之前分享了IWDA 与 EIMI这两支股票型ETF 今天来介绍两支伦敦交易所的美国国债ETF 交易代码 : DTLA / CBU0 名称 : iShares $ Treasury Bond 20+yr / 7-10yr UCITS ETF 交易所 : 皆为 伦敦交易所 ETF注册地 : 皆为 爱尔兰 资产规模 : 791 / 710 百万美元 (2020/11/6) 总费用率 : 皆为 0.07% 追踪指数 : ICE U.S. Treasury 20+ Yr / 7-10yr Bond Index 配息频率 : 皆为不配息(累计) 美股之中, 也有两支挛生兄弟 TLT/ IEF (追踪同样的指数, 不过美股的都是配息型) 好, 那我们先来看长年期的国债 下图是DTLA/TLT的净值比较图 (DTLA是在2018成立, 所以只有两年多回测可以参考) DTLA : +39.03% TLT : +33.26% 大约就是累计型与配息型的两年多的复利差异 至於7-10年的国债 CBU0/IEF 的净值比较就如下图 (2011~2020) CBU0 : 51.29% IEF : 27.57% 由於CBU0成立的比较早, 所以时间一拉长 累计型跟配息型的差异就很明显了, 可见复利真的是很强大,也很方便 介绍完基本资料, 进入今天的重点 "抵销股市的波动" 也就是说, 在资产配置中加入美国国债, 就能有效降低整体资产的波动率 下面这张图, 是2010~2020年 VT (全球股票ETF) 与 TLT (20yr 美国债)的比较 我们可以清楚发现, VT涨TLT就跌, VT跌TLT就涨 藉由"PortfolioVisualizer" 这个网站, 可以分析过去十年以来的绩效, 持有VT (100%) 复合年均成长率8.18%, 标准差14.73%, Sharpe 0.57 持有TLT (100%) 复合年均成长率8.29%, 标准差12.93%, Sharpe 0.64 持有VT (50%) + TLT (50%) 复合年均成长率8.72%, 标准差6.28%, Sharpe 1.18 (Sharpe值代表在承担1的风险之下, 可以获得多少的报酬? 所以该值要越高越好) 看到这里, 你心里应该有个底了 好, 那再回到英国ETF这个主题, 要怎麽做到合理的资产配置呢? 我的建议是保留20%"现金类"的资产, 将剩余的80%"投入市场" 至於"投入市场"的部分, 可以参考下列两种配置 稳健型 : DTLA(40%), IWDA(42%), EIMI(18%) 积极型 : DTLA(20%), IWDA(56%), EIMI(24%) (至於IWDA与EIMI是甚麽, 可以参考我之前分享的文章) 最後, 你可能会问我, 为什麽不推荐CBU0 (7-10yr美国国债) 原因是短年期的国债波动相对低, 也就是要买更多才能"抵销"股票型ETF的波动 这样就会造成CBU0的比重相对提高了许多, 而更加稀释了股票ETF比重 再者, 既然已经保留了20%的现金了, 所以我并不推荐再去增加低波动的短期国债 (但是每个人状况都不一样, 我不选的, 未必不适合你) (大家可以去https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio这个网站去比 较"VT+TLT" & "VT+IEF"的历史回测, 应该就可以知道我想表达的意思, 当然最後的决定 权还是在你自己手上罗) 以上资料属个人心得分享, 仅供参考 不好意思, 看图请移驾网页版 https://phqb7882.blogspot.com/2020/11/etf-dtla-cbu0.html --

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