作者pwseki206 (Seki PW)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] FINRA考虑不让一般投资人投资杠杆ETF
时间Sun May 8 10:20:03 2022
这件事并不是如同一般人设想的那麽单纯，也不完全是针对杠杆/反向ETF，而是Finra
打算就需要具有特殊资格才能申购的复杂金融产品(Complex Product)进行全盘性修正
。
但麻烦的是，什麽是复杂金融产品?Finra虽然有针对这种金融产品进行很含糊地说明(
Regulatory Notice 12-03)，但那也只有就复杂金融产品可能具有的特徵(character-
istics)进行一种框架性说明。虽然这次的说明书里有提及几种可能被规范的类型，例
如：Defined Outcome ETF(有一定上下档保护机制的ETF)、加密货币基金(Cryptocur-
ency Funds)、Interval funds(流动性有限的基金)等等，但Finra却很豪迈(?)的说：
"There is currently no standard definition of a “complex product.” "。什麽
意思?简单说就是：我们主管机关说的算。另外依据金融界人士就过往经验整理，不是
只有内建期货或杠杆的基金可能会被定位复杂，在最广义的情况下，只要不是单纯以股
票、债券为投资标的或是投资於美国或以开发金融市场的基金就有风险被视为「复杂产
品」。所以不好意思：高收债基金、新兴市场基金、全球REITs等等你认为没有很复杂
的基金都有可能被限制而且这些只是「可能」被限制种类的一种。
那你说好吧，你说要资格，那资格是什麽?抱歉，Finra也没说清楚可能的资格是什麽，
只是含糊地说：「需要有一定的专业知识、资产水平、交易权限」，可问题来了：你连
具体资格都语焉不详，那我要如何评估我是否符合资格?该不会也是我说的算吧?
不管你是不是杠杆ETF的使用者，我都鼓励你参与反对连署(没有限制美国人才行，只要
利害关系者都有资格)。不然的话，美国金融监理将开大倒车甚至比台湾还保守。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.253.50.76 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1651976405.A.E38.html
2F：→ willism: 正如前一篇推文讲的，这些要求在海外券商部分金融商品早 05/08 10:40
3F：→ willism: 已行之有年 05/08 10:40
4F：推 heavenbeyond: 我反对！我们需要更多的韭菜~ 05/08 12:38
5F：→ Intension: 愿意承担风险到底有什麽理由要限制啊 05/08 12:46
6F：→ willism: 如无法理解我讲的，下方连结步骤五开始有展示 05/08 15:21
8F：→ willism: 没有你注册开户，只是展示何谓你需要的财力、知识和测验 05/08 15:22
9F：→ Intension: 10万美倒还可以，期权也会限制吗？如果现在手上三倍杠 05/08 15:41
10F：→ Intension: 杆etf的散户怎麽办?强制卖出? 05/08 15:41
11F：→ Intension: 有 05/08 15:42
这个Proposal会让人担忧的主要原因是在於有着太多模糊空间，而且这些模糊空间会是具
重要性的核心议题。至於期权的话看起来似乎是有落入「复杂产品」的定义，但其他细节
...一样，没人可以给出一个100%清楚的答案。
※ 编辑: pwseki206 (111.253.50.76 台湾), 05/08/2022 16:37:22
12F：→ Intension: 希望不会过，真的过了也管太多了吧，是要只留专业机构 05/08 16:41
13F：→ Intension: 自己玩的意思吗？说真的有散户创造流动性和提供手续费 05/08 16:41
14F：→ Intension: 也没什麽不好不是吗？ 05/08 16:41
15F：推 abyssa1: 台湾也有啊 签个专业投资人资格 05/09 22:12
16F：推 SweetLee: 台湾是怕风险太大赔了钱的奥客跑去找金管会吵 美国我就 05/09 22:44
17F：→ SweetLee: 不知道了 05/09 22:44
18F：推 hsiliang: 毛票股风险高也没人管，管杠杆ETF根本要搞资金量少的散 05/15 19:17
19F：→ hsiliang: 户。 05/15 19:17