以下文章是转载自国际货币基金会网站 中文版原始档案：http://0rz.tw/9b3i5 英文版完整档案：http://0rz.tw/113eR 提醒：原始中文版为简体文，可能有些用语与台湾地区 常用语不同，宜注意！ ========================================================= 中东和中亚地区正在经历明显的转型，该地区的 GDP增长迅速， 并有望连续八年超过全球增长率。尽管全球金融市场不稳定程度 增加，但在油价和非油初级产品价格持续高企的帮助下，预计 2008年该地区的增长率仍然会保持在6-7%的范围内。 该地区各国经济增长形势都表现良好，但预计高加索和中亚地区 将尤其强劲，达11%，而这是连续第四年呈两位数增长。但是， 失业仍然是一个大问题，特别是在预期增长相对缓慢（5-6%） 的马格里布国家。 在许多国家，通胀开始抬头。强劲增长的需求、大额外部资金流 入和普遍宽松的货币政策，使该地区的平均通胀水准上升到8-9% 。石油出口国的通胀上升尤其剧烈，从2006年的7%上升到 2007年 的几乎10%。在钉住或高度管理汇率的情况下，通胀的上升正导致 许多国家出现较大的实际汇率升值，这正是石油价格上升的预期 反映。 由於政策姿态预计不会发生重大变化，2008年的通胀水准很可能 只会轻微下降。 随着石油生产国增大支出，该地区的储蓄水准 出现下降。尽管油价仍保持在历史最高水准，但由於投资品和消 费品进口迅速增长，石油出口国的经常帐户顺差已从2006年占 GDP的21%下降到约占17%。 私人和公共部门开支的增加是造成这种状况的原因之一。在海湾 合作委员会（GCC）国家， 今後五年的投资性支出计画至少达 8000亿美元，主要项目是在石油和天然气部门（资金大多来自 国家石油公司），基础设施（主要以政府/私人合夥的形式）， 以及房地产（主要由私人部门投资）。 但是获得石油收入很大一部分的石油出口国的政府继续审慎地管 理石油收入，其财政盈余的规模很大，只略低於 2005-06年的历 史最高水准。预计它们在 2007-08年将从财政性石油收入中节余 42%左右，低於 2005-06年的约45%的水准。 近期全球信贷市场动荡迄今尚没有波及到该地区的资本市场。自 2006年股票市场急剧调整後，大部分市场已经稳定下来或部分恢 复了失地。股票上市（IPO）的步伐已经放慢，但 sukuk（伊斯兰 债券）发行继续增加。然而，压力已经显现，表现在流动性紧缩 ，还有那些从国外大量借款的银行的债券利差扩大（最明显的是 在哈萨克斯坦）。 虽然前景仍然看好，但全球经济的下行风险增大。如果信贷危机 继续下去，发达经济体的增长会剧烈放慢，并对世界其他地区造 成很大波及影响。石油和食品价格的进一步上涨将会增加通胀压 力，并使试图遏止经济放慢的政策制订者们处於两难境地。出现 这种状况将会检验该地区的风险抵御能力，近年来，由於健全的 总体经济政策、官方储备以及其他外币资产的巨额增加，加之债 务减少，这种抗风险能力已经得到加强。在这种更加不确定的环 境下，该地区要持续转型并在减少贫困和失业方面取得更大进展 ，需要克服重大的政策挑战。这些挑战主要有：管理大额外汇流 入，增强一些国家的财政和外部可持续性，发展金融部门，并通 过创造条件发展有活力的私营部门而促进经济的多元化。近几年 ，外汇流入持续创历史新高，这是该地区经济增长表现出现巨大 改善的关键因素。 现在的挑战是如何在保持这种进步的同时，抑制随之而来的通胀 。石油出口国应该继续实施其开支计画，因为资金不但足以够用 ，并且还有余地使这些国家（以净外币资产的形式）建立起应对 可能的外部冲击（包括油价下降）的防火墙。由於许多国家实行 钉住汇率政策，因此，开放和灵活的货物和劳动力市场，以及不 断扩大的吸收能力是限制通胀的最好方式。对非石油出口国来说 ，应适当收紧财政政策，并且在不实行钉住汇率的国家，名义汇 率升值适度放宽将会有帮助。 有几个国家的中期财政和外部可持续性仍然捉摸不定。在这些国 家，还有那些面临石油收入下降的石油出口国，优先事项是财政 改革。努力拓宽税基，改善税收征管，同时控制支出并取消补贴 ，将有助於逐步减少债务，同时给政府的减贫开支留有更多余地。 对该地区的所有国家来说，金融部门改革都是一个优先事项。虽 然各国的议程不尽相同，但都少不了加强银行部门的稳健性、提 高竞争力以及深化金融市场等步骤。 对那些石油储备迅速下降的国家和那些易受初级产品价格波动影 响的国家来说，多元化尤其重要。需要在众多的结构改革方面取 得进一步进展才能改善商业环境，提高非初级产品部门的生产率 ，并鼓励有活力的私营部门的发展。目前强劲的总体经济环境提 供了一个解决这些问题的绝佳时机。 注： 马格里布国家：阿尔及利亚、利比亚、茅利塔尼亚、摩洛哥和 突尼斯。 海湾合作委员会国家：巴林、科威特、阿曼，卡塔尔 沙乌地阿拉伯和阿拉伯联合大公国。 --

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