乱入一篇文章,增加本版活力 XD 不管怎麽说,任何的投资策略都有主动的成分 所以我觉得讨论的焦点应该要回归到 "使用指数型投资工具与否" 与 "整体资产配置规划与报酬" 上面 ---------------------------------------------------------- 先从 "整体资产配置规划与报酬" 讲起 同前所述,个人认为 <持有现金才是真正的被动行为> 在评断一个投资者是被动或者主动前 最好在了解他的现金占总资产的比例之後再下结论 在评估一个投资者的投资报酬高低前 一样要了解他的现金占总资产的比例之後再下结论 很多人爱拿展示持股对帐单,或者对回测标的绩效高谈阔论 却忽略现金比对整体资产报酬的影响可能才是最关键的问题 A将百分之百的资产投入年化10%的标的,拿到10%的报酬 B将百分之三十资产投入年化30%的标的,只拿到9%的报酬 但我们比较常看到的却是B在到处宣传自己的真知灼见 不同的资产类别各有特性,而透过资产配置 能把长期的资产现金占比降到最低的投资者 才是比较符合主动投资的作法吧 所以在贸然称呼他人为"多善王"前 先检讨自己是不是一位"现金王"吧 ---------------------------------------------------------- 接着讨论 "使用指数型投资工具与否" 让我们从时间成本效益的角度来检视这个问题 大部分的投资人都不是全职投资者,工作以外的闲暇时间有限 要如何将有限的思考时间,分配到对总资产报酬有最大影响的议题之上? 个人认为,影响总资产报酬的议题重要程度依序为: 1. 现金配置比例 2. 非现金的资产类别配置 3. 个别资产类别投资标的/工具的选择 在时间有限的前提之下, 使用指数型投资工具可以让人把思考时间花在更重要的议题之上 投资报酬与一般薪水给付最大的差异在於: 一般薪水给付的高低可能与我们投入的时间与心力成正本 比较趋近於是一种时间计价,也就是时薪的概念 投资报酬某种程度上也有着时间计价的概念,差别在於: "投资报酬计算时间方式主要看投资者待在市场的时间, 而不是计算投资者真正花费在思考与决策上面的时间." ---------------------------------------------------------- 最後小小分享一下个人对 VOO 与 VTI 的差异 指数化投资工具很强调风险分散的概念 单纯以投资股票数目来评估风险分散,VTI显然高过VOO 但若是从全球风险分散的角度来评估,得到的答案可能刚好相反 VOO持有的大型股,多数皆有跨国经营的业务,曝险较为全球化 VTI多持有了美国的中小型股票,曝险与VOO相比则较为美国化 对个人来说,到底要选择VOO还是VTI来当作投资工具 关键点在於股票类资产是否还有要搭配其他的指数型ETF 若是没有,股票类资产只打算单压一个ETF,那VOO或许比较适合 若是还有其他不同区域的ETF要搭配,例如VXUS,那VTI或许比较适合 以上 --

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