http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/766739 2014-03-31 编译卢永山／特译 中国上海超日太阳能3月初爆发公司债违约， 成为中国史上第一宗本土企业违约， 加上浙江兴润置业等诸多企业因无法偿债而破产， 凸显出中国企业堆积如山的债务， 已到难以支撑地步， 首当其冲的将是中国及香港的银行业， 不仅将冲击获利， 严重时可能形成系统性风险。 巴克莱预估， 若香港银行业坏帐率升至 3.5%， 东亚银行的税前获利将减少 10%。 http://www.ltn.com.tw/2014/new/mar/31/images/bigPic/300_300/170.jpg 图为东亚银行香港总部的招牌（彭博） 中银不良贷款连 9 季增根据中国银监会公布数据， 去年第四季中国商业银行业的不良贷款余额增加人民币 285 亿元， 至人民币 5,921 亿元， 连续第九季增加， 并创 2008 年 9 月以来的新高， 不良贷款占整体贷款的比重由第三季的 0.97%， 增至 1%。 尽管中国商业银行业的不良贷款率仅 1%， 但分析师预估， 实际数字可能介於 5% 至 10% 间。 短短几年内， 香港银行业对中国的贷款金额就从接近零暴增至 4,300 亿美元 （新台币 13.2 兆元）， 在中国经济成长放缓， 违约企业日益升高之际， 如此庞大的曝险部位引发投资人担忧。 香港银行业对中国的曝险部位如此高， 意味了即便不良贷款率略微增加， 都会严重冲击获利， 显示香港银行业将成为未来几年中国债券市场的一个敏感指标。 港银曝险 4300 亿美元 巴黎银行驻新加坡外汇和利率策略部门主管拜格（Mirza Baig）表示： 「香港银行业对中国企业的贷款品质未被检验过， 在曝险部位快速上升下， 已成为一大隐忧。」 根据国际清算银行（BIS）资料， 去年外国银行业对中国的债权由 10 年前的接近零， 暴增至高达 1兆美元， 香港银行业占最大比重， 4,300 亿美元放款为香港 GDP 的 165%。 香港金管局公布数据更惊人。 截至去年底， 香港银行业对中国的净债权占其总贷款约 40%， 在 2010 年时是零。 新加坡银行业对中国的贷款也快速增加， 但新加坡金管局的资料显示， 总曝险部位占该国 GDP 仅 15%。 一些股市和信用分析师表示， 4,300 亿美元贷款中有很大部分流入中国的房地产和金融部门， 以及钢铁、煤炭等生产过剩的产业。 尽管香港金管局并未预警， 投资人却显得更忧心。 香港交易所的金融股指数今年以来至 3 月 21 日下挫逾 13%， 上周因中国政府可能祭出刺激措施而有所反弹。 巴克莱示警 点名东亚银 分析师指出， 东亚银行中国银行香港分行对中国的曝险部位最高， 分别占其总贷款的 46% 和 27%。 中国银行香港分行也是中国人民银行指定为各种人民币相关交易的清算银行。 巴克莱资本表示， 目前香港银行业的不良贷款率为纪录最低的 0.5%， 若上升到长期平均的 3.5%， 将吃掉本会计年度税前盈余的近 20%。 巴克莱指出， 若香港银行业不良贷款率升至 3.5%， 东亚银行的税前获利将减少 10%， 大新银行和永亨银行可能减少约六分之一。 但渣打银行和汇丰银行等大型银行因资本雄厚， 面临的风险较低。 巴克莱银行业分析师黄颖珊表示， 香港银行业资产品质的两大风险在於中国经济急遽下滑及美国升息， 前一因素可能降低借贷人偿还贷款的能力， 後者可能增加银行业的融资成本， 挤压毛利率。 -- So we beat on, boats against the current, borne back ceaselessly into the past. 於是我们奋力前进，却如同逆水行舟，注定要不停地回到过去。 --

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