仅供……参考！ -- Ref. http://tinyurl.com/5ad3cn 滙丰：巴西股市 还会涨25% 2008/07/03【经济日报╱记者谢伟姝／台北报导】 通膨忧虑下，拉丁美洲股市行情还会持续多久？许多投资拉丁美洲股市、原物料商品的投 资人，都很关切。滙丰环球资产管理（巴西）执行长巴培卓（Pedro Bastos）大胆且乐观 地预期，巴西股市未来一年还有25%上涨空间。 拉美热，由巴培卓掌管的丰环球资产管理（巴西）总管理资金约7,000亿美元，是巴西第 六大资产管理公司，旗下400多档基金，针对散户发行的零售基金则约有80多档。 巴培卓去年来台时曾预测巴西股市有27%上涨空间，事後巴西股市全年涨幅高达44%。以下 是访问纪要： 问：通膨对拉丁美洲股市影响为何？ 答：短线上拉美确实遭逢通膨隐忧，但这也是当前全球股市共同面对的问题，拉美各国央 行将抑制通膨视为首要工作目标，巴西央行启动升息循环，对当地股市短期确实形成压力 。 但我们认为通膨的疑虑已经反映在股价上。以巴西为例，通膨目前还在控制中，但受到全 球股市震荡影响，巴西股市由高点下滑超过一成。目前巴西央行设定的通膨目标为2.5%到 6.5%，中间值则为4.5%。 我们预估，今年巴西的消费者物价指数将由去年的4.5%拉高到今年的6.1%，虽超出央行所 设定的中间值，但仍落在区间内，整体来说通膨问题还在控制之中。 问：你预期巴西股市未来还有多少上档空间？ 答：在最好的情况下，短期内巴西股市可望反弹7%，未来一年则还有25%的上涨空间，前 提是全球地缘政治稳定、巴西里拉不再剧烈升值。 虽然伊朗扬言封锁运河引发地缘政治紧张，但国际上倾向以外交手段解决，战争爆发的机 会不大，另外各国央行已经将通货膨胀列为首要目标，巴西央行采取货币紧缩政策，预计 通膨在2009年可望下降，巴西里拉汇价持稳的机率较大。 问：你认为目前是买进拉丁美洲的时机吗？ 答：现在确为长线买进时机。先前Fitch跟S&P双双调升巴西主权评等至BBB（投资等级） ，但近期股市不涨反跌，明显未反映主权调升的利多。 股市短线受到通膨压抑未能反应实质利多，但拉美市值较大的国家包括巴西、墨西哥、智 利，这三地的通膨问题还在控制当中，基本面健全但短线股价下跌就是最好的「折扣」。 巴西今年企业每股税前盈余年增率应可达到26%、2009年也有17%的水准。 【2008/07/03 经济日报】 ‧免责声明：以上内容由各投资机构或媒体提供，纯属研究性质，仅作参考，使用者应明 了其参考性，审慎考量本身之投资风险，使用者若依本资料投资发生损失须自行负责，联 合理财网对资料内容错误、更新延误不负任何责任。 --

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