作者orion (火星上的人类学家)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 直接买美债还是买ETF好？
时间Sat Aug 19 00:05:03 2023
谢谢大家的回应
大部分我都看懂了，
不过还有两点
1.债券ETF时间到了ETF债券会换新，会有利息风险，是不是看他平均持有几年就是几年会
有变动？
如果自己做债券梯（对债券梯我的理解就是买五年，十年，十五，二十年到期债，每五年
买一次之类），每五年再投资也会遇到利息风险是吗？
如果一次全买二十年，那就是二十年後再投资时利息风险一次承受，是吗？如果二十年後
人已经不
知道在哪了，其实风险就没了？
2.关於汇兑风险，美国利率高美金就涨，利率低美金跌，其实这个风险避免不了？
那假设现在买直债5%利率，历史上降息後汇兑大概可能吃掉多少利率？
先谢谢大家热心回覆
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.72.250.198 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1692374705.A.59F.html
※ 编辑: orion (42.72.250.198 台湾), 08/19/2023 00:13:08
1F：推 daze: 关於第2个问题，你有兴趣自己算的话，可以在美国财政部网站 08/19 00:40
2F：→ daze: 查到逐日的国债利率，你选哪一天你要买，然後哪一天要卖，查 08/19 00:41
3F：→ daze: 买入日的台币汇率与卖出日的台币汇率，就可以自己算。 08/19 00:41
4F：推 daze: St. Louis FED 也有提供逐日的1~10年零息债券利率。 08/19 00:48
5F：→ daze: 这些是一些可以应用的免费资料来源，可以用来大概估计一下。 08/19 00:49
6F：→ daze: 如果你想要用实际直债的逐日报价，可能就要花钱买了。 08/19 00:50
7F：推 daze: FINRA的网页也可以免费捞到某些直债的历史价格的样子。 08/19 01:01
8F：→ ffaarr: 第一个问题，不是，ETF是随时会变动。因为一支ETF的收录范 08/19 08:32
9F：→ ffaarr: 围（例如20年以上）中一定有已接近范围下限的债券，例如 08/19 08:33
10F：→ ffaarr: 20年5个月的，那5个月之後就要换债券。 08/19 08:33
11F：→ ffaarr: 然後汇率不是只由美元决定，还要看台湾的状况。 08/19 08:35
12F：→ ohyakmu: 你没法预估五年十年後的台币汇率，这就风险。 08/19 09:00
14F：→ csjan: 绿角早期写很多文章在算这类东西，可能是发现没人在看，所 08/19 10:31
15F：→ csjan: 以後来都变成传教般地在宣传指数型投资XD 08/19 10:32
16F：→ csjan: 我理解的结论是，直债和ETF风险相同，差别是功能上和心理上 08/19 10:33
17F：→ elven: 这篇文章是2013写的，零利率时代没搞头所以没人看吧 08/19 10:42
18F：→ ffaarr: 2013年8月 的时候10年公债也有2.5%，也不算太差吧。 08/19 11:04
19F：→ ffaarr: 债券报酬真的变超低是2019以後的事了。 08/19 11:04
20F：→ ffaarr: 另外当时30年公债殖利率有3.6%喔，跟今年初差不多。 08/19 11:05
21F：→ ffaarr: 然後文章底下讨论这麽多怎麽会没人看。 08/19 11:09
22F：→ ffaarr: 最多就是那时追踪人少，而且没像现在一窝蜂买债相对现在少 08/19 11:13
23F：→ ffaarr: 毕竟那时台湾也没债券ETF，银行卖直债也没那麽劝。所以市 08/19 11:14
24F：→ ffaarr: 面上广告和业配不多。 08/19 11:14
25F：→ ffaarr: 这些基本原理当初绿角都写得差不多了，也没有因为现在债券 08/19 11:15
26F：→ ffaarr: 红了就又来蹭热度重写，指数化投资是十几年来都很一贯在写 08/19 11:17
27F：→ slchao: 1-1多拉王说明，1-2对，1-3逻辑来说...对XD 08/19 16:23
28F：→ max70937: 推绿角的文，以前的每篇文章都看一遍一定会收获很大 08/19 20:19
29F：→ orion: 根据绿角那篇如果是买ETF一直持有 08/20 03:55
30F：→ orion: 都不买卖，那随着降息ETF收益也会少吧 08/20 03:56
31F：→ orion: 如果买三十年债，至少三十年收入不变？ 08/20 03:56
32F：→ ffaarr: 会啊，就像我上篇说的，但30年後你不用钱就会突然减少 08/20 09:15
33F：推 daze: @orion 反过来说，如果继续升息，ETF收益会超过三十年直债。 08/20 11:06
34F：→ daze: 如果你确定三十年後要用钱，那直债的收益会比较固定。但如果 08/20 11:09
35F：→ daze: 你没有确定的到期日，直债并没有一定比较好。 08/20 11:10
36F：推 daze: 如果我们问说，买长期公债ETF跟买30年直债，都不买卖，直到 08/20 11:25
37F：→ daze: 某个随机落在15~45年间的时间点做结算，何者的utility期望值 08/20 11:26
38F：→ daze: 较高? 08/20 11:26
39F：→ daze: 这个问题虽然不是很容易解答，但不管你解不解的出来，逻辑上 08/20 11:26
40F：→ daze: 答案还是存在的。 08/20 11:26
41F：→ daze: 但某些人可能因为数学上比较难以掌握，心理上就直接忽略他们 08/20 11:26
42F：→ daze: 算不出来的部分，只专注於在他们能解得出来的，刚好30年的时 08/20 11:27
43F：→ daze: 间点。而这不一定会导致最佳的决策。 08/20 11:27
44F：推 daze: 话说回来，在这个问题上，最佳决策跟次佳决策的差异可能不是 08/20 12:41
45F：→ daze: 很大，与其在这个问题上花很大的功夫去探讨，或许选一个你能 08/20 12:41
46F：→ daze: 坚持30年的选项还比较合适，即使该选项其实不是最佳选择。 08/20 12:43
47F：推 kenned: 所以有稳定收入又觉得可以放30年 选择好的直债也没不好 08/21 23:57
48F：推 ErnestKou: 如果觉得固定收益，确定到期日是你要的样子那就买 08/22 20:31
49F：推 joe777: 一个随时可卖 一个免税 08/23 09:54
50F：→ SweetLee: 看名目利率的话 直债的报酬率的确比较确定 看实质利率就 08/23 16:02
51F：→ SweetLee: 难说了 08/23 16:02
52F：推 jimhall: 直债买国债 企业债可能倒闭 09/02 09:18