在笔者个人实践巴菲特投资哲学的经验中， 深刻的感觉到台湾企业价值之困境。 虽然实践的时间只有短短4年， 经历了无数的挣扎与蜕变， 最後发现了一个事实： 　「唯有自由开放，才能使得价值得以凸显」 ================================== 「世界是平的」这本书， 应该有很多版友看过。 既然全球化的趋势已经是事实， 而且正在日益扩大， 台湾政府不应该给予企业太多枷锁。 因为企业所追求的就是成长，就是获利， 成长与获利如果得以实现， 才能持续维持国际竞争力。 维持竞争力有多重要？ 笔者没办法说完具备高度竞争力的企业对台湾有何好处。 但我们却可以很自然的联想到， 如果台湾企业不具竞争力，很多企业就会因此消失； 失业率提高，人均所得下降； 穷人越来越多，造成社会问题， 政府税收减少，社会福利支出却日益提高； 普通人民苦哈哈，有钱人越来越有钱。 =================================== 钱有四只脚，跑的比企业投资要快。 如果日月光在台湾下市，让凯雷集团成功收购， 转而到本益比更高的市场上市，比如说：美国， 则日月光的市场价值至少还会溢价二成以上。 谢金河先生曾经提过： 　「台湾的银行PBR(注1)大约1~2倍，大陆的招商银行是5.5倍， 　　大陆很多银行呆帐比台湾的大，却可以这样。 　　此外，同样的纸业公司，大陆的玖龙纸业的股价净值比已经到8倍了， 　　我们的正隆和荣成却只有1倍多而已。」 所以，各地的私募基金非常了解， 注1：PBR=市价对帐面价值比 台湾的许多企业都是价值被低估标的物， 如果用低廉的价格买下，再到高价的市场卖出， 肯定会大捞一笔。 至少在过去4~5年当中， 全球股市与新兴市场股市全都翻涨好几倍， 就连韩国也可以在97年金融风暴後股市履创新高， 就足以证明台湾企业价值受够委屈。 =================================== 巴菲特引述葛拉罕说过的话： 　「股市短期而言是投票机器；长期来说则是体重计」 意思是绩优的公司价值， 很可能在短期内被市场低估； 但长期来说，总是要还给它公道、合理的价值。 但笔者个人在投资的经验上显示， 台湾正因为背负太多无谓的政治枷锁， 以及政府许多管制措施， 包括股市涨跌幅的限制等.. 都是让台股面对委屈的最重要理由。 假使台湾政府可以透过许多配套措施的进行， 并且逐步开放投资环境， 让自由化、全球化的思维实践在台湾企业里头， 台湾企业的「价值」，自然就不容易受委屈。 虽然开放得面对许多代价， 但任何措施都会有其正面与负面的情况产生， 如果正面的效益远高於负面， 那麽开放就势在必行。 ================================= 其实，说这些或许还是「自嘲」， 因为开不开放根本就不是选项， 而是早就应该做的事情。 正如所有版友都明白的道理， 这个世代的资金流动远比过去数百年要自由， 换言之，对於有价值的东西，肯定不会被委屈； 对於没有价值的东西，自然要让市场淘汰。 过度的保护只会委屈优质的企业； 也让不具竞争力的企业持续苟延。 台湾政治上是否要独立，牵涉到太多因素； 但我们是否可以自己透过经济上的自由开放， 让更多外资来肯定台湾价值？ ================================= 台湾企业的委屈，其实可以不需要再委屈， 小小投资人如我们，只期盼开放能让企业价值还原， 让投资真正具备投资的真义--换得有价值的东西， 而不要只是受限制之下的牺牲品。 自由开放是否一定对台湾企业有利， 笔者无法拍胸脯肯定； 但漠视or选择忽略全球化带来的冲击， 则肯定会让台湾人无法在国际上立足。 ================================= 以上　浅见 -- 刚申请好的Blog，欢迎大家光临～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 --

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