作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题[心得] 最小化後悔的投资策略
时间Tue Jul 27 10:26:51 2021
Blogpost:
https://daze68.blogspot.com/2021/07/minimal-regret-investing.html
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单笔投入的报酬期望值会胜过定期定额，许多文献多有阐述
不过如果目标是"最小化後悔"的话，可能会有所不同
Ordine, A. (2017) 是这样定义後悔的:
後悔= 股票的购入价格 - 期间的最低价
这个定义下，买了以後下跌後悔，没买结果涨上去也後悔，而且少赚跟多赔的後悔程度是
相当的。总之，没买到最低价就後悔。
举例来说，你想要在1个月内购买100股ABC
期初股价50元，期间最低价40元，期末股价60元
如果在期初就买进100股 後悔 = 100*(50-40)=1000
如果期初买50股，期末买50股 後悔 = 50*(50-40) + 50*(60-40)=1500
假设股票回报满足对数常态分布
Ordine指出最小化後悔期望值的投入方式是稍微concave的曲线
即早期投入速度较晚期稍快
以作者举例的数字来说，是下图标为25的曲线
(图中的30是linear，即定期定股投入)
作者也指出，设定的投入时间越长，最小化後悔的曲线会越concave，越偏向早期投入
图:
https://tinyurl.com/2at67rwa
https://tinyurl.com/45zz5p7j
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至於到底是"报酬期望值"比较重要
还是"最小化後悔"比较重要
就是个人选择了
另外，作者衡量後悔的方式，也未必适用於其他人
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Reference:
Ordine, A. (2017). Min-Regret Methods in Portfolio Transition. Available at
SSRN 3006742.
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You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.
'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 211.75.232.138 (台湾)
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※ 编辑: daze (211.75.232.138 台湾), 07/27/2021 10:41:23
1F：推 yogogo: 把後悔量化，很有意思的做法 07/27 10:47
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