭有两种 最常见的不是亏损累累倒掉 而多半是现金周转不灵倒掉 -- 少年击剑更吹箫 不爱财宝爱英豪 少年吟诗更风骚 不羡人间羡唐朝 少年狂狷更急躁 不知跋扈知炫耀 --

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