当经济学家在做实证的时候，资料的取舍往往会决定此实证结果 的优劣。如果资料又涉及到所谓时间序列的问题，经济学家为了 把时间的变迁所带来的影响，客观的摒除在外，所利用过的计量 模型，可以说是不计其数。 一般来说，景气循环会以十年为一长周期，三年为一短周期。超 过十年以上，这资料的选择就会有问题。此类例子很多，可以请 版上的历史高手来举证。五十年的历史资料？太夸张了，都可以 从青春少男变成一只脚踏入棺材的死鬼了。光是要处理物价、货 币价值、国际汇率、产业变迁等种种因素，就可以搞死人了。 我相信这五十年来，富坦成长的产业组合变化应相差很多。 最早在国内打出定期定名号额的公司是谁？就是富兰克林。当时 他们为了跟JF撕杀，才搞出这名堂来。但事实上，这种定期定额 的投资方式，早在国外推广已久了。至於什麽基金适合定期定额 ？这没有一定的论调。基本上基金还是在买实体凭证，涨跌的多 寡还是得看标的物的变动，累积单位数、分散风险等等，要说它 是话术也好，是真有其事也好，定期定额也不过是代另一种投资 方式，要争论哪种基金适合定期定额，根本一点意义也没有。硬 要说的话，不如以空头多头来分还比较实际。 全世界没有一定长期趋势向上的标的物，一般开放型基金不能放 空，所以大部份买基金就是做多，也就是为什麽很多基金公司所 一直强调长期投资，原因就是在此。而定期定额这种投资方式， 就是在空头的时候，由资产管理公司发明出来的投资方式。 投资方式莫衷一是，在股票市场里也有人建议定期定额买台塑或 中钢等高稳定的股票，难道股票也有分哪些适合定期定额，哪些 不适合吗？我想这没有一定的答案，这种方式看中的是标的物的 循环性或稳定性，所以才建议这麽做。 总的来说，与其分标的物适合何种投资方式，不如严格执行停损 停利的操作模式，这才是最重要的投资原则。 --

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