想像一个情况： 　你花了30万，单笔进场一档基金，当时购入成本25元。 　很不幸的，自从你购入之後，该基金开始下跌， 　从25-->20-->15-->10-->5.. 　显然，你必须积压这30万的资金在里头，而且不晓得 　那时候会回来... 想像另一个情况： 　你买了许多年的基金，透过定期定额的方式，到目前 　为止，平均成本大约在25块钱，总成本也是30万， 　虽然净值总是在变动，但这些净值的变化对你的平均 成本影响非常微小.. ========================================== 为甚麽你要定期定额？ --->因为这样的做法可以降低你需要『择时』的风险。 所谓『择时』的风险， 就是你不需要刻意找低点进场。 那为甚麽可以不需要刻意找低点进场？ 　在基金净值上扬的时候，我们赚钱，所以不需要担心； 　但当基金下跌的时候，定期定额可以帮助我们随之降低成本， 　然後，乘着『时间的翅膀』，等待另一次高空的飞翔。 =========================================== 换言之，之所以要定期定额的『目的』，不在於提高报酬， 乃在於降低成本，或者说是降低基金净值向下修正的冲击。 因此，到这里我们得到很重要的结论： 　『定期定额的目的，在於降低基金向下修正的冲击』 反过来说，当定期定额失去这个初衷的时候， 我们对於定期定额的依赖，自然应当做些改善。 =========================================== 由於长期定期定额之後， 定期定额所能降低成本的『边际效益』下降， 导致我们自己的平均成本线『钝化』。 既然钝化了，就表示它逐渐失去『降低基金向下修正』的能力。 诚如我所言， 你之所以需要定期定额， 初衷不是为了报酬， 乃是为了降低风险。 因此，当定期定额降低风险的力道几乎消失的时候， 也是你该做点事情的时候。 ============================================ 这也是我建议『停利』的理由。 以该原po为例， 投资了10年的基金， 成本大概已经产生『黏滞性』。 *(黏滞性：平均成本随净值变化幅度不大) 这时候，该基金几乎已经等同於购买单笔基金一样， 拥有『变动很微小的平均成本』。(但并不是完全固定) 此时，你继续定期定额， 意义会越来越小。 相反地，如果此时你做停利的动作 ---无论你是要获利出场或转换标的--- 你都可以把这档旧的基金做『清理』， 然後.. 恢复该档基金定期定额的『弹性』。 也就是说，停利的目的， 除了你可以拿资金做其他投资之外， 另一项理由，就是恢复原先该档基金定期定额的弹性， 也就是让你的平均成本线恢复敏锐度。 这就是我上一篇文章说的『提高资金使用效率』 ---->每一块钱所能降低风险的效率提高 ====================================== 这里的提高效率， 有些版友误解我的意思， 认为当报酬率相同的时候，停利没有意义。 然而，前面我说过， 就定期定额来说， 你希望它恢复的敏锐度，不在於提高报酬， 而在於降低风险。 再说更简单一些就是， 当你的平均成本变化不大的时候， 其实也是你基金单位数满多的时候。 届时，定期定额帮你下降风险的程度有限， 但是净值每少一块钱，你可能就是少好几万。 与其如此，或许应该停利， 然後让这停利的资金找一个暂时停泊的港口也好， 或者直接出场也罢， 你都可以『伺机而动』！ ====================================== 回顾最上面的两个情境， 虽然不能完全相比， 但当你定期定额的平均成本变动很微小的时候， 其实也近乎等於你买了单笔投资一样。 在上述那两种情况下， 假设你都再花3000元来投资向下修正的净值， 能够降低的成本都非常有限。 ======================================= 因为人类完全无法预测未来， 所以我们才如此在意风险。 为了抓住它， 你必须时时刻刻让刀子磨得锐利， 好痛宰一番～ 以上　浅见 --

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