作者john851008 (azxxx123)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 资产配置（因子投资）请益
时间Mon Nov 6 13:28:32 2023
目前有300万资金打算进行投资
看了清流君的影片及板上各位大大的文章打算进行因子投资
小弟目前27岁，可以承受波动及绩效偏离大盘
想请问这样的配置可以吗？
有没有什麽问题或是需要调整的
https://i.imgur.com/17jWs67.jpg
还有再平衡的频率多久一次比较好
目前是打算半年配合新资金投入平衡一次
谢谢
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.72.48.23 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1699248514.A.81E.html
※ 编辑: john851008 (42.72.48.23 台湾), 11/06/2023 13:29:03
1F：推 staytuned74: 没有什麽最佳解，直接写code 回测，如果上市期太短11/06 14:15
2F：→ staytuned74: 就找他们的指数扣除一些费用再测一次，注意data mi11/06 14:15
3F：→ staytuned74: ning 就是11/06 14:15
4F：→ Altair: 偏离5年甚至10+年 受得了吗?11/06 14:16
5F：推 gerald655034: QVAL可以分配给AVDV IVAL可以分配给AVDV 减少资11/06 14:40
6F：→ gerald655034: 产配置复杂度11/06 14:40
7F：推 rmna: VT60%要偏离大盘也偏不到哪去，因子部分也差不到哪就价值因11/06 14:40
8F：→ rmna: 子部分美国显得少11/06 14:40
9F：→ rmna: 我自己之前也类似这样一个一个自己配，後来都直接VT+AVGE11/06 14:41
10F：→ rmna: 或现在VT+AVGV了11/06 14:41
11F：推 SunMoonLake: 除非你有几千万 不然配这样是自找麻烦 绩效跟VT有九11/06 14:43
12F：→ SunMoonLake: 成九像11/06 14:43
13F：→ duriel3313: 有一百万跟有一千万都可以且应该做资产配置,对於千万11/06 14:56
14F：→ duriel3313: 以下不用配置的说法不能认同,请问有什麽理由?11/06 14:57
15F：→ duriel3313: 另外这样配法,不论是过去或是未来,几乎都不可能是跟11/06 14:57
16F：→ duriel3313: 100% VT 有99%相同的绩效,请问有什麽理由这麽说?11/06 14:57
17F：推 UweBoll: 刚出社会总喜欢脱裤子放屁，我自己也是这样，几年後你就11/06 14:59
18F：→ UweBoll: 会发现大道至简，搞那麽复杂只是满足了自己想做点什麽的11/06 14:59
19F：→ UweBoll: 慾望。11/06 14:59
20F：→ seanidiot: 楼上中肯，所以後来把想做什麽的心情放到其他事物上，11/06 15:06
21F：→ seanidiot: 被动投资就愈来愈简化 11/06 15:06
22F：推 stlinman: 配置没什麽问题，信念坚定比较重要。11/06 15:09
23F：推 YHank: 说实在的是看人，不是每个人都越来越简，有名反例就是11/06 15:38
24F：推 lovebridget: 对不想做的自找麻烦 对想做的是找乐趣 而这乐趣也不11/06 15:39
25F：→ lovebridget: 会大亏 其实没差11/06 15:39
26F：→ lovebridget: 不过如果期望太高觉得会赚 就会失望11/06 15:39
27F：→ YHank: William Bernstein。当然也有有名正例Rick Ferri。11/06 15:39
28F：→ YHank: 回到原po问题，我觉得60% MCW+40%因子，其中16%动能其他偏11/06 15:41
29F：→ YHank: 价值类，如果抱得住那的确算是合理。但可以问自己一个问题11/06 15:42
30F：→ YHank: 里面任何一支(IMOM,QVAL,AVES....等等「都」要考虑)长期11/06 15:43
31F：→ YHank: (至少10~20年喔)落後其他平均，你是否会放弃？任何一支的11/06 15:44
32F：→ YHank: 答案为「是」，就砍掉他，分给别的。11/06 15:44
33F：→ YHank: 我自认为我可以相信FF因子的逻辑但我没办法真正完全相信MOM11/06 15:46
34F：→ YHank: 所以我是没放任何MOM的，我也不是很敢放AA集中式etf11/06 15:47
35F：→ YHank: 所以我选avantis。现在DFA系列看起来也不错11/06 15:48
36F：推 YHank: 对了，这份清单如果以VT为标准，我猜10~20年至少会有一两档11/06 15:51
37F：→ YHank: 年化报酬落後3~5%甚至更多，(但同时我猜领先3~5%甚至更多的11/06 15:52
38F：→ YHank: 也会有)，毕竟因子常常就是十年河东十年河西，只是我当然11/06 15:53
39F：→ YHank: 完全猜不出是哪档XD，重点是决定了就要抱住和坚持策略到底11/06 15:55
40F：推 Radiomir: 配置选2~3支就好, 因为真正会影响绩效的就那2~3支而已~11/06 17:02
41F：→ Radiomir: 50%AOR+25%SPY+25%QQQ, 配出来先跟这组比才不会瞎忙...11/06 17:02
42F：推 sunsetswish: 年轻就是杠杆市值型ETF就好 时间就是你的最好朋友11/06 17:32
43F：推 discoveryray: 我玩两年烦了 全买回aoa 绩效还比较好给你参考 11/06 17:33
44F：推 rmna: 有些推文也是因子是啥都不知道在那边胡说11/06 18:09
45F：推 awss1971: 推@YHank最後一句话是重点:决定了就抱住和坚持到底11/06 19:29
46F：→ awss1971: 我再加一句话,增加自己收入,持续投入~~~11/06 19:29
47F：→ duriel3313: 我也是倾斜小型价值和非美,摩曼顿也先不买11/06 19:52
48F：推 AssKisser: 资产配置没问题 问题是依你的年纪没开杠杆才是问题11/06 20:23
49F：→ AssKisser: 请参考生命周期投资法11/06 20:23
感谢大家的回覆与建议
其实我有开杠杆 有部分资金是贷款来的
生命周期投资法我也有看
我再评估一下 决定投入後就会抱到底
※ 编辑: john851008 (42.72.48.23 台湾), 11/06/2023 20:41:09
50F：推 RS44: 要清楚做因子配置的动机 是想分散风险还是超越大盘要诚实面 11/06 21:31
51F：→ RS44: 对自己 11/06 21:31
52F：推 as741852963: 本来也是这样配 後来觉得太麻烦 11/06 22:10
53F：→ as741852963: 後来变成QLD50%+BTC50%资金你的一半 25y 11/06 22:13
54F：推 SweetLee: 我1/4资金是放在JPGL.L 11/06 22:34
55F：推 ken812025: 好细 == 11/07 07:25
56F：推 jason751231: 你先试试看 真的执行会发现是在搞自己 指数投资其中 11/07 07:40
57F：→ jason751231: 的一个重点是省时间做其他事情 11/07 07:40
58F：推 syuechih: 要看自己会不会觉得这个配置让自己复杂到不想继续进行下 11/07 10:21
59F：→ syuechih: 去 11/07 10:21
60F：→ icelaw: 直接买VT 或 AOA就好 其他搞这麽复杂只是浪费时间搞自己 11/07 10:32
61F：→ seanidiot: 如果有未清偿的房贷，也算是开杠了。若是要在股市再开 11/07 10:45
62F：→ seanidiot: 杠的话，可能注意一下整体杠杆比例。 11/07 10:45
63F：推 Joey0222: 认真回你：太复杂了！ 11/07 11:35
64F：推 Diver123: 我是觉得买太多到时候再平衡很麻烦 11/07 11:39
65F：推 hbbk: 实际执行下去几次後就知道怎麽调整了 11/07 14:55
66F：→ sai1268: 先进场跑个两三年你就知道要怎麽调整了 11/07 15:26
67F：推 allme: 直接end。VTI+VXUS结案 11/07 20:15
68F：推 AJCole: 真心建议 简单为上 否则再平衡会颇累人 11/07 20:38
69F：推 dream1124: 在我看因子投资只是门给学院教授有主题赚经费的学术 11/07 22:23
70F：→ dream1124: 因为世界复杂又彼此不断影响，根本不能简化成少数参数 11/07 22:24
71F：→ dream1124: 所以这流派要嘛无方法投入应用，不然就是应用代价太高 11/07 22:25
72F：→ dream1124: 根本不值得标新立异多花精神，简单买大盘指数就好了 11/07 22:26
73F：→ duriel3313: 想要不采用因子是可以,要否定它,至少你要先了解它. 11/07 23:09
74F：→ duriel3313: 五因子的可靠性和可投资性 都已经验证过了. 你可以不 11/07 23:10
75F：→ duriel3313: 要用或是指出其理论的错误或不足,不是又不了解又要讲. 11/07 23:10
76F：→ dream1124: 本来就是没方法应用。这样说的原因要从目的来看。 11/08 00:18
77F：→ dream1124: 搞这些花里胡哨的东西背後目的是啥？ 11/08 00:18
78F：→ dream1124: 说穿了，还不就是想长期稳定打败大盘。 11/08 00:18
79F：→ dream1124: 问题是世事复杂，彼此互相影响又不断变化， 11/08 00:19
80F：→ dream1124: 现在投资工具顶多只能把抓住几个因子， 11/08 00:19
81F：→ dream1124: 然後尽力维持几种还能理解的交互关系。 11/08 00:19
82F：→ dream1124: 这样不管探索出几个因子都根本不能达成目的。 11/08 00:19
83F：→ dream1124: 因此才说没方法应用「来打败大盘」， 11/08 00:19
84F：→ dream1124: 而且给你多抓几个因子又有代价损耗太大的问题。 11/08 00:19
85F：→ dream1124: 这就是除了教授外，不值得多花精神的原因。 11/08 00:20
86F：→ dream1124: 只在意各因子分开看能否投资根本是贻笑大方。 11/08 00:20
87F：→ dream1124: 如果你找得出全部因子并充份应用，那世事走势应该 11/08 00:23
88F：→ dream1124: 全在你所料，你已成神了。此时还贪恋人间钱财的话 11/08 00:24
89F：→ dream1124: 去买乐透就好，投资根本是在浪费时间。 11/08 00:24
90F：推 lovelife0126: AVGE+AVGV 全市场+全市场价值 11/08 08:28
91F：→ lovelife0126: 觉得更简单点！ 11/08 08:28
92F：推 RS44: 虽然我自己也能理解因子投资 但我自己的投资组合只有指数 11/08 08:29
93F：→ RS44: 因为配置因子会让投资组合太复杂 11/08 08:30
94F：→ RS44: 而且因子投资针对反向因子进行放空的成本很高 11/08 08:30
95F：→ RS44: 实际投过因子投资得到的效果可能不如预期 11/08 08:31
96F：→ duriel3313: d大所讲的显然误以为因子是资料探勘的结果,这早已在 11/08 08:54
97F：→ duriel3313: 研究中证实并非单纯如此,且已具投资性也就是预期报酬 11/08 08:55
98F：→ duriel3313: 比一般市值加权还高.现在的问题主要是时常偏离大盘,在 11/08 08:56
99F：→ duriel3313: 有限的投资生涯中未必是所有投资人的最佳解,你又写了 11/08 08:57
100F：→ duriel3313: 一大篇来证实"未必要采用,但不了解就不用再尝试用有限 11/08 08:58
101F：→ duriel3313: 的认知来批判"就跟大仁(正二教主)常说的,本来就不能 11/08 09:01
102F：→ duriel3313: 赚到认知外的钱,但要否定它的价值,必然要先有一定程 11/08 09:02
103F：→ duriel3313: 度了了解 11/08 09:02
104F：推 toko6290: 因子还有个问题是未来是否能真的打败大盘，毕竟当大家 11/08 09:08
105F：→ toko6290: 都知道此事时，投资的环境就改变了，当更多人都投入因子 11/08 09:08
106F：→ toko6290: ，这些人都能一起打败大盘吗？ 11/08 09:08
107F：推 lovelife0126: 用各项DFA的ETF VS 先锋的ETF 11/08 09:24
108F：→ lovelife0126: 因子投资没有比较赢 费用比先锋高 11/08 09:24
109F：→ lovelife0126: DFA 套用在 Avantis 我想结果一样 11/08 09:24
110F：→ lovelife0126: Avantis ETF 的优势 因该是组合起来的商品 省去 自 11/08 09:24
111F：→ lovelife0126: 行组合的麻烦 较高的费用就看你觉得和不合算 不然先 11/08 09:24
112F：→ lovelife0126: 锋也有VFMF 可以选择 但没有国际市场及新兴市场的可 11/08 09:24
113F：→ lovelife0126: 以选择了 11/08 09:24
114F：→ duriel3313: 一般大盘均为市值加权计算,当因子对小型股曝险较多, 11/08 09:42
115F：→ duriel3313: 承担更多风险(因子因ETF投资而言此风险大多指波动与偏 11/08 09:42
116F：→ duriel3313: 离),而假以时日,如承担更多风险的小型股赢过市值加权 11/08 09:43
117F：→ duriel3313: 请问这算是"打赢大盘"吗? 要知道因子是对不同类型的股 11/08 09:44
118F：→ duriel3313: 票曝险承担市场风险(贝塔)以外的风险,较高的风险换来 11/08 09:45
119F：→ duriel3313: 较高的预期报酬,要知道因子是smart-beta,而非一般基金 11/08 09:46
120F：→ duriel3313: 所宣称的阿法,亦即你所谓"难道大家都能打败大盘".它属 11/08 09:47
121F：→ duriel3313: 於效率市场的边缘,是风险与报酬的取舍而不是凭空产生 11/08 09:48
122F：→ duriel3313: 额外的报酬(阿法) 11/08 09:48
123F：推 SweetLee: 其实我认为因子投资不该想要去打赢大盘 因为AI盛行之後 11/08 14:36
124F：→ SweetLee: 哪些因子优势会消失都不知道 但是正因为因子会偏离大盘 11/08 14:37
125F：→ SweetLee: 期望报酬率也没比较低 所以他是一个分散风险的好标的 11/08 14:37
126F：推 toko6290: 那换个方式说，小型价值股的平均大盘报酬是有限的，近年 11/08 17:51
127F：→ toko6290: 愈多资金参与进来，预期获利当然会缩小 11/08 17:51
128F：→ toko6290: 另外，多因子投资的确有分散风险的效果，但我相信大多人 11/08 17:52
129F：→ toko6290: 是想打败大盘而投入的吧 11/08 17:52
130F：推 countrier: 其实也才八个标的，每季或每个月再平衡一次不会花超过 11/08 23:42
131F：→ countrier: 半小时吧 11/08 23:42
132F：→ dream1124: 好啦 套一堆术语总之管你阿法贝塔就是要打败大盘对吗？ 11/09 13:03
133F：→ dream1124: 这样你去开杠杆加股价平衡降低波动就好，省钱又省事 11/09 13:04
134F：→ dream1124: 还扯认知咧… 我看是堕入迷障而不自知吧 11/09 13:06
135F：→ icelaw: 同意楼上 股票杠杆两倍etf 7:3 搭 债券 把杠杆控制在1.5 11/09 14:20
136F：→ icelaw: 倍左右 绩效要赢因子简简单单 11/09 14:20
137F：→ icelaw: 轻轻松松 11/09 14:20
138F：→ duriel3313: 笑死，不懂爱讲又说别人套术语入迷障，想开杠杆就开 11/09 17:50
139F：→ duriel3313: ，跟因子投资有没有意义是有什麽关系？不就顾左右而 11/09 17:50
140F：→ duriel3313: 言他，从头就在讲不了解的东西就避免妄加评论能有这 11/09 17:50
141F：→ duriel3313: 麽难？ 11/09 17:50
142F：推 SweetLee: 一个标的开1.5倍杠杆 跟两个相关度不为1的标的各开0.75 11/09 22:43
143F：→ SweetLee: 倍杠杆 风险程度是不一样的 11/09 22:43
144F：推 swicer: 太多. 推IWDA(or VWRA) + AVUV 11/14 14:32
145F：推 sdaa: 收到券商qmom,imom,qval,ival准备下市的通知 11/14 19:28
146F：→ slchao: 楼上消息令人震惊，前阵子才刚降管理费 11/15 09:45
147F：推 staytuned74: 是要移到nasdaq上市 11/17 16:58
149F：→ staytuned74: funds-of-alpha-architect-will-move-primary-list 11/17 16:58
150F：→ staytuned74: ing-from-cboe-bzx-exchange-inc-and-nyse-arca-in 11/17 16:58
151F：→ staytuned74: c-to-nasdaq-stock-market-llc-301972000.html?tc= 11/17 16:58
152F：→ staytuned74: eml_cleartime 11/17 16:58
154F：→ BRIGHTDREAM: 现在有哪支产品用因子投资又长期赢过大盘的吗? 11/18 12:41