看了很多版友的回应 在写此文时 顺便回应一下 因为前两篇 还没写完 所以只看两篇就定论全文会误会我要说的 也是正常的 还有 人口 气候 物产.. 这些东西 前两行就说了 "这是个人主观的意见" 安德烈科斯托兰尼 曾说过.. 投机者是天生的..我只能说 个人主观的意见 可以说他是偏见 ...whatever.. 他的确是偏见.. 但差别在於 有人的确是可以靠着 偏见而致富...就如同前面所说的..成功的投机者 是天生的... 前两句提到这点 後面提到民族性之类的东西.. 不是代表我是成功的投机者.. 而只是阐述我个人的观点 跟价值面无关... 我看好的是他的未来... 而不是经济起伏的趋势 我可能看错 但那都跟基本面与价值投资无关.. 我也不是只因为看好他的未来 而投资... 相反的是 在大家看坏他的未来... 我加码 还有...有个版友说 价值面投资 重点在於了解何时是高点...当然 这也很重要 但重点是... 要知道何时是低点...何时 是股票没有反应出他应有的价值.. 前面说的泰国.. 不是要大家相信我的主观"偏见"而去投资 因为 没有人知道未来 巴菲特跟曾经大起的大户 差别在於.. 巴菲特的"偏见"和方法 对了.. 大户的"偏见" 和方法错了..成王败寇 在股市尤其明显.. 股市成王败寇..世上又有几个巴菲特呢? 彼得林区书中一直强调..."他也是常常看错或是没有抓对买进卖出时机".. 只是他看准的时间多而已... 另外 有版友说 有时候「价值投资」已经变成很多理专或投资老师的口号，可是假如这些人真的说的就是 价值投资，为什麽他们没赚到跟巴菲特一样的比例呢（或接近）？ （当然巴菲特手中资金的低流动率也是个很特例就是了，允许他做极长线投资） 这个问题非常的简单...就跟小孩子赛跑一样... 大家都知道往前跑 最快到终点的人 就是赢家... 但是 最後能有几个赢家呢? 当然不否认很多投资老师或理专的口号 但我既不属於前两者.. 也不是来这卖膏药的...纯粹分享自己看法而已..那天我说准了 可能会受到推文的感谢 (那些相信我的人 做了一些事赚了一些钱) 也可能被嘘 (相信我的人 做了一些事 赔了一些钱) 因为从价值面 是看不到未来的.. 举个例子.. 美国 第一强权... 巴菲特有预测到911而先把股票买掉 再低价承购吗? 那如果他在911 前几天 帮他的股民们 买了某只股票..而大跌...有人会怪他吗? 没有..因为他帮他们赚太多钱了...但是如果我讲错了 可能我建议的某个区域 发生了天灾 或类似911的人祸..我会受到什麽待遇.. 肯定是版众的狗血临头痛骂 (尤其是看法不太相同的版众,而这种批评也偏离"现实基本面"很远 因为哪里又爆炸了 干我屁事 我怎麽预料的到 但who cares ? 股票市场跟人性 本就是如此不理性) 为什麽呢? 因为 1.我不是巴菲特 2.这里是台湾 而且 是BBS...大致上文化是如此...就如同我曾在王建民亚运(or 什麽..忘了 就他遇上 日本队 冷静沉着的应战) 後来曹锦辉已经如日中天..王建民还在小联盟努力 但那时 我亦写了一篇..我认为王建民会超越曹锦辉...因为...xxxxxxx.. 那时也是被骂的狗血淋头 什麽..我不懂棒球 ...什麽什麽的一堆... 那後来呢??.. 我不是神.. 只是我的偏见 和好运比别人多一点罢了 本版也有一篇 我问"富达日本"好不好 想买进..记得那时候一片看衰日本 我买进单笔 也有版友回文... 如果富达日本能赚钱 我就去买台WII(好险他没说买给我 不然我 考虑写信追讨 :D) 赚的不多..50000的六趴多左右..(约四个月) 写这麽多就是.. 我的感想只是 要跟别人分享我的看法..也欢迎回应.. 只是很多的回应 都是没把文章看清楚... 或把我的意思曲解到自己想的意思 再鞭... 当然 文章还没写完 也会有这种情形发生 只是文章还没写完的部分 可以先等写完 看完 有不对再鞭.. 而不是没写完 就先"帮我解释" 然後鞭...这样就比较会流於争吵了 回到正题... 价值面... 前面提到 股价=经济+梦 ... 当非理性因素影响股市下跌 就是准备进场的好时机 (至於时机是什麽? 时机=偏见+运气 後两者值越高 抓到低点的机会越大) 而什麽是非理性因素呢? 就是 "非经济性因素" 影响股市大幅下跌 为什麽呢? 因为股价=经济+梦 美梦是正数 恶梦是负数.. 当非经济因素是 "恶梦"时... 尤其是大恶梦时... 100%= 50% + 50% (理性股票市场) 变成 50 +0 ... 这代表什麽? 代表经济面再好 也达不到低标60分 .... 这时 就是市场被低估了 而基本上 彼得林区一直提到 买价值被低估的股票 有一天一定会反应出他的 价值(当然 没有其他突发事件的话 如工厂爆炸 被掏空 ....etc...) 而挑选法人没有注意到的标的亦是如此... 因为法人进来 也是会涨一波的... 而经济...来来回回 来来回回 但长期来看 是会往上的..而遇到大空头 也是会有机会 回来的... 而以提到的泰国为例.. 泰国的一些经济成长数据不差.(智富月刊有提过数据) 但是股票市场的情况 很差... 中间的落差 就是受到非理性因素(也就是政治因素) 所影响 导致他的股票本益比非常非常低(目前是不是最低的 我不清楚) 就如同之研的台湾.. 全世界景气不好 没话说 但别人景气复苏时 我们还是受到政治 利空的影响... 别人喷了 我们还没...那时三千多点买基金或股票的 只要标的还不错 肯定赚了不少... 而 股价=经济+梦... 经济面可以是理性面的数据 而梦 就是不理性 的"影响"..而不理性的影响越大...让股价超涨或超跌的空间 也就更大了 而股价超跌..没将价值面表现出来时... 就是最好的进场时机 以911来说.... 美国会天天911吗? 不会..但911有没有重创美国股市呢?(我想应该是有) 而泰国的军政府.. 会一辈子脑残吗? 我想不会 民选政府迟早会回来.. 而泰国对外汇管制... 我倒是有不同想法... 我认为管制是必要的 只是政策的确是 太草率仓促...(当天跌15%的有上车的 隔天就喷了...) 而泰国会天天管制吗? 我想不会的... 当一切政治利空 (政变 爆炸 脑残政策)都出来了 要说这个国家的股市 已经反应出他的基本面了...我倒是不能接受 而且我认为受到不理性因素影响 已经被低估了... 彼得林区曾提到过 除了价值型投资外 他喜欢找一些 法人没注意 名字很无趣 基金经理人没拜访的公司 为什麽? 因为这种公司 通常价值被低估 而你买了 他迟早会反应他的价值 而当其他的法人注意到他的价值时 开始对这只股票研究 投资 放消息(这就是好梦) 他的股票还会再上涨 不过通常大众买到的时候...都是好梦快做完 要醒来面临残酷的人生的时候了.. 而全世界的市场..钱流来流去... 一些被炒高偏离基本面太远的国家..迟早那些钱 会找到新的标的 就是那些被低估的国家..以日本来说 虽然很多人认为日本会冲 但我宁可把目光放在新兴市场.. 因为日本平均本益比太高..忘记什麽时候的资料 日本本益比近20倍...(有记错请原谅) 彼得林区说过 一间本益比20倍的公司代表什麽 代表他维持现在的经济表现 持续20年.. 你投入的钱才都回本(当然不是只股价上) 我投资日本.. 是因为当时已经跌了 非常多了... 我认为 有回涨空间 所以投入.. 并不是期待 可能爆发的日本 会有多久的好梦可以做... 泰国行不行 我不敢保证.. 只是个人的偏见上 是认为可投资的 因为股票市场没有专家 只有赢家 和输家.. 只是有些人当赢家多几次 有些人输家当几次 安德烈科斯多兰尼说 投机者..可能在100次的投机中 赢51次 输49次 就是靠这样过活的 (好的投机者 对的51次多投了一些 输49次 少投了一些 ) 泰国 只是一个政治利空的范例 台湾也曾是...美国911也曾是... 他的未来究竟如何 没有人可以知道 我看好他 也是我的偏见 我对泰国的偏见 我对泰国价值面的偏见... 当看错时 真要鞭我 也请鞭小力点.. 因为那些曾经乱鞭我 但最後印证我的偏见对了时 我也不曾要求他们出来道歉 :D 这是偏见..讲好听点是看法..伟大的人来讲 就称做是"预言" 当安德烈当初投下大笔金钱购买沙皇时代的债券时.. 他的偏见对了.. 所以今天有安德烈这个名投资(or投机)家.. 但长久的投资历史洪流中 又埋没了多少曾经叱吒风云的投资家? (曾经大起 但後来大落 落到没人记得他们是谁) 全球化的时带 全球热钱流来流去... 哪里被利多反应过度 迟早会有人手转往下一个 更有机会的地方去... 而恶梦醒来後(非经济性利空消失後).. 美丽的真实人生 就即将展开 股价=经济+梦 股市最低 ===> 股市低迷 ===>股市好转 =====>股市大多头 经济差+恶梦 ===> 经济普通+恶梦 ===>经济复苏+睡醒了=====>经济佳+美梦 (非经济利空) (非经济利空) (非经济利多利空交错) (非经济利多 股价超出基 本面过多) ===>股市空头 (会盘整到什麽地方没人知道) 经济前景不定 +美梦初醒 (非经济利多幻灭 经济前景不定难以支撑投资者信心 利多出尽股市超涨过多 向价值面修正 ) 没有人可以永远买到最低点.. 但我选择投资价值面被低估的标的 -- Do you earn idea today? http://www.idea2earn.com --

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