《彭博社》的报导指出，尽管有人担忧金砖四国(BRICs) ─巴西、俄罗斯、印度及中国的 股市泡沫化问题，但事实可能证明相较於已开发国家，新兴市场依然是物美价廉的投资标 的。 就拿简单的数学运算来说，Morgan Stanley与《彭博社》所汇编的数据显示，金砖四国股 票的总市值的共计1.71兆美元，占国内生产毛额(GDP)25%，但工业化国家股票总市值占总 国内生产毛额的比重却高达 81%。此外，美国流通股股票市值将近 13.98兆美元，总额与 美国国内生产毛额不相上下。 在LPL Financial Services协助监管1630亿美元资产的Jeffrey Kleintop表示，这有助於 解释为何金砖四国的涨势仍处於初期阶段。Kleintop透过抛售工业化国家股票的方式，「 加码」开发中国家的股票。 必须说明的是，虽然新兴市场的发展潜力巨大，但新兴市场股市上冲下洗的振幅亦不容小 觑。例如墨西哥披索在1994年12月走贬，该国股市随之重挫 24%。泰国政府在1997年7月 2日决定让泰铢贬值， 6个月内泰国股市重跌 37%。 从今年年初算起截至上周，沪深 300行业指数攀高168%，而巴西、俄罗斯及印度的指数亦 纷纷攀升至历史高点，以至於有许多分析师提出警告，认为这些国家的股价已然过高。 中国石油 (601857-CN)昨 (5)日正式在上海证交所挂牌上市，股价飙升的结果，让中石油 的总市值一举突破 1兆美元，成为全球市值排名第 1的上市公司。 Berkshire Hathaway Inc. 董事长 Warren Buffett曾在今年10月24日表示：「股市一片 大好的时候，投资人很容易因见猎心喜而导致情况失控。」 Buffett强调：「股价暴涨的 时刻，我们从不进场买进股票。」 此外，美国联准会 (Fed)前主席Alan Greenspan在10月30日被问及中国的股市是否正处於 一种「非理性繁荣」 (irrational exuberance)状态？葛老回答：「我正是这麽想的。」 事实上，虽然最近金砖四国的股市不断飙升，但他们的市场相较其他经济体仍不算大。 Morgan Stanley编纂的数据显示，金砖四国的国内生产毛额共计占全球总 GDP的 14%， 金砖四国的总市值占全球总市值的5.1%。 Morgan Stanley的数据显示，在过去 4年，尽管中国股市的市值已增加10倍，中国如今流 通股股票的市值约6430亿美元，占中国3.25兆美元经济体的 20%，但此比例在金砖四国中 仍属最小。 巴西 Bovespa指数在今年劲升 44%，为2003年以来最大的增幅，一举将股票市值占巴西国 内生产毛额的比重提高至 35%，此比例在金砖四国中排名第 1。 尽管如此，巴西的比重仍不及已开发国家的一半，工业化国家股票的总市值为29.3兆美元 ，总 GDP为36.9兆美元，换言之，股票市值占 GDP的比重高达 81%。 诚如Kleintop所言：「也许新兴市场正处於非理性繁荣时期，但我认为在股市转坏之前， 泡沫将持续 1-2年，甚至 3年之久。」 BRICs 一词是由高盛首席经济学家 Jim O'Neill在2001年11月所提出， O'Neill认为巴西 、俄罗斯、印度及中国在2050年到来之前，将加入美国与日本的行列，壮大为经济大国， 届时金砖四国的耀眼光芒将让今日的已开发国家黯然失色。 -- --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 59.116.164.175