※ 引述《shauhong (shauhong)》之铭言： : 请问两位，十年债或是其他公债从去年八月开始，有出现过流动性危机吗？ : 除了抵押担保债券市场之外， : 去年八月流动性危机出现在短期票券市场、隔夜拆款市场、银行本票市场 : 而不是公债市场。公债市场钱满为患所以价格才上扬 : FED降息是希望你拿钱去买公债吗？ : 这样能终止或反转短期票券市场、隔夜拆款市场、流动性危机的市场吗？ : 你们是真不懂债券市场还是假不懂？ 你说的是现象都有发生..我也很清楚... 但是你文章有讲到一句话让我就觉得太斩钉截铁 所以我才会用那句话来质疑你... 你说这这些发生流动性危机市场并未因为FED降息而受益 所以这些满出来的资金跑到哪里？然後你自问自答「商品市场」 但是你这边的选项很显然少了公债市场... 而且很显然公债市场在这段期间上扬幅度非常大 所以我才会指出这个疑问？... : :＝>（开始扩散到金融体系）-->新世纪金融机构因周转不灵而倒闭 : : -->高度杠杆并大量持有抵押债券的基金倒闭-->信心不足让其他不相关的债券 : : 也被卖出-->债券价格下跌-->更多不相关的债券被卖出-->流动性危机 : ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : FED降息是希望被逼出来的钱去买便宜的短期票券、隔夜拆款、银行本票 : 使得这些债券价格回稳，阻断其他不相关的债券被进一步卖出 : 达到抒解流动性危机的目的 : 可惜事与愿违，那些钱反倒是去买公债、去外汇市场与商品市场避险 这点我同意，但是你最初的原文少了公债这段选项 才是我要指出有点疑问的地方... 还有～你并未把流向这三个市场的各自资金流向规模有个具体化数字 让大家能清楚了解您说的商品市场有个庞大资金进入在避险、炒作.what ever 来佐证你後续的论述... 这让我感觉到你讲的是大家都知道的东西 全球市场资金本来就是在股市、债市、商品市场、外汇等四个市场 轮流跑来跑去...股市涨债市跌、商品涨债市跌...等等 压低利率也等於压低股票市场的期望报酬率 所以降息会让资金从股市流出并不意外 坦白说如果真的大家对於未来数年後通膨怕到如你说的这种程度 照理说应该是把长债疯狂卖出才对才符合长期通膨率上升的「预期」 因为这代表持有长债会导致自己未来报酬有通膨损失的风险 但为什麽长债价格还是屡创新高？ 举个例子好了 中国和日本持有美国公债数量很大 根据2008/1月份美国财政部公布的数字 中国第二名，约持有4900多亿 日本第一名，约持有5800多亿[资料来源：http://www.treas.gov/tic/mfh.txt] 两者各占美国整体公债发行比例才5~6%左右而已....= = 这个债券市场够大够吓人了吧... 如果这麽大的市场在去年八月以来「屡创新高」 我不知道背後需要多大的资金来推动..@@? 我比较想知道的是，你用什麽样的证据来佐证你的说法？ 就这样而已...:) 另外你说，资金跑到公债市场、外汇市场、商品市场等三种市场来「避险」 但是这三个市场各自要避的「险」都不大相同， 但是都是「避险」....请问避的是什麽「险」？ 为什麽资金要跑到这三个市场「避险」？会不会有相互冲突？ 我也有兴趣想知道....^^" -- 我的Blog http://www.wretch.cc/blog/ryanchao --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.93.246 ※ 编辑: ryanchao 来自: 203.70.93.246 (03/17 22:22) ※ 编辑: ryanchao 来自: 59.105.95.47 (03/18 13:50)