作者davidchen329 (懒猪爵士)
看板Foreign_Inv
标题[心得] 标普500指数近25年(1995-2019)买入点比较
时间Fri Oct 18 12:03:27 2019
完整好读文章连结：
https://drchenfm.blogspot.com/2019/10/500-251995-2019.html
昨天拜读了绿角前辈的文章: 绿角财经笔记-两个核心问题
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2007/08/blog-post_22.html
文章中提到:
美国知名的股票投资家和证券投资基金经理Peter Lynch做过一个计算，以美国股市为例
从1965每年一月一号投入定量金钱，买标普500指数，连续30年，年化报酬11%
从1965每年投入定量金钱，买标普500指数，连续30年，每次都买在该年最高点，年化报
酬10.6%
从1965每年投入定量金钱，买标普500指数，连续30年，每次都买在该年最低点，年化报
酬11.7%
每年都买在最低点，每年都买在最高点，只是年化报酬1.1%的差别，没有人会运气差到30
年每年都买在高点，也没有人运气好到买到30次低点，好好坏坏平均起来的结果，持续投
入30年的投资人，他的报酬会在11%左右，研究了成吨的资料，只为了抓买入的低点，长
远来看，影响不大 (未计入投资成本与课税)
这个回测研究结果让我很意外，没想到每年都买在该年度最高点，以及都买在最低点
长远来看，差异竟然如此之小，但毕竟这个数据是1965年到1995年的回测研究
让我好奇说，那近25年，也就是1995年到2019年的回测做起来又是如何呢?
由於本身不会什麽进阶的分析手法或相关软体
於是，就利用Excel慢慢土法炼钢试算出来了，有计入股息再投入，未计入投资成本与课
税
我是用标普500指数ETF-SPY来试算
相关资要来源:
SPY历史资料
https://hk.investing.com/etfs/spdr-s-p-500-historical-data
SPY配息纪录
https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0005.xdjhtm?etfid=SPY
假设从1995年开始，定期定额每年投入10000美元买SPY，一直买到2019年
第一组是每年1月1日开盘时买，第二组是每年都买在最高点，第三组是每年都买在最低点
比较结果
https://reurl.cc/yy7MYO
从1995年开始，定期定额每年投入10000美元买SPY，连续25年，一直买到2019年
每年都在年度开盘买入，IRR年化报酬率 8.54%
每年都在最高点时买入，IRR年化报酬率 7.46%
每年都在最低点时买入，IIRR年化报酬率 9.31%
也就是说，1995-2019年这25年间，每年都买在最高点与最低点相比，年化报酬1.85%的差
别，但没有人会运气差到每年都买在高点，也没有人运气好到都买在低点，好好坏坏平均
起来的结果，这25年的报酬大概会落在8.多%
另外，我透过 Portfolio Visualizer
(
https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio) 来快速做了回测，看看
跟我自己土法炼钢算的是否有矛盾
https://reurl.cc/6g50jV
嗯，回测算起来IRR年化报酬率 8.66%，差不多就是在这个范围
心得:
就连近25年 (1995-2019) ，每年均买在最高点与最低点的年化报酬只是1.85%的差别
但没有人会运气差到每年都买在高点，也没有人运气好到都买在低点，好好坏坏平均起来
这25年的报酬大概会落在8.多%
这是不看盘不研究个股，单纯无脑投入市场就可以获得的报酬，看来与其花时间研究进场
时机买点，不如多出门晃晃晒晒太阳XDD
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※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1571371413.A.E35.html
1F：→ lovebridget: 坦白说年化1.85%差距很可怕 所谓高费用基金也不过如 10/18 12:35
2F：→ lovebridget: 此 长期差距多大也讲烂了 10/18 12:35
3F：推 he02022307: 如果加上股息再投入，报酬更惊人！感谢医生计算 10/18 12:35
4F：→ lovebridget: 当然不可能每年最高或最低 10/18 12:36
5F：推 Sacid: 推 10/18 12:46
6F：推 ffaarr: 谢谢分享 10/18 13:34
7F：推 ww: 真正的运气不好是2008年底急需钱被迫卖股 10/18 13:58
8F：→ Gyin: 1.85%当然是差很多..但你都能买到最高最低就不用做长线啦XD 10/18 14:08
9F：推 tsgd: 最高跟最低好像只是在说明中间值才有意义w 10/18 14:20
10F：→ robler: 这个意思就是说 你再衰小也和运气好最好的人差不多 10/18 14:23
11F：→ robler: 年化1.85%差很多吗? 是不少 但也没有多到大赚到大赔 10/18 14:24
12F：→ robler: 只要不是这麽极端的状态 怎麽买其实都差不多 10/18 14:24
13F：推 mfcke: 讲实际这有一个生存者偏差的问题 就是你当初要选美国投资 10/18 15:03
14F：→ mfcke: 必须要能保证 美国接下来还可以保持这样高速成长 10/18 15:04
15F：→ mfcke: 美国在猛个50年100年都没问题 但是感觉无法再这样高速成长 10/18 15:05
16F：→ mfcke: 还有 如果你出来的时间点 是2008 2009 年怎办 10/18 15:06
17F：→ mfcke: 因为现在创高 大家才有兴趣这样讲 要是去年底 必须急用钱 10/18 15:08
18F：→ mfcke: 那状况就完全不一样了 投资就是这麽有趣 10/18 15:08
19F：推 z12345gtr: 若能同理推论到VT上，那就几乎没有生存者偏差了 10/18 15:38
20F：推 zerox12345: 谢谢分享~~~用数据说话 10/18 15:41
21F：推 Gyin: 觉得美国不会再那麽猛你可以用4~6%保守去算退休金就好 10/18 16:26
22F：→ Gyin: 或者是就投资VT之类的再保守计算就好 10/18 16:27
23F：→ flypenguin: 用未来视才差 1.85% 真的无脑定期买就好了。 10/18 16:33
24F：推 tsgd: 所以才需要搭配债券吧 就是避免那个想大幅提款的时点落在最 10/18 16:59
25F：→ tsgd: 糟糕事态发生时 10/18 16:59
26F：推 scottprint10: 每年都有听到美国要走空头，心里都受影响，结果还继 10/18 17:25
27F：→ scottprint10: 续喷，所以按照节奏资产配置，少听少看 10/18 17:25
28F：→ darkMood: 台积电到300的时候，你买在50或者10元，差别就没有很大 10/18 17:27
29F：→ darkMood: 那麽，下一支台积电在哪里? 美股还能嚣张30年? 10/18 17:27
30F：→ darkMood: 为什麽专家都不敢保证获利，只敢帮你投资，就是这原因啊 10/18 17:28
31F：→ darkMood: 往前看的数据，编一堆未来的屁话，买高买低没关系? 哈 10/18 17:29
32F：推 syterol: SP500+美债+台GG+个人保险，工作定期投，退休定期卖，好 10/18 17:36
33F：→ syterol: 睡没烦恼 10/18 17:36
34F：推 willism: 感谢分享。这结果能强化定期投入者的信心 10/18 17:48
35F：→ willism: 有人说出发点是2008年高峰怎办？这很多人回测过了，ex. 10/18 17:58
36F：→ willism: 2008年买VTI $10k，每年加码1k，2011报酬转正了，约4年 10/18 17:58
37F：推 csjan: 常有人说美股喷了10年即将走空，但这50年不都差不多吗？ 10/18 20:41
39F：→ csjan: brk年报有列出1965年以来的报酬，年化9.7% 10/18 20:42
40F：推 csjan: 但这个数据很多人还是听不进去，因为他们要的不只是要买在 10/18 20:48
41F：→ csjan: 低点，还要卖在高点，而且每个月都要能做到 10/18 20:48
42F：推 love942cg: 推数据 10/18 22:17
45F：→ kikidmore: 设定performance 直接可以看含配息绩效 10/18 23:38
47F：推 mexilo: 推 同年龄的强者 10/19 00:01
48F：→ Freckle319: 重点不是在美国如何，去算一下欧洲、亚太、新兴市场 10/19 00:39
49F：→ Freckle319: 应该也会得出差不多的结论。 10/19 00:39
50F：→ Freckle319: 然後有人搞错重点还连举例都有问题...买在10元和50元 10/19 00:44
51F：→ Freckle319: 的股票在股价300元时差别没有很大？XD 10/19 00:44
52F：推 map123: 这篇增加了长期投资的信心 10/19 08:18
53F：→ ww: 出发点没差 真正有差的是卖出点 10/19 11:18
54F：推 SweetLee: 年化1%多真的差很大 10/19 14:22
55F：推 dreamsweaver: 2007或2008是出发点当然长期来看不惨，甚至也很好， 10/19 16:27
56F：→ dreamsweaver: 开始几次投入都是低价购入。比较惨的是你2008刚好没 10/19 16:27
57F：→ dreamsweaver: 收入、有急需、开始要用钱吧！ 10/19 16:27
58F：→ dreamsweaver: 所以有没有标普五百的25年投入的卖出点比较？呵呵 10/19 16:29
59F：推 windfolg: 推 10/20 08:03
60F：推 swicer: 急需用钱层面太广 如果保险/借贷都无法cover 哪就认了吧 10/20 10:49
61F：→ swicer: 那是讨论也没结果的 10/20 10:49
62F：推 shawncarter: 年化1.85叫做差一点？ 10/20 11:31
63F：推 tsgd: 如果你真的能每次买入都买在低点 那麽这个差很多才有意义罗 10/20 11:33
64F：→ Gyin: 你不会买在最高也不会买在最低 实际上差距一定不到1.85 10/20 13:09
65F：→ willism: 若每次都能买在最低，你不如直接炒股，年化何止定期投入 10/20 15:51
66F：→ willism: 185倍.. 10/20 15:51
67F：→ willism: 断章取义在那执着年化1.85%的，文章还是多看几遍，“看 10/20 15:53
68F：→ willism: 懂”别人在讲啥吧 10/20 15:53
69F：推 SweetLee: 我就是看不懂他算1.85%要干嘛 这1.85%明明就很难赚到 10/20 17:27
70F：→ SweetLee: 但是1.85%其实很大 但文章却把他导向这1.85%很小的方向 10/20 17:27
71F：→ SweetLee: 去讲 10/20 17:27
72F：推 dojob: 巴菲特提过年化少1%，长期最後资产少一半，不过他是在讲降 10/20 17:49
73F：→ dojob: 低成本的重要性 10/20 17:49
74F：推 anderson01tw: 我看到的是买股不卖25年後肯定是正报酬！ 10/20 23:27
75F：推 james198978: 不知道有没有扣每年配息30% 不然应该更准确! 10/20 23:33
76F：→ james198978: 如果同样的钱 在当时应该最佳解是买房... 10/20 23:35
77F：推 shawncarter: 没事不会一直谈1.8%的事 问题就在这篇讲得很像年化1. 10/21 14:00
78F：→ shawncarter: 8%是很微小的差距一样啊？判断数据都有问题了结论当 10/21 14:00
79F：→ shawncarter: 然也要质疑 10/21 14:00
80F：推 csjan: 我的解读是 运气最好和最差也不过这样，但费用是自己能控制 10/21 21:07
81F：→ willism: 真无聊！执着1.8%就断章取义，後一句不就写明没人总买在 10/22 00:35
82F：→ willism: 最低点，平均起来差异没那麽大... 10/22 00:35
83F：→ willism: 前後文不看，只取一段来说嘴，不就断章取义！ 10/22 00:38
84F：→ kitten123: 运气最好和运气最差只差1.85%超少的好吗，一堆人不看 10/22 02:10
85F：→ kitten123: 文章就开炮= = 10/22 02:11
86F：→ dreambreaken: WW不就讲了，买进没差，卖出有差，最後一年卖出差异 10/22 09:23
87F：→ dreambreaken: 是20%以上 10/22 09:23
88F：推 swicer: 1.85很大 问题是每次都刚好买到高点也是神一般的技巧 不 10/22 15:29
89F：→ swicer: 用瞎操心 10/22 15:29
90F：推 csjan: 卖出差很多，所以才要配债券。这篇主要讲买进 10/22 21:12
91F：推 sailinthesky: 感谢分享，这很能增加被动投资者的信心。与其花时 10/24 08:17
92F：→ sailinthesky: 间辩论1.85%的差距，倒不如花时间好好思考资产配置 10/24 08:18
93F：→ sailinthesky: 问题。 10/24 08:18
※ 编辑: davidchen329 (114.47.200.41 台湾), 10/31/2019 15:22:27
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