《Smart智富》月刊上期告诉你，透过「定时不定额」投资术，每月定时扣款买基金， 由电脑系统自动把关，市场往下跌的时候积极加码，市场上涨时保守减码，最後可以累积 到更多的单位数。但你可知道，除了准备足够金额，被动等待扣款之外，你也可以进一步 做资产配置、设定4个关键值，让定时不定额的效益发挥到最大！ 策略篇》要波动增值，也要能抗跌 对一般想投资基金的人来说，如果无法一次拿出整笔资金单笔投入，最常见的就是以定时 定额方式投资，以小钱累积投资效益。 定时定额的基本精神在於随着市场与基金市值的波动，在低档时买到较多单位数，高档时 买到较少单位数，发挥以时间平均成本的效益。 源於定时定额基本精神的「定时不定额」机制，南台科技大学财务金融系助理教授朱岳中 认为，它继承「定时」的规律投资之外，更彻底发挥「逢低加码、逢高减码」的投资最高 指导原则，在不同区间设定不同投资金额，涨幅愈大投资愈少，跌幅加深投资愈多，平均 持有成本将低於定期定额的操作方式。一旦净值回复到首次扣款价格，甚至高於首扣日 时，累积的投资绩效比定时定额来得好。 「定时不定额等於是定时定额的升级版，更进一步帮助投资者克服追涨杀跌的人性。」理 财部落格达人，同时也是证券分析师的林泓佐说，目前金融机构推出的定时不定额机制， 投资人可以藉由电脑系统掌握市场回档时「逢低加码」的机会，就像是电脑系统自动帮你 建立「人弃我捡」的信心。林泓佐认为，遇到长期空头市场，如果累积报酬率不断下降， 在没有「外力」的协助下，却仍有信心继续加码投资的人，通常只能撑6至9个月。所 以定时不定额透过电脑机制的设定，正可以帮助投资人奉行巴菲特（Warren Buffett） 所说的发财秘诀：「你要在别人恐惧时展现贪婪，在别人展现贪婪时恐惧。 然而，须提醒的一点是，定时不定额强调跌愈多、买愈多，等於挑战投资人承受投资风险 的底限，如果因信心不足而停止扣款，就会失去逢低加码的用意。中国信托理财规画部经 理廖亭亭建议，要进行定时不定额投资，一定要设定中长期投资目标，至少经过一个景气 循环，靠着时间和金钱的累积，才能够达到提高报酬率的目的。 除了设定至少3到5年的投资时间之外，还可以掌握「致胜3招」，扩大定时不定额的 投资效益，让报酬率不仅打败定时定额，还让你的资产增值又抗跌！ 第1招 结合资产配置机制 「以资产配置的概念操作定时不定额，让投资人更能分摊风险。」元大投信企画部经理 林育如说，中长期定时投资已产生了时间分摊风险的作用，再加上核心、卫星标的做资 产配置的话，又有空间分摊风险的效果，两者加乘的综效更能对抗市场震荡。 目前金融机构提供定时不定额又加上资产配置概念的机制有两种，一种是先以单笔投资 波动小的核心基金，再定时从核心基金转申购波动性较大的卫星基金，且根据卫星基金 波动程度做为扣款依据。另一种则是事先选定核心基金与卫星基金，每月由电脑自动调 整分配到核心与卫星的比例，像是每月固定扣款1万元，在扣款当时，电脑会自动根据 条件将这1万元配置到核心与卫星基金。 根据金融机构试算，卫星、核心的基金变动相关性愈低，整体投资效益愈好。?丰中华 投信执行副总经理孙煌正表示，若分别以全球债券组合基金、国内平衡基金、国内债券 基金、全球平衡组合基金，转投资於MSCI世界指数，因全球债券组合与国内平衡基金 跟MSCI世界指数相关性较低，长期维持较低波动度，也可以累积较高的收益。 第2招 设定高停利点 新光投信总经理黄植原认为，定时不定额应该设定「停利点」，也就是设定一个获利满 足点，一旦投资到达该幅度，即可以分批获利了结，保有战果。「到达停利点先获利出场 ，是为了防止眼前获利吐回给市场，成为纸上富贵。」黄植原说，投资人可以选择将获利 的报酬赎回剩下本金部分继续投资，或者选择「百分比法」买回，例如新光投信定时不定 额机制，可以提供投资人设定「获利10%买回全部的1/3」的获利百分比和赎回比率。 停利点该怎麽设呢？依据?丰中华投信以核心卫星方式操作定时不定额模拟试算的结果 发现，停利点设得愈高，投资效果愈显着，不过，相对的，风险波动也愈高，较适合积极 型且风险承受度较大的投资人。 第3招 投资级距拉大到5倍 想要扩大定时不定额的投资效益，最好把投资级距（编按：投资级距是指减码的金额、平 时扣款的金额、加码的金额）拉大，在市场处於超跌状况时，大幅提高投资金额，自然可 以在低档累积更多单位数，未来大盘翻转上扬时，就可以享受更多超额利润，达到更好的 投资效果。孙煌正以同一段时间内计算，发现投资级距设为1万、5万、10万元，会比 1万、2万、3万元的投资报酬率约高出5成之多。 而依据模拟测试，投资级距由低到高，至少拉大到5倍以上，投资效果更佳，例如减码 时扣款3,000元，加码时扣款1万5,000元。不过，黄植原也提醒一般投资人，拉大 投资级距时，还是必须考量到加码时的扣款金额，是否在自己可以负担的范围以内，以免 造成资金不足的窘况。 原文附图:http://snipurl.com/1w27p --

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