Blog post: https://daze68.blogspot.com/2021/03/labor-supply-flexibility.html ====== Bodie(1992)指出，如果工作者有选择加班的自由，在预期效用最大化的前提下，工作者 会采取更积极的资产配置，即使最後他没有真的选择加班 假设一个中年人现有1000万元金融资产 未来人力资本现值1000万元 理想股债比50%(注) 将未来人力资本纳入考虑 他应该配置1000万的股票部位 (姑且忽略失业、折现、通膨等) 若这个中年人的薪水不变 但拥有选择加班量的自由 如果他选择加好加满的话 最大人力资本现值1500万元 他应该按照2500万元的50%，配置1250万股票部位，或者125%杠杆 然後根据他的效用函数决定要购买消费品与「买回闲暇」的量 根据他「买回闲暇」的量 最後的解可能不会导致他真的加好加满 直觉上，这个推论听起来也算合理 即使目前没有真的要加班 但拥有如果股票表现不佳时可以加班弥补的选择 可采取更积极的资产配置 这个推论还指出了应积极配置到何种程度 Bodie的论文还有另一个推论: 如果工作者有权事前决定一个最佳的固定「闲暇」比例，决定後就不能改了 得到的解跟可以浮动调整「闲暇」的最佳比例不同 且後者的效用永远大於等於前者 ====== 注: 理想股债比可能从不同方式导出。一种方式是基於CRRA效用函数。重点是理想股债比 通常不受时间或财富水准影响。 Reference: Zvi Bodie; Robert Merton and William F. Samuelson, (1992), Labor supply flexibility and portfolio choice in a life cycle model, Journal of Economic Dynamics and Control, 16, (3-4), 427-449 -- You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run. You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done. 'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep." now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep. --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.39.50.205 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1614773884.A.E4B.html ※ 编辑: daze (114.39.50.205 台湾), 03/03/2021 20:37:48 原论文谈的是 Labor supply flexibility 选择无薪加班的「自由」当然不会增加效用 强迫补休其实是被强迫购买「闲暇」，也不是一种自由 不过有加班费的公司还是存在的 另外，很多工作有部分 Labor supply flexibility 不一定以加班费的形式 摆摊卖鸡排的，选择9点收摊或10点收摊也是一种 Labor supply flexibility 下班去跑外送或者私下接写程式的case 也算 不能选择加班但可以选择少领钱提早下班的工作 也算是 Labor supply flexibility 不会增加股票配置，但可能会增加效用 ※ 编辑: daze (114.39.50.205 台湾), 03/03/2021 23:23:19