作者genius945 (添财)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 长期买进指数期货可否避掉股息税
时间Sat May 28 01:58:06 2022
※ 引述《StoneBuddha (有一个未曾到过的地)》之铭言：
: 前几年有研究买0050与放满等值保证金买小台无限转仓的差别
: 结论是买0050可以固定领股利，不过期货换月转仓也会有发放股息造成的逆价差
: 两者长期操作下来，只要不嫌换月转仓麻烦，长期抱仓小台的持有成本较低
: 几年前开始定期投资VTI，看到税单上的30%股利实在觉得损耗有点大
: 如果改买美股指数期货，如ES、YM，甚至台湾期交所也有SP500期货
: 定期转仓收逆价差，是否就可以避掉IRS对外国人收的股息税了
: 看了软体内的远近月期货报价，似乎有可行性，不知道有没有先进执行过？
: 当然直接买VWRA也是选项啦，不过如果期货无限转仓这招可行，甚至可以在台湾用台币
: 直接进行指数投资，感觉有吸引力。
因最近正好在看一些期货跟杠杆 ETF 的介绍，想借这篇问一下
股票除息会反映在期货的正逆价差上(以台股来说通常逆价差!?
https://tinyurl.com/fwzxfvke
所以期货虽然没有配息，但实际上也会有配息的收益在内
顺手找了加权指数跟00675来比较，发现似乎会比预期的两倍好一些
但照理说00675应该会有更多磨擦成本跟震荡及管理费的损失才对
这是由於逆价差的关系吗?
https://tinyurl.com/mr3ykbnt
另外若是美债期货，因为债券只是发出固定的利息，不像股票会有除权息影响净值
是不是也就不会有所谓的正逆价差，相较於直接购买债券/债券ETF
等於只是单纯看受到利率影响的债券价格，而少去债券配息这部分的收入?
这边是拉20年美债的资料来比较，看起来 2x/3x ETF 的净值似乎就是单纯指数的倍数
而不会有配息的价差
https://tinyurl.com/yfmtx834
不晓得这样的理解是否正确，再麻烦各位大大指正了，感谢
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.158.78.243 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1653674290.A.AF6.html
1F：→ avigale: 会有，但杠杆ETF的其中一个特性是，当有明显趋势的时候 05/28 12:02
2F：→ avigale: ，会有今日2倍明日又2倍的加乘效果，我觉得你观察到的现 05/28 12:02
3F：→ avigale: 象这个占比比较高。利率期货也会跟现货有价差，试想一个 05/28 12:02
4F：→ avigale: 是3个月後才交割的合约，一个是可以先领3个月利息实体债 05/28 12:02
5F：→ avigale: 券，投资人一定会考虑这两者的差异，只是在低息环境下， 05/28 12:02
6F：→ avigale: 这个差异并没有很明显，但依然存在。 05/28 12:02
7F：→ genius945: 了解，感谢a大教学 05/29 01:49
8F：推 Capufish: 1. 台股长年殖利率约4%，期货长期处於逆价差 05/29 12:09
10F：→ Capufish: 2. 你应该看报酬指数，加权指数看不到除息报酬 05/29 12:10
12F：→ Capufish: 3. 00675用台指期两倍杠杆，长年吸收到两倍逆价差 05/29 12:12
14F：→ genius945: 感谢C大分享，看完一系列文章收获蛮多的，有看到你提的 05/30 01:30
15F：→ genius945: 做法是用杠杆ETF增加暴险并保留现金部位，会有考虑在 05/30 01:31
16F：→ genius945: 现金部位也用债券ETF来对冲吗? 若也是有价差来达到利息 05/30 01:32
17F：→ genius945: 的收益的话似乎比现金更好(但有股债双杀的风险) 05/30 01:32
18F：推 Capufish: 不建议债券对冲（像近期就双杀了），你要收益就是加大 05/30 11:20
19F：→ Capufish: 股票曝险，而不是期望从债券多捞到一点（特别是债券长 05/30 11:20
20F：→ Capufish: 牛四十年，这利率已经降无可降） 05/30 11:20
21F：→ genius945: 好的了解，感谢你的分享及建议 05/30 15:41
22F：推 Petrovsky: 感谢分享 05/30 20:15