作者yamakazi (大安吴彦祖)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 美股不配息ETF
时间Fri Jul 7 20:41:05 2023
如果你敢做期权交易的话
那对SPY或是SPX做option我觉得是不错选择
SPY是ETF
SPX是指数
SPY做期权就跟一般现股作期权没两样
SPX其实也差不多，差别是行权时是看点数算成现金交割，而不是现股交割
唯一成本就是权利金和几乎可以忽略的手续费
不过我觉得现在sell put蛮好赚的
反正行权的话我也是买进SPY然後摆着没差
※ 引述《szuhan520 (szuhan)》之铭言：
: 各位先进大家好
: 美股的股息税其实长期来看也是不容忽视
: 目前主流做法为采用英股来减少股息税的成本
: 但既然美股有高股息ETF像是VYM
: 那是否有不配息的标的所组成的EFT?
: 对於相信随机漫步理论的非美国投资人来说
: 这种组成理论上的投报率期望值应该会比VTI来的好?
: 至少每年可以省下约0.5%的税务成本
: 但小弟搜寻了很久都没有发现这种标的
: 若自行组成又不太实际
: 不知道BRK.B是否某种程度上就是不配息的美股ETF
: 因为BRK.B投资的各个公司给BRK.B的配息不会被扣30%税
: 而BRK.B不会配息给投资人
: 所以对於相信效率市场的非美投资人
: 美国市场这部分除了VTI外
: 配置一部分BRK.B是否有可能提高预期报酬呢?
: 不好意思打扰了 请大家多多指教~
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1F：推 dontplayfire: 做spy的cover call 吧，如果你有注意short put 的外 07/07 21:21
2F：→ dontplayfire: 在价值跟call端的比较低得可怜，随便一个波动率跳升 07/07 21:21
3F：→ dontplayfire: ，可能就让你亏钱了，做spy的itm cover call稳一点 07/07 21:21
4F：推 daze: put-call parity，sell covered call 跟 sell put 没什麽差 07/07 22:32
5F：→ daze: 大致来说，put的IV还稍微高一点点 07/07 22:34
6F：推 daze: 话说 Ben Felix 最近出了一期关於 covered call 的影片: 07/07 22:40
8F：→ ffaarr: 这样会偏离指数报酬吧。 07/07 23:06
9F：推 dontplayfire: 根据期权平价公式Cover call跟short put到期回报效 07/07 23:28
10F：→ dontplayfire: 果可以视为一样，不过做covercall波动率的变化比较 07/07 23:28
11F：→ dontplayfire: 不需要去考虑，主要还是底层证券的运动在发挥，call 07/07 23:28
12F：→ dontplayfire: 端跟put端的时间价值观察下来最近都差距200美元以上 07/07 23:28
13F：→ dontplayfire: ，是我我会选择call端来做sell 07/07 23:28
14F：推 daze: 楼上可以举个实例吗? 07/07 23:58
16F：→ daze: spot 440.60，strike 435的put中价6.82，Call中价16.33。 07/08 00:26
17F：→ daze: C-P = S - PV(K)，16.335 - 6.82 = 440.60 - PV(435) 07/08 00:26
18F：→ daze: 得出 PV(435) = 431.085，这个数字有没有合理? 07/08 00:27
19F：→ daze: Sep12的T-bills，市价约99.08，借用一下，435*0.9908=431.00 07/08 00:27
20F：→ daze: 两者差距仅0.09，应该还算合理。 07/08 00:28
21F：→ daze: C的时间价值比较高吗? 还是你忘记strike要折现了? 07/08 00:28
22F：推 dontplayfire: 哇D大你算的很仔细欸，我只是期权未满三年的新手而 07/08 03:28
23F：→ dontplayfire: 已，我用很简略的方式来交易期权，把期权平价公式简 07/08 03:28
24F：→ dontplayfire: 化成S+P-C=0。简单比较两边的外在价值而已，去年波 07/08 03:28
25F：→ dontplayfire: 动率高的时候也会选择做short call，不过今年几乎只 07/08 03:28
26F：→ dontplayfire: 做covercall ，简单有效。期权路上还有很多需要学习 07/08 03:28
27F：→ dontplayfire: 的地方。 07/08 03:28
31F：→ yamakazi: 感谢几位网友的讨论，又学到一课 07/08 09:08
32F：推 daze: 我觉得这篇 Covered call strategies: one fact and eight 07/08 09:39
34F：→ daze: 我觉得这篇写得算是简单易懂，也没有用到什麽数学公式，提出 07/08 09:51
35F：→ daze: 的几个迷思，也是期权玩家常见的错误想法。 07/08 09:52
36F：推 dontplayfire: D大没错喔，我没考虑折现，我觉得这对新手有点复杂 07/08 09:52
37F：→ dontplayfire: ，书中写的我还不是很懂，虽然我用的公式明显不等於 07/08 09:52
38F：→ dontplayfire: 0，但对於新手来说先记住这样就好了，持有的效果的 07/08 09:52
39F：→ dontplayfire: 转换我认为没什麽差别。 07/08 09:52
40F：推 daze: 我只能说，公式的每一项都是有意义的，请不要随便自行省略。 07/08 16:44
41F：推 dontplayfire: 数学上的意义，我也只能说，对我来说实务上我不需要 07/08 17:27
42F：→ dontplayfire: 用到那麽精准，能达到我的目的即可 07/08 17:27
43F：推 daze: 总之，covered call 并没有比 put 更好赚。 07/09 12:51
44F：推 ac1102: 选择权本是数学的领域，省略？确定？ 07/09 13:39
45F：→ dontplayfire: 不能省略那是你数学上的看法，就我交易者的角度到期 07/11 14:15
46F：→ dontplayfire: 时哪个更有利可图那才是我优先关注的，到期时能收到 07/11 14:15
47F：→ dontplayfire: 权利金的”绝对值”才是我考量的点，期权平价公式虽 07/11 14:15
48F：→ dontplayfire: 然讲的是欧式期权，美式期权虽不能完全吻合，但是它 07/11 14:15
49F：→ dontplayfire: 可以确保到期时回报形状一样，中间的差别来自於时间 07/11 14:15
50F：→ dontplayfire: 价值的差异。期权虽然没有那麽简单，但我只是简单处 07/11 14:15
51F：→ dontplayfire: 理，我只想说如果每个变数都要想去控制处理的话，恐 07/11 14:15
52F：→ dontplayfire: 怕也无法出手了吧 07/11 14:15
53F：推 daze: 如果你相信你能猜对方向，那你卖什麽都会赚。否则的话，我的 07/11 16:59
54F：→ daze: 理解是，sell put的期望报酬是Implied volatility跟realized 07/11 17:00
55F：→ daze: volatility之间的差异。常见的现象是IV会比RV高上1~2%，这 07/11 17:02
56F：→ daze: 之间的小小差异，扣掉交易成本，才是你的利润所在。 07/11 17:04
57F：→ daze: sell options在获得权利金的同时，要负担到期可能被assign的 07/11 17:08
58F：→ daze: liability。如果你收到10元的权利金，这并不表示期望报酬是 07/11 17:09
59F：→ daze: 10元。如果liability的期望值是9.5元，那期望报酬只有0.5元 07/11 17:10
60F：推 daze: sell covered call的权利金绝对值虽然会高於sell put，但是 07/11 17:16
61F：→ daze: covered call所附带的liablity的期望值，也会高於put所附带 07/11 17:17
62F：→ daze: 的liability。如果不考虑liability只考虑权利金的绝对值，是 07/11 17:19
63F：→ daze: 不足以评估利润的多寡的。 07/11 17:20