作者cp296633 (Joey)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 美国的财政部购买长债之殖利率
时间Wed Oct 19 04:29:06 2022
https://i.imgur.com/3b8WPKk.jpg
https://i.imgur.com/xxm5Gcu.jpg
拿上面这个20年国债讲 首次交割日06/01/2020 到期日05/15/2040
票面利率 1.125% 每半年配息
美债面值1000镁1个单位 假设发债时买100个单位 10万镁
不管怎样固定每年拿1.125%即1125镁利息(半年配息要/2)
20年後到期政府用10万镁+最後半年利息跟你赎回债券
但升息降息都会影响债券的市价 升息环境下新发的债票面利率更高 谁还会买旧债哩
卖不出去就降价卖啦 力求YTM(到期收益率)跟新债差不多
所以现在卖方报价61.01011 即为美债买方下这个价格立刻成交
当初花了十万镁 2年後急着用套现 就赔死啦
100,000*0.61011= 只能拿回61011+前两年进帐的利息 本金赔了39%(没算已领利息)
2022/8月新发的20年国债票面利率3.375% 你这2020/5月的票面1.125%
利差就2.25%*18年 差不多就上面赔掉的本金噜..
如果降息 情况就反过来了 换你赚40%(假设票面利率能到负的情况下啦...)
应该是酱 有错欢迎指正我也债券菜鸡
--更新
发现新20年国债市价只有87.921 不是100
https://i.imgur.com/hHywd2I.jpg
买方视角 (100单位 面额10万镁)
新债
15/08/2042 票面3.375% 市价87.921
剩余
19.836年到期 A:成本87921 B:利息66947 C:到期本金增加12079
(
66947+12079)/
87921/
19.836=4.531%
旧债
15/05/2040 票面
1.125% 市价61.010
剩余
17.584年到期 A:成本61010 B:利息19782 C:到期本金增加38990
(
19782+38990)/
61010/
17.584=5.478%
旧债到期年化收益比较高 是因为B拿得少C拿的多?
B每半利息可以拿去复利 C只能等到期才有无法复利
这样理解对不对?两边YTM差没多少
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1F：推 maypcc: 大家都在算现在赔了多少 长债跌了快5成，但重点真的之後 10/19 08:33
2F：→ maypcc: 降息涨上去的价差，利息高到时再等利息低时 发新债抵旧债 10/19 08:33
3F：→ maypcc: 庄家怎麽玩都不输 10/19 08:33
※ 编辑: cp296633 (114.36.207.9 台湾), 10/19/2022 09:16:07
4F：推 hsiliang: 问题是那个机构愿意赔售？就算长债跌了快5成，但机构卖 10/19 09:37
5F：→ hsiliang: 了话是真的赔5成。那还不如凹单凹到底，不卖就不算赔 10/19 09:37
6F：推 hsiliang: 财政部购债是增加流动性，是好的。但购买价格呢？对於 10/19 09:39
7F：→ hsiliang: 卖方，这差了快五成的价格是该吞还是不该吞？ 10/19 09:39
8F：推 rahim: 如果新债旧债的殖利率是一样的话，我觉得对持有旧债的人来 10/19 10:05
9F：→ rahim: 说，卖不卖都一样，卖了是在今年认列损失，然後你拿卖的钱 10/19 10:05
10F：→ rahim: 去买新债，未来的利息收益会提升。不卖的话表面上是没损失 10/19 10:05
11F：→ rahim: ，但你未来都要拿很低的利息收益(等於没赚到该赚的)，两者 10/19 10:05
12F：→ rahim: 的到期收益应该会一样 10/19 10:05
13F：推 daze: 你真的缺流动性时，不吞也得吞。反正财政部应该也不会强买 10/19 10:08
14F：→ daze: 强卖，愿意继续持有的人就不要卖就好。 10/19 10:08
15F：→ daze: 另外，不要卖就没亏是散户的错觉，机构不是这样思考的。 10/19 10:08
是这个吗 各大央行韭菜
各国减持美债 换现金阻贬 2022-10-09 01:56 经济日报／ 编译 王巧文／综合外电
各国央行正将手中持有的美国公债换成现金，以储备干预汇市的所需资金，遏制本币兑美
元汇率进一步走贬。
16F：→ rahim: 至於什麽庄家输不输的，财政部买旧债是用市价买，哪来的好 10/19 10:11
17F：→ rahim: 处？真正会赢的庄家是在债券发行条款中设有可以在特定时点 10/19 10:11
18F：→ rahim: 用特定价格(如面额的100%或102%)买回的债券发行人，这样当 10/19 10:11
19F：→ rahim: 利率走跌时(债券价格上升)，他就能用约定好的价格(低於现 10/19 10:11
20F：→ rahim: 在的市价)去买回之前发行的债券，然後再用现在的较低的殖 10/19 10:11
21F：→ rahim: 利率去发行新债 10/19 10:11
※ 编辑: cp296633 (114.36.207.9 台湾), 10/19/2022 10:17:30
22F：推 daze: 与其说美国阴谋论割韭菜，不如说"不小心被辗爆是你家的事"。 10/19 21:34
23F：→ daze: 或者说FED也不见得完全不关心"你被辗爆"，只是爱有差等，国 10/19 21:36
24F：→ daze: 内的问题还是要先处理，如果行有余力，才看看其他人要不要救 10/19 21:38
25F：→ icelaw: FED已经说得很清楚 FED关注的是美国的经济 10/19 22:11
26F：→ icelaw: 拜登边吃冰边补刀 那些被强势美元辗爆的国家 是他们政策 10/19 22:11
27F：→ icelaw: 有问题 不是美国的问题 10/19 22:11
28F：→ icelaw: 叶伦也出来defense强势美元的政策 10/19 22:12
29F：推 hsiliang: 拜登说是别国政策有问题是没错啦，财政良好的国家根本 10/20 00:17
30F：→ hsiliang: 不会爆。问题是现在有一堆财政不好的国家快要爆了，强 10/20 00:17
31F：→ hsiliang: 势升息就是再补一脚 10/20 00:17
32F：推 hsiliang: 当然有一堆有在用美元的国家当然不爽，谁想用如此不受 10/20 00:19
33F：→ hsiliang: 控的货币当作外汇储备 10/20 00:19
34F：推 hsiliang: 但财政良好的国家也没到很多，除非可以像欧洲各国放弃 10/20 00:23
35F：→ hsiliang: 原有的货币改用欧元。欧元区还可以举债印钞做补贴 10/20 00:23
36F：推 hsiliang: 反正欧元也可以做外汇储备 10/20 00:24
37F：推 maypcc: our currency your problem 不就说明了你们被搞死了关我 10/20 08:30
38F：→ maypcc: 屁事 10/20 08:30