※ 引述《au5 (......)》之铭言： : 谢谢大大回覆 : 进一步请教一下 : 1）流动性风险的部分，是否指如果我要到期前卖掉call, 却找不到下一个买方？ 我讲不太对 或不精确 应该是说流动性不佳 造成购买时价格会高於理论价值 很多远期的option bid ask spread会很大 其实就是哆啦大推文说的「交易成本会变大」 SPY应该是目前成本最低的选择 : 2）如果将他当借钱来看，以SPY为例： : SPY目前现股价格449，假设我付出$223.5的权利金，买一个2023/12到期、且执行价格在230 : 元的买权，是否可视为大约付出4.5元去借230元，且最远可以借到2023/12。如果我决定到 : 期执行，两年後我付出230元买下现股，如果跟现在相比涨价当然很好，如果涨不够或跌价 : 我就继续持有现股，上面这样算起来借贷成本似乎不高？ option通常没办法领股利 所以还会再多一些成本 不过用Black-Scholes Model来看 option的借贷成本其实是等同於无风险利率 剩下的成本其实是「股票跌到价外的风险」 有点像在帮股票买保险 避免被断头的可能性 所以借贷成本 每个人看法可能不一样 但应该是低於融资或大部份信贷利率 : 3）您说目前被动投资开杠杆，美国人比较合适，可否说明一下原因为何？ 对美国人来说股票配置常见 美国:非美国 = 100:0 至 70:30 假设现在有50000USD想要开1.5倍杠杆 先买一个低於199元的Call 再买30100$的VTI+中小型美股ETF 就可以简单配成100:0的纯美股配置 若要70:30 改买22500$的VXUS 再加7600$中小型美股ETF 中小型股可能少了些，但还算可以~ 如果非美国人可能会想要 美国:非美国 = 50:50或60:40 会发现用SPY配不太出来 因为能开杠杆的部位只能用SPY的option 但option的交易单位实在太大 除非你的资产很大 不然不好切割 我的确曾经这样操作 但每次投入、再平衡或转仓时都会觉得很麻烦QQ : 非常谢回覆 : 感谢赐教 : ※ 引述 《hans0406》 之铭言： : : 标题：Re: [请益] 请教分散时间投资 : : 时间: Thu Sep 9 16:34:35 2021 : : : : ※ 引述《au5 (......)》之铭言： : : : 近期看了这本书後 : : : https://www.books.com.tw/products/0010876097 : : : 虽然觉得中文翻译是灾难 : : : 但对於分散时间投资的概念觉得认同 : : : 也想试着操作看看 : : : 目前在TD / Charles Schwab / IB三家都有部位 : : : TD最早 IB最晚 : : : 本身在台湾有房贷 : : : TD与Charles Schwab里面总合大概九成是股一成是债，股里面接近八成是VTI，剩下是V : : EU。 : : : IB里面三成是VRWA, 七成是现金 : : : 目前想做的几个方向 : : : 1）债全换为股 : : : 2）TD / Charles Schwab的股里面调高非美的比重，之後每年再平衡美国/非美的比例 : : : 3）IB应该会全持有VWRA : : : 4）寻找加大杠杆的工具，例如：buy 50%价内的VTI / VEU/ QQQ的Call ，其中QQQ & V : : TI最 : : : 远可以到2023到期，觉得是比较理想的持有标的，VEU的到期日只有大约半年，然後IB : : 的VWR : : : A没有call可买，在想IB是否用Margin trading, 或是买VT的call? : : : 想请教诸位前辈 : : : 以上想法是否有任何要深入考虑的地方 : : : 大家会建议利用何种方式操作杠杆 : : : 另外是否有同时兼顾杠杆与再平衡的方式 : : : 个人投资美股ETF已有五年以上只进不出 : : : 去年三月时的信念就是整包跌100%也不立即影响我生活，因为我不靠投资维生，就觉得 : : 不需 : : : 要逃跑。自觉心态应该不会太脆弱，恳请板上前辈针对分散时间投资不吝赐教，大感谢 : : : : 开杠杆有很多方法，但要小心借贷成本跟被断头的风险 : : 我个人比较赞成用option的方式 : : 不过还是会有隐藏的借贷成本(会反应在option价格内) : : : : option最大的问题是流动性风险 : : 因为会玩衍生性金融商品的人很少会去碰超过一年又深价外/内的商品 : : 目前最好标的应该是SPY的option (量够大) : : 虽然SPY没中小型股，但另外用ETF补就好了 : : 至於美股以外市场，适合的标的应该是没有…也是只能用ETF来补 : : : : 当然信贷也不是不行，只是利息要够低 : : 目前有人可以拿到可以接近房贷的1.6% : : 但要特殊职业才有机会，一般上班族很难 : : : : : : 结论： : : 目前被动投资想要开杠杆比较适合美国人 (美国人就算200%配置美股也合理) : : : : -- : : ║ ║ ╗ ╔═ : : ╠═╣╔╣ ╔╗╚╗ : : ║ ║╚╩ ║║═╝ : : : : -- : :

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