※ 引述《girl5627 ( )》之铭言： : 1. 标的：AXON : 2. 进场理由 : a.基本面： : 公共安全最近在ESG的讨论上占有重要的角色，身为一个着重ESG的投资人，在这方面我 也 : 喜欢有正面表现的公司。 : Axon制造一系列的非致命执法工具系统，包括电击枪、秘录器、甚至安保云端资料库等 。 : 受惠於世界上许多执法机构的长期合约，Axon得以获得稳定的营运资金持续在这个领域 研 : 发并获得市场占有率。在2020年，约73%的营收来自过去已成立合约，营收来源稳定可 见 : 一斑，而Axon的野心不仅於此，它还致力於将不同产品组合成多维度的生态系。 : 它早期的产品是电击枪，以生命安全为基本诉求，电击枪使用上相较传统的执法工具有 相 : 对低的重伤率(<1%比>50%)。秘录器则忠实纪录环境资讯，实务上对处理家庭暴力案件 特 : 别有用，举例来说，在当昆士兰警方开始以秘录器蒐证後，当地家暴案件的认罪率明显 上 : 升，对於总体家暴案件的宣判率约提升22%。 : Axon的下一个目标则是加速正义流程，配合Axon的其他产品线如警消调派系统、影音纪 录 : 、证据监管、以及非致命武器，Axon致力於强化正义流程的速度与品质。 : 这家公司的愿景也广受好评，自2016至2020年间，我们看到感应器方面营收年化成长40 % : ，云端系统营收年化成长57%，另外最早问世的电击枪年化成长也有16%，整体公司自20 17 : 年起营收年化成长率约30%。此外，这些科技成分高的产品同业竞争少，意味议价能力 高 : ，在2020年Axon的调整後税前息前折旧摊销前毛利率高达23% : 3. 进场价格：123.04 : 4. 停损价格：无 不是产品门槛低就代表没有护城河，尤其是To G的产品。 Axon的系统方案和销服体系加上他们积极聘用军警背景的专案经理，在运作大型标案从推 动预算编入到使用法规落地上没有其他厂商能做到相同的事情，像是几年前英国伦敦MET 警局者数万台的项目就是个典型的例子。 我认为Axon护城河不低，但问题是警用市场他们要透过新的产品线来扩大销售额也很困难 ，因为车载和安防的对手都他们来说已经太巨大且成熟，而且他们在硬件成本上属於劣势 ，所以只能做些利基型产品，他们这体量却才这点成长增速就能说明问题。 我个人并不看好Axon，原因是Axis和Motorola solution的入局会对他们的这块产品市场 带来不少冲击，而且Axon的海外拓展太慢了，法国最近数万台的执法记录仪就是被Motoro la拿下的，要知道Motorola的Tetra市占也是顶尖的所以他们也很熟悉警用市场。 --

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