作者tom1111 (tom)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 直接购买美国公债
时间Wed Nov 9 09:48:31 2022
请问有购买美国公债的大大
目前想要直接在美国卷商买美国公债，遇到一些问题想请教
1. 我在次级市场的公债看到有20年coupon rate 4~4.75%的美国公债，可是我查treasury a
uction，每一次的auction利率（20年），最高也只有3%多，那这些4%coupon rate的公债是
哪里来的？
2. 买美国公债，外国人只能用卷商，无法用treasury direct, 所以只能买次级市场的公债
？我看有人说可以打电话给营业员买新的公债，可是我查new issue的公债利率都没有次级
市场来的好，为何会如此？是我哪边有搞错吗？
3. 大家在美国卷商直接买公债，都是直接买次级市场的？还是如何买会更优惠？我看也可
以参加new issue的auction, 但利率似乎没有更好
以上，谢谢大家，希望有想要买公债的可以一起来研究
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1F：推 daze: coupon高的公债是旧的，十年前的三十年公债，放上十年，就 11/09 10:07
2F：→ daze: 只剩20年到期。 11/09 10:07
3F：→ peter98: 你怎麽绘觉得你在次级市场买到的公债是现在发行的... 11/09 10:08
4F：→ daze: 我记得Schwab 是可以选择在auction 买公债的，就记得在auct 11/09 10:10
5F：→ daze: ion 前的几天在网页登记就好，也不用打电话。 11/09 10:10
6F：→ daze: 参与auction 好处是没有bid ask spread ，但缺点是你登记时 11/09 10:14
7F：→ daze: 无法确定成交价是多少，出来是多少都只能接受。 11/09 10:14
8F：→ tom1111: 对耶，我刚刚也突然想到，所以我看到的应该是之前的美债 11/09 10:14
9F：→ tom1111: ，谢谢 11/09 10:14
10F：→ tom1111: 对呀，auction的利率无法先知道，这样是不是买次级市场 11/09 10:15
11F：→ tom1111: 反而比较好呢？ 11/09 10:15
12F：推 daze: 看你，想要market timing 就在次级市场交易。持续有债券需 11/09 10:20
13F：→ daze: 求的话，参与拍卖可以省一点spread 11/09 10:20
14F：推 daze: 举例来说，如果你没有5% YTM不肯买，那你就去次级市场买。 11/09 10:26
15F：→ daze: 如果你要用 T-bills 充当期货保证金，那你反正就是要维持差 11/09 10:28
16F：→ daze: 不多数量的T-bills，每三个月到期就重新去拍一组回来就是了 11/09 10:29
17F：推 daze: 你说是new issue公债coupon没有次级市场好? 还是YTM没有次级 11/09 10:31
18F：→ daze: 市场好? 11/09 10:31
19F：→ tom1111: 不好意思，不太会用app编辑文章，我用回文，我说的是new 11/09 10:34
20F：→ tom1111: issue的coupon rate没有市场YTM来的好，我没有参加过au 11/09 10:34
21F：→ tom1111: ction, 如果我买auction,是不是买到的coupon rate比较低 11/09 10:34
22F：→ tom1111: ，YTM也会比较低？ 11/09 10:34
23F：推 daze: 没有这回事。比如市场YTM 5%，new issue的coupon rate 3%， 11/09 10:35
24F：→ tom1111: 比方说，我买100元的auction,但是coupon rate只有3.25% 11/09 10:36
25F：→ tom1111: ；可是次级市场YTM却是4.5%，那是不是我直接买次级市场 11/09 10:36
26F：→ tom1111: 反而比较好？还是我有误会？ 11/09 10:36
27F：→ daze: 那20年公债在aution的成交价格就会接近70(roughly speaking) 11/09 10:37
28F：→ daze: ，YTM还是5%左右。 11/09 10:37
29F：→ tom1111: 感谢daze大，我以爲auction的方式是，买一张100元的债卷 11/09 10:40
30F：→ tom1111: ，然後利率会由bid决定，所以我买100的债卷，实际成交会 11/09 10:40
31F：→ tom1111: 低於100元？（因为coupon rate只有3.25%） 11/09 10:40
32F：推 daze: 你参与的是非竞争性出价，只能报想买几张。成交价格由竞争性 11/09 10:42
33F：→ daze: 出价的参与者的成交价加权平均决定。目前来说应该都会低於 11/09 10:43
34F：→ daze: 100元。 11/09 10:43
35F：→ tom1111: 太感谢daze大了，非常感谢，我来查查哪里可以看到成交价 11/09 10:51
36F：→ tom1111: 格 11/09 10:51
38F：推 daze: 像10/19成交的20年债，成交价是86.599384。 11/09 10:56
40F：→ tom1111: 感谢daze大，我有看到，但是没买过，看起来同一个编号债 11/09 11:16
41F：→ tom1111: 卷，好像也会auction许多次，越新出来的第一次美债aucti 11/09 11:16
42F：→ tom1111: on rate,应该会越接近目前市场的YTM? 11/09 11:16
43F：推 daze: Coupon rate比YTM低太多的话，流动性会变差，所以treasury新 11/09 11:32
44F：→ daze: 出来的债会把coupon rate往上拉一点。 11/09 11:32
45F：→ tom1111: daze大真是专业，如果我在次级市场买到一张YTM不错，但 11/09 11:36
46F：→ tom1111: 是coupon rate太低，是不是也要担心流动性太差？不如卖 11/09 11:36
47F：→ tom1111: 旧债买新债？损失一些手续费？反而比较好？ 11/09 11:36
48F：推 daze: 持有到期的话，流动性就没差。你应该问自己，如果不打算持 11/09 12:06
49F：→ daze: 有到期，为什麽想要买直债。ETF的流动性会好很多。 11/09 12:06
50F：推 daze: 再者，流动性变差是对大户有意义，报价差0.1%，就可以差上 11/09 12:15
51F：→ daze: 几百万美元。散户买了直债想卖掉，主要是看券商脸色。就算 11/09 12:15
52F：→ daze: 市场流动性很好，券商硬是给你个打九折的报价，奈何？ 11/09 12:15
53F：→ tom1111: 本来想持有到期，但是後来觉得coupon rate高的,可以把资 11/09 12:17
54F：→ tom1111: 金再投资，会比低coupon rate好,才会想更换，我的想法应 11/09 12:17
55F：→ tom1111: 该没错？ETF利息先扣30%，不太划算 11/09 12:17
56F：→ tom1111: 哇，原来卖掉的价格是卷商自己调整？难怪觉得会有点奇怪 11/09 12:18
57F：推 daze: 国债的预扣税，隔年可以退税。 11/09 12:20
58F：→ daze: 国债ETF的预扣税，隔年可以退税。 11/09 12:21
59F：→ tom1111: 突然觉得我理解错误，coupon rate不影响才对 11/09 12:29
60F：→ tom1111: 喔喔，可以领回税吗？我看IRS说ETF的interest要扣税,可 11/09 12:32
61F：→ tom1111: 能我理解错误，真的非常感谢 11/09 12:32
62F：推 daze: Schwab 不会帮你处理，要自己跟IRS退税。TD跟IB通常会直接 11/09 12:44
63F：→ daze: 退，但如果ETF的reclassification 发得太慢，也是有可能要 11/09 12:44
64F：→ daze: 自己退。 11/09 12:44
65F：→ tom1111: 太棒了！太感谢你 11/09 12:54
66F：推 daze: 不想被预扣，也可以在IB或富邦复委托买英股的美国公债ETF。 11/09 12:59
67F：→ daze: Bid-ask spread会稍微大一点。 11/09 13:05
68F：→ tom1111: 谢谢daze大，来研究看看英股美债etf 11/09 13:49
69F：→ amnotu: 券啦 小学没毕业？ 11/09 13:50
70F：推 nerdz: Daze大请问我看美债etf的讨论是会被扣30%，请问哪里找得到 11/12 08:46
71F：→ nerdz: 更新资讯？谢谢 11/12 08:46
73F：→ daze: from bogleheads wiki 11/12 09:44