※ 引述《RichieChen (谢谢金字塔底层有你们撑)》之铭言： <新闻部份恕删> : 【2007/10/30 联合晚报】 : 个人观点: : 矿业基金是前景相当看好的,目前正处於"一大群"新兴国家同时兴起的时代, : 股市和经济荣景一片,而对於新兴国家掘起所带来大量基础建设的需求,因此对 : 於矿业的需求是相当可怕的,即使股市下跌,但新兴国家对建设的需求 : 仍是相当强劲的,不可否认的是,矿业基金投资的矿业公司的股票,因此当股票全 : 面下修要避开其冲击是不可能的,但即使股市下跌,对矿产等等的需求 : 却会随着新兴市场强劲的建设需求而持续增加下去,当然这可能会照成经济 : 和股市脱勾的现象,造成矿业公司依然获利情况良好,但股价却下跌 : (当此脱勾的现象越来越大此时即是相当好的进场时机,此脱勾指的是 : 矿业股价随着下跌,但矿业实际获利却依旧向上) 整理上述说法，其实是想说： 1.「矿业相关企业获利会持续向上」-->2.所以「相关企业股价会被市场委屈」 关於「矿业相关企业获利会持续向上」 R兄的理由是：「新兴市场建设需求强劲」 我第一个疑问是： 假设全球每年被开采矿藏有1兆元产值， 真正被用在各国家建设的有多少？ 如果被各国家(包含新兴国家)使用的只有10%， 何以「新兴市场建设需求强劲」有办法维系「矿业相关企业获利持续向上」？ 第二个疑问是： 「市场下修」or「被市场委屈」等想法的理由是什麽？ 因为这部份好像还没开始谈理由， 就直接进入「经济与股市脱勾」的议题。 要是全球股市都衰退， 正是源自於各国基本面牵一发动全身之故， 那麽矿业相关企业获利是否依旧可以持续向上？ 股价是否依旧可以算是被低估？ ------------------------------------------- 所以，如果是这样， 那麽投资人应该於何时进场矿业相关产业？ 依照原文逻辑，是否应该等到市场大幅下修之际， 而矿业相关经济面与其股价脱勾才买入？ 如果上述的答案「是」，站在价值投资的立场上， 好像所有股票都是这样买的。 因为，我们要在「别人贪心的时候小心；在别人小心的时候贪心」。 买股票就是应该买在基本面依旧强劲， 但市场修正or大幅修正的时候。 如果上述的答案「否」， 好像就会自相矛盾了。 这是笔者的一点点疑问。 : 而且在股市下修之时,但矿业公司却因为新兴国家经济成长依旧强劲因此 : 我相信其价值是不会被投资者忽略太久的,最近看了一篇报导,矿业股票的本益 : 比相对於其他产业仍旧是属於较低的,还是相当值得投资者注意的标的 最後，关於「本益比低」=「值得投资」这件事情， 个人先谈老巴的看法，再狗尾续貂一下。 「不管适不适当，『价值投资』这个名词被广为滥用。 　一般而言，人们习惯把具有『低股价对帐面价值比』、『低本益比』、 『高股利殖利率』等特质的股票，当做是有投资价值的股票。 　但不幸的是，即使某股票具备上述的某些特点，投资人也无法由这些特质， 　去判断投资是否值得，或是否真的可以因此产生价值。 　相反地，『高股价对帐面价值比』、『高本益比』、『低股利殖利率』等 　特质的股票，也并不违反价值投资的做法」 ~~W.B ==================================== 老巴的股票过去50年不曾发过股利， 但波克夏的报酬率大约是每年20%~25%， 如果问波克夏是否为一有价值的投资标的？ 我想至少我会认为他是。 「本益比」的公式不是重点，意义才是， 但一般人很容易误用， 监於本版不是股票版，笔者也不赘述。 只是如果一个公司EPS赚1元， 股价也只有5元， 这麽低的本益比是否真的有人敢去买？ 或者大力鼓吹这就是一种「价值投资」？ 笔者都持保留态度。 至於矿业的部份， 我想也是如此。 ==================================== 如果这样的文章产生争议， 或许是因为每个人对「投资」的定义不同所致。 以上　浅见 -- 刚申请好的Blog，欢迎大家光临～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 --

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