我觉得您现在对duration的理解和我以前一样 我本来以为duration就是像您说的 债券未来现金流的加权平均 例如1年zero coupon的duration就是1这样 後来我发现这叫做Macaulay duration effective duration的正式定义则是债券价格对利率变动的敏感度 利率上升1%，债券价格会跌X%，X就是effective duration 在一般债券的情况下上述二者好像很接近，所以我才会搞混 浮动利率债券的到期时间可能是1年，也就是平均而言现金流会在1年後发生， 但effective duration的定义是看利率变动对它价格的影响，对浮动利率债券来说就是0 ※ 引述《ericssonlahm (呆呆小熊)》之铭言： : : 大家好 : 最近因为想要短时间的存美金 : 在看了daze大大的建议後开始研究TFLO : 但因为是投资新手所以不太懂这两个名词的差别 : 1.到期时间（weighted average maturity） : 2.存续期间（effective duration） : 不确定中文是不是这样翻译... : 上网查到的结果是 : avg. maturity是债券到期时间的加权平均 : 也就是说持有40%一年到期跟60%两年到期的债券 : 算出来的avg. maturity 会是1.6年 : effective duration则是考量不同给的年份的coupon : 以及最後支付的债券面额经过利率折价之後的年加权平均 : 看起来债券受利率影响主要好像是看effective duration : 而effective duration好像只在zero coupon bond会刚好於avg. maturity : 否则正常情况上算出来都会稍微短个几年 : 但我不懂的是为什麽TFLO有办法avg. maturity 是1.09年 : 然後effective duration接近0.00年（i share网站数据） : 如果持有的债券要一年才能到期 : 为什麽有办法价格几乎不受到Fed利率影响？ : 又是怎麽算出折价後加权平均是0.00年的 : 因为我知识量不足实在是想不透 : 因此想请问板上的各位大大 : 谢谢各位 : --

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