作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 有关etf提领的问题
时间Mon Dec 19 23:35:05 2022
※ 引述《xzhi (phgrace)》之铭言：
: 但有一个问题想询问
: 查网路退休後提领率4%以下最保险
: 但是etf通常配息不会配到刚好4%
: （查过去大概落在2-3%）
另一个关於 SWR 4% 的问题是
这个数字是基於美国市场过去表现所得到的结论
而美国市场其实是过去表现的非常不错的一个市场
这可能有 survival bias 的问题
如果你相信美国市场未来会重复过去的优秀表现
那当然只要全押美国市场就好了
但如果你想参考把其他市场的过去表现也纳入考量的结果
Scott Cederburg 最近发表的论文
<<The Safe Withdrawal Rate: Evidence from a Broad Sample of Developed Markets>>
https://ssrn.com/abstract=4227132
Cederburg 做了繁重的考古工作
在尽量去除bias的状况下编制了 38 个已开发市场的过去股债表现
其中包括了 阿根廷 这种曾经是已开发但後来倒退回开发中的市场
也有 捷克(波希米亚) 这种在第一次世界大战前是已开发市场
但因为各种不幸事件而最终被 wipe out 的国家
Cederburg用bootstrap方式分析的结论是
一个 60% domestic stock / 40% bond 的 portfolio
一对65岁的退休配偶，容许5%失败率的 SWR 仅有 2.26%
===
论文中没有写
但 Cederburg 在 Rational reminder 论坛有提到的另一个数字:
如果投资於 54% international stock/ 6% domestic stock/ 40% bond 的 portfolio
SWR则有3.02%
===
有兴趣的话，也可以收听 Rational reminder podcast
Episode 224: Prof. Scott Cederburg: Long-Horizon Losses in Stocks, Bonds, and
Bills
https://www.youtube.com/watch?v=411fKAh05pk
The 2% (!?) Rule for Retirement Spending | Rational Reminder 229
https://www.youtube.com/watch?v=Fny-pvZS-lo
--
So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 60.249.225.18 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1671464115.A.3C2.html
※ 编辑: daze (60.249.225.18 台湾), 12/19/2022 23:42:32
1F：推 xzhi: daze懂得好多….非常感谢您的分享 12/19 23:43
2F：→ xzhi: 目前是想要无脑VTI or VOO 可能几年後再来资产分配（台湾部 12/19 23:44
3F：→ xzhi: 份 12/19 23:44
4F：→ xzhi: 谢谢！ 12/19 23:44
5F：推 Capufish: 谢谢分享 12/20 00:16
6F：推 iammortal: 推 受益匪浅 12/20 00:28
7F：推 opie: 这麽长时间的数据证明美股整体报酬胜过国际股市 12/20 01:22
8F：→ opie: 没看错的话是1890-2019年 12/20 01:23
<<Is The United States A Lucky Survivor: A Hierarchical Bayesian Approach>>
van Binsbergen, Jules H. and Hua, Sophia and Wachter, Jessica A.
Jacobs Levy Equity Management Center for Quantitative Financial Research Paper
https://ssrn.com/abstract=3689958
9F：→ ffaarr: 赞成原本以美国股市为主所以4%的失败机率是比预期高的。 12/20 07:58
10F：推 ffaarr: 也感谢d大分享这篇文章！ 12/20 08:02
※ 编辑: daze (60.249.225.18 台湾), 12/20/2022 08:26:15
11F：推 misshand: 谢谢D大分享文章！长知识！ 12/20 08:58
12F：→ duriel3313: 看了觉得离退休越来越远= = 12/20 09:07
Yes and no.
4% rule的失败率，或许是比原本坊间以为的高
而面对这个资讯
你可以选择调整提领的模式，也可以选择接受更高的失败率，or both.
愿意接受10%失败率的话，提领率可以增加将近0.9%
改用动态提领，也能增加提领的效率
13F：推 goldenbee: 退而不休找个自己喜欢的工作降低提领率也是个作法 12/20 09:46
14F：推 ab4daa: 帮自己写个惨字 12/20 09:54
※ 编辑: daze (60.249.225.18 台湾), 12/20/2022 10:21:45
15F：推 BeerCPC: 感谢D大 长知识了 12/20 11:27
16F：推 Rogozov: 推推 感谢分享 12/21 16:17
17F：推 popolili: 谢谢 12/22 01:15
18F：推 elfswordsman: 推推 12/23 09:33
19F：推 ThisIsNotKFC: 推 12/23 12:41
20F：→ Nocp: 谢D大 12/24 09:31