作者Naastik (Naastik)
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标题Re: [请益] 债券ETF的YTM代表什麽意义？
时间Wed Mar 15 23:22:54 2023
顺便请教一下直债的YTM。
我看了几本书上说，就算债券持有到期，但要能达到最初购入时的YTM收益，条件其实很严?
因为YTM有一个假设：获得的债息必须再购入其他债券，且其YTM必须和原本债券的YTM相同?
就是说，如果我买了五年到期YTM为5.5%的债券，我每半年领到的债息，都必须再去购买YTM
为5.!5%的债券，如此重复直到五年期满，最终的YTM才会是5.5%。
这就有二个很大的问题
1.哪可能保证这五年之间，每次领到债息以後，都可以找到适当的YTM也为5.5%的债券？
2.假设我投一千万买current yield是5%，YTM是5.5%的债券，半年後我领到债息25万。
那伤脑筋了，就算我能找到另一档同样YTM为5.5%的债券，但我债息才25万金额这麽小，
可能根本就不够资格去买新的债券啊....
买直债要拿到YTM，对於散户来讲，根本是难度其高无比的事情吧？
※ 编辑: Naastik (36.225.125.81 台湾), 03/15/2023 23:27:16
1F：→ phman: 应该不是这样，请搜寻「债券收益率到期日计算机」 03/15 23:40
2F：推 daze: IRR是这样算的没错。你如果把YTM当作不同债券用於互相比较的 03/15 23:46
3F：→ daze: 一个参数，就不必纠结於散户到底拿不拿得到YTM。 03/15 23:47
4F：→ daze: 如果不喜欢IRR的假设，你也可以改用MIRR。但市场基本上并不 03/15 23:52
5F：→ daze: 关心你的资金效率，MIRR只对你个人有意义。要拿到市场上比较 03/15 23:52
6F：→ daze: ，还是要用IRR，这样才会有一个共通的基准可以互相比较。 03/15 23:53
7F：推 attitudium: 既然直债的YTM只有和其他支做比较的意义 那麽如果打算 03/16 01:26
8F：→ attitudium: 抱到底的话那就是看价格、信用评比和current yield可 03/16 01:26
9F：→ attitudium: 接受与否是吧 03/16 01:26
10F：推 vincent1700: 终於有人提到了，拿到YTM(IRR)的重点有两个，先假设 03/16 01:56
11F：→ vincent1700: 殖利率曲线是平的，1.)拿到的利息必须再投资，。2.) 03/16 01:56
12F：→ vincent1700: 在t=期初duration卖出债券。如果你拿的票息很高但没 03/16 01:56
13F：→ vincent1700: 有每期再投资到t=duration的时候卖出你的IRR可能是 03/16 01:56
14F：→ vincent1700: 负的 03/16 01:56
15F：→ vincent1700: 零息债券好处就是t年期债券的duration=0，只有这种 03/16 01:59
16F：→ vincent1700: 情况持有到到期才会=YTM(irr) 03/16 01:59
17F：→ vincent1700: *更正duration=t 03/16 01:59
18F：推 icelaw: 我想到一个变形的方法 就是把债息拿去买长期报酬有5.5%的 03/16 02:02
19F：→ icelaw: 标的 如AOM 这样就有你要的IRR 5.5% 03/16 02:02
20F：→ vincent1700: 累了一直漏打，1.)拿到的利息必须再投资，以当下的 03/16 02:05
21F：→ vincent1700: 利率即可，不用一定要当初的YTM 03/16 02:05
22F：→ pooiuty: 回7F,有时候真的不要想太复杂，如果决定抱到底的话那就 03/16 07:07
23F：→ pooiuty: 是看价格、信用评比和current yield即可，到达你要的价 03/16 07:07
24F：→ pooiuty: 位就勇敢入手吧! 03/16 07:07
25F：推 edkoven: 认同一般散户可以直接忽视不用纠结，有其他问题更重要 03/16 08:06
26F：→ attitudium: 了解 感谢！ 03/16 11:16
27F：推 SweetLee: 如果你拿到的配息是要花掉的 就没有再投资的问题了 变 03/16 12:25
28F：→ SweetLee: 成闲置资金才会达不到ytm 03/16 12:25
29F：推 icelaw: 对了 还想 基本要这样投资的人 就是要靠配息过生活的 03/16 12:38
30F：→ icelaw: 所以没有必要担心这个问题 因为如果你这麽担心这个IRR的 03/16 12:39
31F：→ icelaw: 问题 那你还是换个投资方法比较好 03/16 12:39
32F：推 rahim: 你买零息债券就没这问题 03/16 13:55
33F：推 tsengca: YTM不是只有现金流入而已麻,所以才有不能抗通膨,然後才 03/21 08:11
34F：→ tsengca: 债息再投入说法 03/21 08:11