※ 引述《ryanchao (养猫咪的牛)》之铭言： : ● NPV（净现值折现法） : 假设K是折现率（在这边我们用预期投资报酬率折算现值） : NPV = CF0/(1+K)^0 + CF1/(1+K) + CF2/(1+K)^2 : 按照最原始j大所提的3.5%是否够了呢？ : 这时候NPV = -2050000（你的期初投资成本，流出所以为-） 投资成本是要加5％没错 可是5％是期末才要还的 怎麽可以加入投资报酬率呢？ 事实上5％的现金流量是在期末不是吗? : + 0(投资的这一年中无现金流量) 这地方有点怪 如果第一期期初投入资金 第一期的期末就应该计算折现与报酬率不是吗？ : + 2121750/(1+0.035)^2 （在这边回收资本） 同上，既然折现是两次，那报酬率却只算一次 这样不奇怪吗？ 该不会爱因斯坦搞鬼吧..! : = -69323.67 < 0 : NPV<0代表根本不值得投资... : 因为代表未来能回收的现金流经过折现计算 : 还小於我们投入的资本 没学过财管，也不是商科的!请多多指教啦！ 我的想法很简单，以两期来说 实质报酬率（k）＝投资报酬率-投资成本费用率(贷款利息) A期末资本＝期初资本*（1+k）^2 无风险报酬率(p) B期末资本＝期初资本*(1+p)^2 A-B大於零即可。 所以我认为根本不需要考虑折现的问题，因为折现只是把时间甲跟时间乙做两点转换， 且折现值是根据无风险报酬率决定的！ 所以我们只要在同一个时间点比较报酬率，就不需要导入折现的观念了！ --

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