※ 引述《daze (一期一会)》之铭言： : 标题: [心得] 一种新台币避险的方式 : 时间: Fri Apr 9 22:41:34 2021 : : Blog post: : https://daze68.blogspot.com/2021/04/hedging-usdtwd-currency-risk.html : : ====== : 一般来说，以投资全球股市而言 : 台湾期货交易所提供新台币计价的台湾股价指数期货 : 新加坡的FTSE台湾指数期货/香港的MSCI台湾指数期货，则是美元计价 : 小台一口约84万NTD，摩台/富台约6.8万/5.9万USD : : 假设你持有一些美元避险的债券基金，想把部分美元曝险换成新台币曝险 : 可考虑 short 小台，long 摩台/富台 : 若美元下跌，摩台/富台的指数会上涨，弥补美元曝险部位的损失 : : 这个想法最大的缺点是小台/摩台/富台成分股其实不太一样 : 会引入部分股市风险 : : 另外 : 摩台/富台的获利属於海外所得，赚太多要课税 : 不能用小台部位的损失抵税 : : -- : So stand by your glasses steady, : Here’s good luck to the man in the sky, : Here’s a toast to the dead already, : Three cheers for the next man to die. : : -- :

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.237.73.44 (台湾) : ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1617979304.A.573.html : 推 heavenbeyond: You know who you are~ 04/09 22:49 : 推 wave1et: 科科科，小额投资人避险是愈避愈险 04/09 22:55 : → ffaarr: 觉得有点怪，msci指数是美元跌会涨没错，但期货本身也是美 04/09 23:11 : → ffaarr: 元计价，这样有避到险吗？ 04/09 23:11 : 假设原本持有5.9万USD，汇率28.5=168.15万NTD : 在富台1477点买进一口，在台指16841点 Short 2口小台 : (此为2021/04/09价位) : : Scenario 1.美元跌10%跌到25.65，台股没涨跌 : 小台不变，富台涨到1641点 : Mark-to-market会有164*40=6560 USD被加到帐户 : => 现在手上65560 USD = 168.16万 NTD : : Scenario 2.汇率保持28.5，台股涨10% : 小台变18525，富台变1625点 : Mark-to-market : 148*40=5920 USD被加到帐户 : 2*1684*50=168400 NTD从帐户扣除 : => 现在手上64920 USD - 168400 NTD = 168.18万 NTD : : Scenario 3.汇率跌到25.65，台股涨10% : 小台变18525，富台变1805.5点 : Mark-to-market : 328.5*40=13140 USD被加到帐户 : 2*1684*50=168400 NTD从帐户扣除 : => 现在手上72140 USD - 168400 NTD = 168.20万 NTD 谢谢D大 这样理解了，因为期货有杠杆的效果可以达成这个效果， （没有杠杆的话就不行） 但它还是可能有个缺点，因为富台或摩台可能会需要留一部分的 美元保证金，会抵销一部分的避险效果。 （如果在IB可以把原本的资产当保证金，就应该没这个问题） : → avigale: 持有国外的债券却又想避险成本国货币，要不要考虑直接持 04/09 23:20 : → avigale: 有本国债券？算上成本也许还比较划算。 04/09 23:20 : → ffaarr: 台币债券殖利率太差 04/09 23:25 : ※ 编辑: daze (36.237.73.44 台湾), 04/10/2021 00:43:06 : 说起来，台湾期货交易所 : 台币黄金期货(TGF)/黄金期货(GDF) : 都是追踪LBMA Gold Price AM : 只是计价货币还有倍率不同 : : 这样就没有台指/富台成分不同的风险 : 不过黄金期货的日平均交易量只有几百口 黄金期货因为差异只是「计价」实质的资产没变， 所以和台指 摩台一样， 会因为要留美元保证金而抵消一部分避险的效果。 我觉得类似这样的避险作法，另有个适合的可选择作法是 使用台股的S&P 500指数期货（缺点也是交易量不大） 取代本来就有买的美国ETF， 因为在本质上 台股的S&P 500期货 它不止是「台币计价」 而是「真正的台币资产」 它是用台币来结算美元计价的指数。 也就是实质上本身就等於是 「台币对美元避险之後的S&P 500期货」 如果本身本来就想要有相当美股部位的人来说， 把美元债券想要避险的部位大小， 用台股 S&P 500指数期货（1口现在是70多万） 取代 原本的美股ETF 就可以了。这样会比还要对作更单纯一点。 （当然对要投资全市场的人，就可能要补VXF来让美股其他部位平衡 ，然後期货+现金 vs etf的报酬可能会有一些差异） : ※ 编辑: daze (36.237.73.44 台湾), 04/10/2021 02:31:10 : 推 taipoo: 推d大 04/10 05:12 抱歉刚发的那篇有些地方没写正确，怕一时误导所以删掉之後重发。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.25.27.218 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1618023011.A.C69.html