作者siriue (siriue)
看板Fund
标题Re: 照顾篮子里的鸡蛋
时间Tue May 8 21:34:03 2007
四.长期投资
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为甚麽要长期投资？
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在谈长期投资以前，我们要了解何谓『长期』？
经济学理面对於长期的定义不明确；但会计是定义『一年以内』属於短期；超过
一年以上就属於长期。而如果就景气循环的角度来看，我想长期投资应该定义在5~7年
为一个循环吧。
为甚麽要长期投资？其实说白话些，就是『用时间压倒风险』。
无论你对长期的定义如何，我只能说，太过短期的投资机会，风险显然都高过
长期。好比你今天投入的资金，明天就要立刻回收，甚至大赚。这种机会恐怕微乎
其微。
因此，利用『时间』，我们就可以拥有机会，拥有起起伏伏的机会，无限次的
机会，去创造对自己比较有利的获利空间。
最棒的证明，就是『欧式选择权定价模式』(又称为『Black-Scholes Model』)。
该式中，『时间』这个参数数值越大，选择权价值就越高。
为甚麽越高？因为他代表你有越长的时间，越多的机会去博得『价内』(in the
money)，自然价值也就越高。
所以，与其用数据证明长期投资会赚钱，不如回归到原始的本质去看..
『因为你拥有很长的时间，你就拥有希望。
更有机会用时间去压倒短期的风险 』
这是我坚持长期投资的理由，不是为了别的，正是因为『机会与希望』。
从学术的角度来说就是，短期内的波动较剧烈，也难以预测；但长期下的景气
波动，将产生一定的规律，甚至有迹可循。
无论是回归本质或学术上的统计，长期投资的概念往往代表着风险较低，
而获利稳健成长。
(原文未完..待续)
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◆ From: 220.131.110.99
1F：推 jonson:经济学理面对於长期的定义不明确？ 05/08 21:37
2F：推 back:应该蛮明确的吧 好像是所有成本皆为可变动成本 05/08 21:38
3F：推 siriue:可否请两位告诉我，经济学的长期指的是几年？^__^ 05/08 21:53
4F：推 back:应该这样说 用经济的角度来看 长期不是来算量化的时间 05/08 21:54
5F：→ back:他是以条件来定义长短期 短期为至少有一固定成本无法变动 05/08 21:55
6F：→ siriue:讲白话就是说，没有指明『长期』是几年。 05/08 21:56
7F：→ back:用经济理论来看投资年数 我个人觉得不适合 因为算是两码事 05/08 21:56
8F：→ back:应该经济偏向理论吧 浅见~ 05/08 21:58
9F：推 siriue:没关系，因为重点也不是非得投资几年不可 05/08 22:13
10F：→ siriue:完就是看个人的认知，但时间拉长总是有较多的机会博同花^^ 05/08 22:13
11F：推 jonson:我觉得在经济面的长期和会计面的长期，其实是两回事 05/09 11:15
12F：→ jonson:但我了解S大的长期是指时间的延申 05/09 11:16
13F：推 beckyyy:长期=用时间去换取更大获利的可能?? 05/11 12:58