作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题[心得] 一种新台币避险的方式
时间Fri Apr 9 22:41:34 2021
Blog post:
https://daze68.blogspot.com/2021/04/hedging-usdtwd-currency-risk.html
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一般来说，以投资全球股市而言
大多是建议使用无货币避险的股市基金
债券部分，有些人会建议考虑本国货币避险的债券基金
然而，有提供新台币避险的基金，选择非常有限
且手续费等其他条件也并不是非常理想
至於直接向银行购买新台币相关的远期外汇交易或选择权
对一般散户来说困难重重
光是常见的最低额度:一百万美元
就不是人人都可以达到的
如果你有「小额」的避险需求，比如十几万美元的曝险
且不介意引入部分股市风险的话
或许可以考虑一下这个想法:
台湾期货交易所提供新台币计价的台湾股价指数期货
新加坡的FTSE台湾指数期货/香港的MSCI台湾指数期货，则是美元计价
小台一口约84万NTD，摩台/富台约6.8万/5.9万USD
假设你持有一些美元避险的债券基金，想把部分美元曝险换成新台币曝险
可考虑 short 小台，long 摩台/富台
若美元下跌，摩台/富台的指数会上涨，弥补美元曝险部位的损失
这个想法最大的缺点是小台/摩台/富台成分股其实不太一样
会引入部分股市风险
另外
摩台/富台的获利属於海外所得，赚太多要课税
不能用小台部位的损失抵税
Disclaimer: I don't do it myself.
--
So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.237.73.44 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1617979304.A.573.html
1F：推 heavenbeyond: You know who you are~04/09 22:49
2F：推 wave1et: 科科科，小额投资人避险是愈避愈险04/09 22:55
3F：→ ffaarr: 觉得有点怪，msci指数是美元跌会涨没错，但期货本身也是美04/09 23:11
4F：→ ffaarr: 元计价，这样有避到险吗？04/09 23:11
假设原本持有5.9万USD，汇率28.5=168.15万NTD
在富台1477点买进一口，在台指16841点 Short 2口小台
(此为2021/04/09价位)
Scenario 1.美元跌10%跌到25.65，台股没涨跌
小台不变，富台涨到1641点
Mark-to-market会有164*40=6560 USD被加到帐户
=> 现在手上65560 USD = 168.16万 NTD
Scenario 2.汇率保持28.5，台股涨10%
小台变18525，富台变1625点
Mark-to-market
148*40=5920 USD被加到帐户
2*1684*50=168400 NTD从帐户扣除
=> 现在手上64920 USD - 168400 NTD = 168.18万 NTD
Scenario 3.汇率跌到25.65，台股涨10%
小台变18525，富台变1805.5点
Mark-to-market
328.5*40=13140 USD被加到帐户
2*1684*50=168400 NTD从帐户扣除
=> 现在手上72140 USD - 168400 NTD = 168.20万 NTD
5F：→ avigale: 持有国外的债券却又想避险成本国货币，要不要考虑直接持04/09 23:20
6F：→ avigale: 有本国债券？算上成本也许还比较划算。04/09 23:20
7F：→ ffaarr: 台币债券殖利率太差04/09 23:25
※ 编辑: daze (36.237.73.44 台湾), 04/10/2021 00:43:06
说起来，台湾期货交易所
台币黄金期货(TGF)/黄金期货(GDF)
都是追踪LBMA Gold Price AM
只是计价货币还有倍率不同
这样就没有台指/富台成分不同的风险
不过黄金期货的日平均交易量只有几百口
※ 编辑: daze (36.237.73.44 台湾), 04/10/2021 02:31:10
8F：推 taipoo: 推d大04/10 05:12
9F：→ XDDDpupu5566: 小户用d大说的黄金期应该也够了04/10 13:32
10F：推 goliathplus: 小额避险成本太高 我觉得主要还是资产所在地分配好04/10 13:44
11F：推 musiclyrics: 好奇D大手上部位多大, 要用这种方式避险04/11 11:25
12F：→ daze: 我自己没有用这个方法，只是探讨一下。04/11 13:25
13F：→ daze: Lifecycle investing 年轻时的股票比重表面上非常高，债券04/11 13:30
14F：→ daze: 部位往往是负的，要做货币避险的话要反过来买小台空富台。04/11 13:30
15F：→ daze: 但在一个需要拉高杠杆的策略中加上short 端我觉得不太方便04/11 13:36
16F：→ daze: 。结论来说，货币部分我是把借款分布在台币、美元跟欧元，04/11 13:36
17F：→ daze: 马马虎虎算是自然避险吧。04/11 13:36
※ 编辑: daze (114.136.41.44 台湾), 04/11/2021 13:44:25
18F：→ avigale: 其实台币/美元算是相当稳定了，而比起台币，我反而更倾 04/11 14:22
19F：→ avigale: 向持有美元，台币汇率风险才是比较高的。为什麽会普遍认 04/11 14:22
20F：→ avigale: 为股票不需要避险，这背後隐含的原因也许才是重点。 04/11 14:22
※ 编辑: daze (118.163.222.252 台湾), 04/20/2021 09:32:26