※ 引述《OnlyRD (传说中的RD)》之铭言： : ※ 引述《siriue (siriue)》之铭言： : : 该作者说基金投资要「基金手续费约2%，年通货膨胀2%，汇率转换2%，定存2%」 : : 因此报酬率至少要8%才能算是比定存高。 : : 笔者认为这样的说法有点瑕疵。 : : ============================= : : 以上述案例来说 : : 1.定存的实质利率： : : 　以目前利率介於2%~2.5%情况来说，考虑通货膨胀2%， : : 　则定存实质利率大约是介於0%~0.5% 。 : : 　(注：名目利率与实质利率的转换，请上网搜寻相关资讯) : : 2.投资基金的实质报酬率： : : 　如果名目报酬率有8%， : : 　扣除手续费约2%、年通货膨胀2%、汇率转换2%， : : 　报酬率还剩下2%，已经高於定存实质利率了。 : : 因此，以该作者的假设情况下， : : 投资基金其实只需要0.5%+6%=6.5%的名目报酬率， : : 就可以至少和定存一样。 : : 换言之，要比定存好，名目报酬率只需要「大於」6.5%就可以， : : 而不是要大於等於8%。 : : ================================= : 这里我要提出个疑问 : 既然利率分为实质与名目 : 假设:定存与投资基金皆为投资行为,只有风险跟成本之不同 : 疑问:为何基金之名目报酬率(视同定存利率),不用考虑通膨之影响? : 换算成实质报酬率来跟定存的实质利率做比较? : 难到投资基金的钱,消费的时候可以不用因为物价上涨而拿更多钱去换相同商品? 最早的公式本来就有问题 定存利率减过一次又来比一次 s大要说的是这个毛病 基金实质报酬(A)=基金名目报酬(A1)-手续费(A2)-汇损(A3)-通彭(C) 定存实质报酬(B)=定存名目报酬(B1)-通彭(C) 所以如果基金值时报酬要大於定存实质报酬 必须A-B>0 也就是A1-A2-A3-C > B1-C 整理一下变成 A1 > A2+A3+B1 因此只要基金名目报酬>手续费+汇损+定存名目报酬 即可 不等式两边的通彭被消掉了 更精确的来说 以上减项也是有瑕疵的 如果希望实质报酬率有5% 汇损1% 手续费1.5% 通彭2% => (1-1.5%)*(1+名目报酬率)*(1-1%)/(1+2%)=1+5% 算出名目报酬 = 9.83% 只是为了计算方便 我们用5%+2%+1.5%+1%=9.5% 假设基金以台币计价没有汇率风险 那就是 8.7% VS 8.5% 的差距 若持有的时间不是一年 还要加入时间参数计算 1-1.5% => 扣除手续费後实际投入的金额(这边假设手续费内扣,我买的都是外加) (1-1.5%)*R^N => 这是假设每年稳定报酬成R倍 (如果报酬10%就是1.1) 持有N年之後赎回的金额(懒得计算汇差了) (1-1.5%)*R^N-0.2%(N-1) =>扣掉银行的信托管理费(通常第一年不收) ((1-1.5%)*R^N-0.2%(N-1))/(1+2%)^N =>每年通彭2%,N年後原来的一元变成(1+2%)^N元 [((1-1.5%)*R^N-0.2%(N-1))/(1+2%)^N]^(1/N)-1 =>这才是年化报酬率 如果是美金计价的 一美元从33元变成30元 把 (1-1.5%)*R^N 改成 ((1-1.5%)/33*R^N)*30 呼！好复杂！ --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 61.62.155.53