作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 境外结构型商品请益
时间Tue Jul 25 16:07:00 2023
※ 引述《foolpig1234 (人间万事赛翁马)》之铭言：
: 各位前辈大家好
: 今天新加坡银行打电话给小弟推销(structure note)连动债
: 1.五年期
: 2.可以自由绑定2种条件(如USD/NTD汇率低於28，某市场指数不低於xxx点)
: 3.只要没有触发到任一条件便按日计息，年化x%，如触发则该日不计息
: 4.一年後可以以市场价赎回，到期的话保本赎回
: 听起来非常心动，随便挑了相对保守的两个条件
: USD/NTD >=27.5
: USD/JPY >=89.5
: 年化利率6.3%，非常高且持有满期情况下保本
: 爬了文好像台湾很多连动债是不保本的
: 请问各位前辈，这种连动债可以买吗?
Rational Reminder 最近刚好做了几期结构化商品的 Podcast，可以参考看看
episode 251 Covered Calls
https://www.youtube.com/watch?v=QHwoMWLStIE
episode 255 Structured Products
https://www.youtube.com/watch?v=zgSLPctgPWM
episode 261 Structured Products with Felix Fattinger and Petra Vokata
https://www.youtube.com/watch?v=u3CdNeVLFdw
===
Episode 261中，Felix Fattinger提到一个有趣的现象
在欧洲市场提供的结构化商品
只绑定1个条件的，银行端大约要抽走 1%
同时绑定3个条件的，银行端大约要抽走 4%
(欧洲的产品大多是一年一约，所以抽走4%就是年化4%)
另外，只绑定1个条件的结构化商品
随着这麽多年下来，银行端的抽头有越来越低的趋势
但同时绑3个条件的，银行端的抽头并没有随时间降低
只绑定1个条件的产品，甚至有个平台可以让你比较不同银行对同一标的的报价
在竞争之下，只剩最有效率的银行能在这个细分领域存活
但绑定3个条件的，基本上没有竞争，每一家银行都能插足这个市场
===
当然，这是欧洲的银行的数字
新加坡银行到底抽多少，不得而知
但我是不觉得会有多划算啦
--
You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.
'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.254.249.42 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1690272431.A.97D.html
※ 编辑: daze (111.254.249.42 台湾), 07/25/2023 17:20:36
1F：推 vincent1700: 其实你从银行的角度看，抽1%还算合理啦，很多标的没 07/25 19:22
2F：→ vincent1700: 办法完全对冲风险。至於那个平台是MS推的，但并不是 07/25 19:22
3F：→ vincent1700: 只有报价最好的才有生意，考虑counterparty risk下 07/25 19:22
4F：→ vincent1700: ，有时候name还是很重要的 07/25 19:22
我自己是没有接触这类产品的细节
只是把podcast内容paraphrase一番
也许也有我听错的部分
我的理解是最有竞争优势的银行
才能在"条件相对简单"的产品市场立足
name也是竞争优势的一环，不见得只是报价最好
抽1%或抽4%是否合理，见仁见智
但我想其中一个推论是
如果真的非要买这类产品不可
还是买绑单一条件的，会比较没那麽亏
※ 编辑: daze (111.254.249.42 台湾), 07/25/2023 20:23:00
5F：→ vincent1700: 其实的确是绑一个最好，多一个标的除了波动度外还会 07/25 21:31
6F：→ vincent1700: 多出相关性的参数 07/25 21:31
7F：→ vincent1700: 越复杂报酬越高的确是上下其手的空间越大。但单绑 07/25 21:34
8F：→ vincent1700: 一个的话买方会评价+有想法还是有机会赚到超额报酬 07/25 21:34
不过，如果很有想法的话
比起连动债，选择权会更直接吧?
杠杆也可以开更大
这类产品的销售对象
主要还是那些对金融产品了解有限的人
比如某些会被"名目不赔本"所吸引的人
※ 编辑: daze (111.254.249.42 台湾), 07/26/2023 03:17:31
9F：→ vincent1700: 其实我以前也这麽想，但实际上这就类似客制化的选择 07/26 07:24
10F：→ vincent1700: 权的组合单，保证金比自己单做选择权更低，而且你也 07/26 07:24
11F：→ vincent1700: 不能保证在次级市场自己能做到天期一样长。所以实际 07/26 07:24
12F：→ vincent1700: 上他可能吃你1%但还是比你自己做还赚，当然也不排除 07/26 07:24
13F：→ vincent1700: 看你不懂也不比价报特别贵。 07/26 07:24
14F：→ vincent1700: 这类型商品只能卖给PI，大多数PI都满谨慎的啦，除非 07/26 07:28
15F：→ vincent1700: 钱不是自己赚的xd，其实原PO如果这麽好推销也不会先 07/26 07:28
16F：→ vincent1700: 上来问了，还是老话一句，不懂的东西不要碰 07/26 07:28
17F：推 foolpig1234: 我是原PO，感谢各位大大指点迷津 07/26 09:32
18F：→ abyssa1: 资本主义世袭制度下，钱不是自己赚的的富N代其实很多 08/02 13:06
19F：→ abyssa1: 或者钱是自己赚的，但不是金融相关（如张子文） 08/02 13:07