作者shawncarter (Duffy Huang)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 想请教股价和公司收益 与股东的关系
时间Mon Apr 19 03:36:29 2021
※ 引述《benjamin6》之铭言
: 最近开了美股账户，想开始接触世界金融。有个疑问一直问不到解答，爬了一下问好像
: 看到，如果有重复问题请多包涵
: 想请教大大一家公司的营收成长，为什麽会影响股价呢？当然我们知道是因为市场愿意
: 更高价格来购买，但是在像美股不太注重股利的标的，持有的股东要怎麽受惠於公司的
: 运呢？像台股或许可以评估公司规定拨多少比例转成股利，这样股东获利比定存好，美
: 要如何思考呢？
: 再举一个非实际的状况，假如公司一直成长，但所有股东都不卖股票，这样股价就会停
: ，股东还会受惠吗？
: 如果问的不好还先拍谢！
: -----
: Sent from JPTT on my iPhone
简单回答你的问题，首先股价是什麽？
股价就是公司的所有权的价格。
假设自己开一家公司每年赚五百万，
这个时间点整间公司卖人的话可能可以卖三千万。
那又过了一年，你生意实在做得太好了，
每年赚五百变成赚五千万，
那请问你还会愿意三千万卖人吗？
所以这就是你的营收会影响公司股价的原因。
第二个问题是公司不发股利，那股东怎麽受益？
首先就是我上面讲的，获利成长，所以公司本身就变得值钱了，因为公司未来的「获利展
望」变大了，公司也变得更有价值。
第二则是公司这个组织内部含有的「保留盈余」变多了，所以公司自然也应该变得更值钱
，因为公司明摆着就有更多的「保留盈余」也就是钱在公司名下的帐户啊，那公司里面有
钱所以股价变贵也很合理吧?
最後就是美国常用的「库藏股」。库藏股呢就是拿着「保留盈余」也就是公司赚的钱跑去
市场上收购自己的股票。那股东会怎麽受益呢？
想像某公司只有两个50-50的合夥人，一个是你，一个是我。公司前一年只有一样资产，就
是价值1000万的一间餐厅，保留盈余零，所以你我手上的股权价值各五百万。
过了一年公司爆赚4000万，等於现在价值5000万（餐厅价值1000万，公司内部保留盈余40
00万）。公司把保留盈余拿去实施「库藏股」跑来找我说公司要拿保留盈余跟我买所有的
股票，我就把所有股票全部卖给公司，我拿了两千五百万（5000万的一半）走人。
所以你看，虽然没发股利，我还是把保留盈余变成我口袋里的现金了。
你会问咦那你呢？你得到什麽好处？
很简单，你原本有公司的50%的股票，公司实施库藏股把市场上的股票买回了一半并注销，
这时候你持有的股票数量虽然一样，但是你原本持有的50%会变成代表公司100%的股份。而
公司因为花了两千五百万，只剩保留盈余1500万，加上原本的餐厅价值1000万，所以价值
变为2500万。也就是说，你手上前一年只值500万的股权，还是得到了公平的属於你的那一
份2500万元。
最後你说公司生意不断成长，假设全部的股东都不卖股票的话那股价就上不去，股东不就
半点好处也没有？事实上呢，假设公司生意超好股东都不卖股票，股价不会停滞，而是会
暴涨。以上面那家你跟我的合夥公司为例吧，假设我拿钱走人後你把公司经营得有声有色
，每年赚一亿。这时跑来一个人说欸欸公司十亿卖我好吗？你说干不要我赚翻了不卖！对
方可能就会改口说好啦那不然十五亿、三十亿、五百亿卖我啦！
马的五百亿你总卖了吧？你如果不卖不要做股票了嘿，因为你可能对钱过敏。玩笑话摆一
边，总之，你推论是错的，如果公司经营状况极佳、股东筹码锁死，则公司股价会暴涨而
不是停滞。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.226.25.28 (台湾)
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1F：推 roserule: 简单清晰明了！ 04/19 04:23
2F：推 benjamin6: 对 我发完文发现我说得很错xd 你的比喻非常非常清醒明 04/19 06:09
3F：→ benjamin6: 了 我跪！ 问了很多人都不得其所 您的回覆终於解惑！ 04/19 06:09
4F：→ benjamin6: 受我一叩！ 04/19 06:09
5F：→ taipoo: 其实我认为对於未来还未发生的获利美景，都是一种幻想行为 04/19 06:14
6F：推 t19990517: 推 公司有很多用股息以外分钱给股东的方式 04/19 07:43
7F：推 malnor: 推~ 04/19 08:14
8F：推 jasonyi: 推 04/19 08:51
9F：推 milkteafood: 推 04/19 09:36
10F：推 abccbaandy: 这篇太理想化了...至少台股不是这样的 04/19 09:41
11F：→ abccbaandy: 比如GG上次库藏股是什麽时候？XD 04/19 09:42
12F：推 ffaarr: 推个 04/19 09:43
13F：推 ffaarr: 不库藏股不代表股票不会涨啊，GG把钱拿去研发 股价反而涨 04/19 09:46
14F：推 LoveMentori: 青清楚给推 04/19 10:49
15F：推 Delisaac: 股票终究就是公司的所有权 公司变值钱 股价就会涨 04/19 11:20
16F：→ Delisaac: 真的不要把简单问题复杂化 04/19 11:20
17F：推 target8917: 优文 04/19 15:09
18F：推 andrew000129: 推 04/19 16:39
19F：推 littlefish1: 合夥开公司时会依照出资比例分得%数营收 想问在初 04/19 17:19
20F：→ littlefish1: 级市场买股票有公司会直接给投资人营收的分成吗？ 04/19 17:19
21F：→ littlefish1: 次级市场的部分按我的理解是零和游戏 算入手续费是 04/19 17:19
22F：→ littlefish1: 负和 股价涨了 公司分股利只是从净值提出 削减股价 04/19 17:19
23F：→ littlefish1: 来发钱 公司营收高也不会真正的让利 理解对吗 04/19 17:19
24F：推 tomap41017: 所以不要买台股 04/19 17:59
25F：推 abccbaandy: 看看GG最近这段时间的股价，证明某些推文是错的XD 04/19 20:34
26F：→ seanidiot: 大家看的时间维度不一样，这边大多是以10年起跳为单位 04/19 20:45
27F：→ seanidiot: 。 04/19 20:45
28F：推 popolili: 谢谢 04/20 01:35
29F：推 kevinapo: 帮你修正一下 04/20 20:16
30F：→ kevinapo: 买回库藏股还是要借记现金 拿现金去买 04/20 20:16
31F：→ kevinapo: 贷记库藏股增加 不是拿保留盈余去买 04/20 20:16
32F：→ kevinapo: 19楼当然是全错啊 股市哪时候是0和XDD 04/20 20:17
33F：推 lazzyboy: 数字有问题, 我占公司资产2500万为什麽要换成一样的现金 04/20 20:45
34F：→ lazzyboy: 除了少了未来收益, 还要缴税. 04/20 20:46
35F：→ EvilDoom: 楼上原PO只是假设如果要变现的话，有什麽方法 04/21 03:00
36F：推 flyfly13: 推 04/22 08:51
37F：推 isaacwu974: 股价跟盈余的关系，有个很简单的比喻：如果一支空皮 05/18 12:16
38F：→ isaacwu974: 夹定价250元，现在有人兜售里头装着一千块现金的皮夹 05/18 12:16
39F：→ isaacwu974: ，那售价肯定不止250元。 05/18 12:16