http://www.funddj.com/e/ytalk/zaof.asp?TitleID=20953 摘录atree大的部分: 1.金价和油价到底有没有正相关性? 2.金价和美元到底有没有反相关性? 3.金价和其他金属价格到底有没有正相关性? 只找了几本研究黄金的学术论文 供各位参考参考 : 出版年: 94 研究生: 陈淑玲 研究生(英文姓名): CHEN,SHU-LING 论文名称: 石油价格与黄金价格冲击对台湾加权股价指数期、现货的影响 [ 摘要 ] 研究影响股价指数期、现货的因素大多以总体经济变数居多，如利率、汇率、消费者物价 指数、货币供给、通货膨胀率等因素，而本文尝试以石油与黄金两经济变数之价格冲击， 探讨其对台湾加权股价指数期货与台湾加权股价指数现货市场的影响关系。并透过建立单 变量与双变量之GJR GARCH模型进行实证分析，研究期间为2000年至2004年之日资料，各 个研究变数皆有1324笔时间序列资料。 本文之实证结果发现台指期、现货市场间存在一组共整合向量，表示其具有长期关系。使 用GJR GARCH模型之实证结果发现其具有波动丛聚现象与不对称效果。而将石油价格与黄 金价格之冲击当成外生变数考虑时，发现此两变数有可能对台指期、现货产生显着的影响 ，意谓可将其当作投资决策时的另一种参考指标。 研究生: 陈铭琦 研究生(英文姓名): CHEN,MING-QI 论文名称: 黄金价格时间数列模型 [ 摘要 ] 过去文献多以传统迥归模式解释金价变动的原因，进而建立预测模式。然传统迥归模 式除非引人递延模式，否则对因变数与自变数间领先，同时或落後关系并无法捕捉， 且干扰项之白噪音假定亦不一定成立。在监於此，本研究拟融合Box-Jenkins 所提转 移函数模式对影响金价之重要因素 (如：利率、淮率、通货膨胀率……) 与金价做一 动态关系探讨，冀以对金价波动能更进一步了解，才可建立较精确之预测模式。 本研究乃以世界金价与台湾金价为实证研究对象，以1976年1 月至1989年5 月为研究 期间，所获结论如下： (1) 世界金价部份 白银价格、淮率 (美元／英磅) 与世界金价存有回馈关系，且二者对世界金价具有显 着正向影响；利率水准对世界金价无显着影响；通货膨胀率对世界金价则有显着正向 影响，且以通货膨胀率为解释变数之世界金价转移函数模式其预测绩效尚称良好。 (2) 台湾金价部份 白银价格、通货膨胀率、汇率 (台币／美元) 与台湾金价存有回馈关系，其中白银价 格、通货膨胀率对台湾金价有显着正向关系，而汇率则为负向关系；利率对台湾金价 无显着影响；世界金价对台湾金价具有显着正向影响。以世界金价为解释变数之台湾 金价转移函数模式其预测绩效良好。 出版年: 95 研究生: 张戊昌 研究生(英文姓名): CHANG WU CHANG 论文名称: 黄金期货与美元指数期货之互动关系探讨 [ 摘要 ] 本研究以黄金期货及美元指数期货来代表黄金市场及美元汇率市场，资料期间以1985年11 月至2006年3月共245笔资料，进行相关之单根检定、共整合检定及向量自我回归模式分析 。主要目的探讨黄金期货与美元指数期货数列是否达定态，是否存在长期均衡关系，并透 过冲击反应分析与预测误差变异数分解，探讨黄金期货与美元指数期货间之动态影响过程 。结论归纳如下： 经过Ng-Perron单根检定，两数列具单根现象即皆为非定态。进行共整合检定得知数列具 共整合关系，然後进行向量误差修正模型(VECM)之建构。得知黄金期货领先美元指数期货 较美元指数期货领先黄金期货的时间为长。黄金期货受其自身递延项与美元指数期货递延 项影响程度较高且为负向，美元指数期货的受影响程度较低，可说是美元指数期货拥有较 强的价格发现功能。 黄金期货的冲击反应对自身较大而对美元指数期货相对并不显着，其累积效果对自身有显 着的正向效果，对美元指数期货具有负向效果。美元指数期货的冲击反应对本身较大，对 黄金期货价格为负向反应，其累积效果美元指数期货本身具有正向的效果，对黄金期货具 有负向的效果。而由预测误差变异数分解，黄金期货由自身所解释的比例较大约皆在90﹪ 左右，而美元指数期货预测误差变异数由自身所解释的大约皆在99﹪左右；显示美元指数 期货的自发性非常高，不容易受外生变数影响。 研究生: 李亦屏 研究生(英文姓名): Yi-Ping Lee 论文名称: 黄金期货之避险分析 [ 摘要 ] 自从九一一恐怖攻击阴影笼罩，国际局势未见缓和，经济低迷，利率短期并无大幅上升空 间、伴随着美元走弱，黄金再次发挥避难作用，且印度与中国随着经济发展，对黄金与贵 金属的需求愈来愈高。另一方面，根据世界银行(2000)研究报告指出，黄金产量将在未来 10年减少30%，在未来需求增加与供给减少的情况下，促使金价上扬。 国内在黄金商品期货避险之研究属早期研究，使用的方法也为Johnson最小变异数，其假 设残差项变异数为固定不变；但许多财务资料，残差项变异数并非固定不变，而会随着时 间经过而改变。由於我国属於进口黄金的主要国家，购入成本包含黄金价格与汇率波动， 此两者为影响与黄金有关之的重要因素。因此本研究系以GARCH、EGARCH及OLS探讨黄金如 何应用黄金期货及远期契约等工具来规避黄金价格的波动风险。 1、本研究显示， EGARCH模型为衡量避险绩效最佳之模型，不论在何种策略之下，皆能得 到最佳的避险绩效。 2、我们进口黄金若以新台币计价，则有汇率风险的存在。 3、黄金进口及加工业者在采取进口黄金策略时，宜考虑使用避险工具来规 避汇率波动所产生的风险。 研究生: 黄慧青 研究生(英文姓名): 论文名称: 贵金属市场间整合性与效率性之探讨─根据黄金、白银与白金每小时期货价格 资料作分析 [ 摘要 ] 　　本研究的主要目的在探讨贵金属期货巿场间的整合性及效率性。主要藉着讨论黄金、 白银与白金期货价格彼此间的互动的关系，利用单根检定（Unit Root Test）作定态 （Stationary）分析及以共整合模式（Cointegration Model）为基础进行巿场整合的分 析，另外以Johansen最大概似法与传统的共整合模式的实证结果互相比较，进而建构误差 修正模式进行巿场间交互作用的分析，并且进行模拟套利，验证巿场的效率性。 　　从每小时资料的实证结果可以发现长期下较具有共整合关系，符合共整合模式所引导 的观念。而且当涵盖越多最近年度时，黄金、白银与白金期货的共整合程度越高。 　　以Johansen最大概似法的实证结果与传统共整合模式的比较来说，各个共整合期间的 显着水准的确有下降的倾向，符合过去学者提到传统共整合有过度确认的现象。 　　根据误差修正模式发现：黄金期货、白银期货与白金期货，就短期而言，黄金期货巿 场受本身价格之调整有显着影响。就长期而言，白银期货巿场与白金期货巿场对黄金期货 巿场的直接影响较大。 　　在巿效率性分析方面，分别由共整合模式及误差修正模式向前模拟交易，由模拟的结 果我们可发现在考虑交易成本後，两种模式皆无法产生显着的报酬，所以仍无法拒绝巿场 是有效率性的假设。 研究生: 陈雍仁 研究生(英文姓名): CHEN, YUNG-JEN 论文名称: 黄金市场与外汇市场互动关系之研究-以台湾为例 摘要 ] 本研究之目的在於利用单一方程,联立方程式,共整合与误差修正模式 去探讨台湾黄金市场与外汇市场之互动. 研究结果发现:1.在民国77 年10月至85年6月的实证期间内,美元汇率,台湾金价与世界金价之间有紧 密的互动关系.2.三者之间具共整合关系3.误差修正模型结果发现,三者在 实证期间内有显着的解释能力与互动关系. 研究生: 王玛如 研究生(英文姓名): WANG，MA-JU 论文名称: 股票、债券、外汇、黄金报酬率之因果关系与经济变数关系之研究 [ 摘要 ] 本研究的目的，首先欲透过探讨股票、债券、黄金、美元对台币的报酬率 之因果关系，找出资金在市场上的流向。其次，除了汇率外，针对每个投 资工具，检定其与相关经济变数的因果关系，提供投资决策的参考。研究 方法采 Chen & Lee（1990）提出的网状因果关系检定法（Nested Causality Test），本文中将二元时间数列分析法也纳入研究方法之一。 经实证之研究得到以下结论： 1. VAR 法之结果显示，股票报酬变动领先 债券一期， 且为正相关，债券、黄金方面，二者互有领先，股票与黄金 、汇率则独立。从四个投资工具的变异系数可以看出，平均报酬以股票最 高，但变异程度却以黄金最大，其可能融入了汇率及国际经济的变异。而 汇率与黄金呈正相关。 2. 股票与相关经济变数之因果关系采网状检定法 的结论为： 股价领先工业生产指数、货币供给 M1b 领先股价、 利率领 先股价、通货膨胀和股价独立。但 VAR 法显示股价影响 M1b 且为负向、 股价领先利率且为正相关。和国外的文献比较，似乎我国的股市尚可由一 些数据嗅出其可能的走势。在股市与领先、同时方面，股市仍是「领先」 中的领先指标，一些包含在同时指标中的落後变数，对领先指标中的某些 变数可能有「排挤」效果。 3. 债券与相关经济变数方面， 采网状检定 法的结论，包括通货膨胀及利率领先债券、债券领先货币供给。VAR 法的 结果，除了债券与利率互有领先外，其他同上。 4. 网状检定法显示通货 膨胀与黄金是独立关系，而 VAR 法却显示通货膨胀领先黄金的变动。虽 然於先进国家，黄金已视为一种辅助研判通货膨胀的重要工具，但在国内 却常成为保值的工具之一。 全国博硕士论文资讯网 http://etds.ncl.edu.tw/theabs/site/sh/search_adv.jsp?isme=1141433750854 --

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